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獨立思考者，聯(lián)想創(chuàng)投如何捕獲智能互聯(lián)網(wǎng)時代“新物種”？

來源：泰然健康網(wǎng) 時間：2024年12月06日 04:48

　　對行業(yè)鉆得越深，扣動扳機的速度就會越快。

　　文丨獵云網(wǎng) ID：ilieyun

　　作者丨呂夢、王曉坤編輯丨輕音2018年來，互聯(lián)網(wǎng)整體增長勢頭放緩，精簡裁員、爆雷倒閉、拖欠賬款……一股低沉的氣壓籠罩著創(chuàng)投圈。在人口紅利日現(xiàn)瓶頸、流量市場后勁乏力下，以技術(shù)驅(qū)動和科技賦能的智能互聯(lián)網(wǎng)在下一波商業(yè)化變現(xiàn)到來前蓄勢萌芽。新舊交替的時間檔口，轟然成勢的套利投機越來越難，泡沫相繼破滅，不確定性持續(xù)增加。與此同時，科技和真實應用場景的碰撞，為那些真正具備陪跑耐心、且具有獨立思考能力的VC們鑿開了捕獲下一個科技獨角獸的機遇窗口。早在變革到來前，2016年聯(lián)想創(chuàng)投就率先將目光投向了那些具有高成長、高潛力的前沿科技。成立三年來，聯(lián)想創(chuàng)投已經(jīng)圍繞智能互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域投資了包括曠視科技、寒武紀、寧德時代(300750,股吧)、蔚來汽車、途虎養(yǎng)車、中科慧眼等近110家初創(chuàng)公司，其中1/10成為“獨角獸”，4個項目在2018年完成IPO上市。僅18/19財年，聯(lián)想創(chuàng)投就為聯(lián)想集團貢獻了超過一億美元利潤。即使在今年經(jīng)濟下行、資本降溫的多事之秋里，聯(lián)想創(chuàng)投的投資項目數(shù)量依然可觀。在13日聯(lián)想創(chuàng)投2019 CEO年會上，聯(lián)想創(chuàng)投集團總裁賀志強回顧了團隊過去12個月里的成績，“過去一年，我們新投資了20多家企業(yè)，其中9家是核心部件企業(yè)，3家在一年內(nèi)獲得了兩輪融資。原有被投企業(yè)50%以上都獲得新一輪融資。此外，孵化的10家子公司也全部獲得了新一輪融資，業(yè)務保持50～100%的增長”。

　　展開聯(lián)想創(chuàng)投的投資版圖可以看到，自成立以來，其重金大都押注在計算力、數(shù)據(jù)和算法三大技術(shù)領(lǐng)域，以及這三類核心技術(shù)所帶來的行業(yè)變革當中。“投資各有各的風格”，在賀志強看來，聯(lián)想創(chuàng)投的風格就是偏愛核心技術(shù)，“技術(shù)類的項目，我們看得懂，而且背后有聯(lián)想全產(chǎn)業(yè)鏈的支持”。作為一家誕生于老牌IT企業(yè)的企業(yè)創(chuàng)投（CVC，Corporate Venture Capital，企業(yè)風險投資），聯(lián)想創(chuàng)投的成立擔負著聯(lián)想集團戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重任——一方面，以投資的方式參與到前沿科技的創(chuàng)新和布局中，依托母公司的業(yè)務優(yōu)勢，為被投企業(yè)提供獨特的增值服務，帶動被投企業(yè)的成長；此外，通過對被投企業(yè)或子公司的孵化，促進其與聯(lián)想未來的主營業(yè)務的協(xié)同發(fā)展。因此，在健康的財務回報的基礎(chǔ)上，聯(lián)想創(chuàng)投更是聯(lián)想“三級研發(fā)創(chuàng)新體系”中輻射未來5～10年發(fā)展方向的一支“高能雷達”。

　　依托產(chǎn)業(yè)布局，不斷拓展投資邊界

　　狼奔豕突的創(chuàng)投圈，如何讓這支“雷達”敏銳察覺到技術(shù)的變化，是對團隊經(jīng)驗與投資效率的多重考驗。風險投資往往在于以少量的資金撬動很大的杠桿，而2016年，當寧德時代出現(xiàn)在項目會上時，上億人民幣的投資金額還是讓聯(lián)想創(chuàng)投內(nèi)部陷入最激烈的一次爭議。彼時，新能源汽車市場處于爆發(fā)前夜，以新能源電池起家的寧德時代成為僅次于松下與特斯拉合作投資的Gigafactory的鋰離子電池企業(yè)——想要在這家潛在獨角獸的股東席位里占得一席之地的投資機構(gòu)已經(jīng)排到了百米開外。

　　“它的地位能持續(xù)多久？”、“如果大勢沒有問題，護城河能建多寬？”……就在聯(lián)想內(nèi)部對于項目可能存在的眾多問題爭執(zhí)不下時，更多VC開出了豐厚的籌碼說服寧德時代將天秤的一端向自己傾斜。多方權(quán)衡下，賀志強親自出馬，與曾經(jīng)擔任過CTO職位的寧德時代董事長曾毓群見面，第一次會面沒有談及項目本身，只是互換彼此擔任CTO的心得，相談甚歡。據(jù)聯(lián)想創(chuàng)投集團合伙人宋春雨后來回憶，這次會面給彼此留下的良好印象，也為聯(lián)想創(chuàng)投爭取了寶貴的盡調(diào)機會。在投資圈，有人膽識過人一擲千金，有人認真研究、默默計算，求穩(wěn)求準。聯(lián)想創(chuàng)投是后者，在投資風格上，這支具有工程師基因的投資隊伍就像一絲不茍的紳士，信奉數(shù)據(jù)、尊重專業(yè)，遵循嚴謹?shù)霓k事風格，對細節(jié)盡善盡美。盡調(diào)期間，賀志強曾和團隊一周兩次飛往福建考察寧德時代的電池廠。在聯(lián)想集團，賀志強曾負責聯(lián)想主板香港生產(chǎn)線的管理，因此對于產(chǎn)線的運營有自己獨到的經(jīng)驗。通常，投資核心零部件的企業(yè)，聯(lián)想創(chuàng)投一定會把產(chǎn)線的全流程走一遍，包括產(chǎn)線的空閑率、產(chǎn)線的訂單量、員工的精神狀態(tài)，甚至生產(chǎn)細節(jié)和產(chǎn)業(yè)工藝環(huán)節(jié)。之后兩個月，賀志強和團隊還把寧德時代的主要供應商，甚至競爭對手跑了個遍。對行業(yè)趨勢的判斷和嚴謹細致的盡調(diào)，最終促成了聯(lián)想創(chuàng)投對寧德時代的投資。2018年6月11日，寧德時代在A股創(chuàng)業(yè)板成功上市，此次IPO共發(fā)行2.17億股，募資額度打破了創(chuàng)業(yè)板最高紀錄，成為創(chuàng)業(yè)板第二大市值個股。在聯(lián)想創(chuàng)投的產(chǎn)業(yè)投資布局里，寧德時代是其“智慧交通”版圖中的“一員大將”，并成為其智能互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)布局里的重要一環(huán)，不僅與造車新勢力蔚來汽車有聯(lián)動合作，還與AI芯片獨角獸寒武紀、雙目視覺領(lǐng)域創(chuàng)新企業(yè)中科慧眼、聯(lián)想懂的通信、聯(lián)想大數(shù)據(jù)等上、下游企業(yè)和子公司等形成生態(tài)聯(lián)動。除此之外，杉數(shù)科技、視見醫(yī)療、水滴科技、中科慧遠、第四范式……這些被聯(lián)想創(chuàng)投相中的前沿科技項目，無一不是在人工智能、大數(shù)據(jù)、邊緣計算、新能源等技術(shù)的驅(qū)動下成長起來的科技創(chuàng)新企業(yè)——它們的成長周期相對漫長，而一旦跨過拐點，將迎來穩(wěn)健增長，建立堅實的護城河。

　　做一家研究型投資機構(gòu)

　　辨別和判斷這種“隱藏”于表象之下的核心技術(shù)也是對投資人專業(yè)能力的檢驗。除了要了解技術(shù)的原理、評估技術(shù)可靠性，還要洞悉科技和產(chǎn)業(yè)相結(jié)合的趨勢，以及項目在投入市場后每一個環(huán)節(jié)的反饋與風向。過去十年，少數(shù)先行者曾嘗試投資高科技，但回報并不樂觀。對VC們來說，這種投入和回報不成比例的生意，也讓更多投資者將真金白銀投向了那些能夠在短時間內(nèi)帶來指數(shù)級增長的項目。而在新一輪變革周期里，知識技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)正接過傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)手中的接力棒，成為我國經(jīng)濟增長的新動能。隨著技術(shù)賦能產(chǎn)業(yè)變革的重要性被無限放大，具有高技術(shù)壁壘的創(chuàng)新型項目將迎來爆發(fā)性增長的機會。正如賀志強在聯(lián)想創(chuàng)投2019 CEO年會上提到的，聯(lián)想創(chuàng)投“從2016年成立第一天起，就堅定不移地投資智能互聯(lián)網(wǎng)，并關(guān)注它們賦能行業(yè)的機會”。在為聯(lián)想集團掃描未來IT領(lǐng)域高成長、高潛力的方向的同時，聯(lián)想創(chuàng)投圍繞核心技術(shù)與垂直行業(yè)，通過投資物聯(lián)網(wǎng)、邊緣計算、云、大數(shù)據(jù)和人工智能這五大關(guān)鍵技術(shù)，并以此深挖這些技術(shù)在如智慧城市、智慧工業(yè)、智慧醫(yī)療、智慧教育、智慧家庭和智慧交通等領(lǐng)域可能帶來的巨變。

　　大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、5G，多重技術(shù)紅利疊加之下，智能互聯(lián)網(wǎng)的浪潮洶涌而來?？萍季揞^深諳于此，2018年9月，騰訊扛起“扎根消費互聯(lián)網(wǎng)，擁抱產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”的大旗，迎來史上第三次重大架構(gòu)調(diào)整；11月，阿里巴巴將阿里云事業(yè)群升級為阿里云智能事業(yè)群；百度也隨著技術(shù)向B端產(chǎn)業(yè)的深入，將智能云事業(yè)部（ACU）升級為智能云事業(yè)群組（ACG），同時承載AIto B和云業(yè)務的發(fā)展。聯(lián)想則在2019年新財年里公布了全新的“3S戰(zhàn)略”，即智能物聯(lián)網(wǎng)（Smart IoT）、智能基礎(chǔ)架構(gòu)（Smart Infrastructure）和行業(yè)智能（Smart Verticals），最大化釋放“智能+”的效應來賦能行業(yè)變革。事實上，除了大眾所熟知的個人電腦業(yè)務，聯(lián)想的終端產(chǎn)品線一直門類豐富，它擁有全球最廣泛的終端組合和海量數(shù)據(jù)(603138,股吧)——過往的業(yè)務模式使這家老牌IT企業(yè)具備了這場“智能化變革”所需要的最完整的價值鏈。因此，面對這塊急于被瓜分的“大蛋糕”，定位于CVC的聯(lián)想創(chuàng)投在聯(lián)想原有業(yè)務領(lǐng)域廣泛布局、精耕細作外，還成為其與外部生態(tài)創(chuàng)新之間的一座“橋梁”。對行業(yè)鉆得越深，扣動扳機的速度就會越快。作為研究型投資機構(gòu)，聯(lián)想創(chuàng)投對行業(yè)趨勢的判斷更體現(xiàn)在那些需要擼起袖子深入一線、吃透技術(shù)規(guī)律、拋開現(xiàn)象和人群，回歸專業(yè)的獨立思考當中。就像賀志強說，“我跟我的團隊講，有些企業(yè)不能只看早期，很可能在上市之后才有非常大的成長空間，就像美國達芬奇手術(shù)機器人公司上市后市值漲了100多倍”，對于聯(lián)想創(chuàng)投來說，重大的行業(yè)趨勢不是一年、兩年，而是十年、二十年乃至更長時間?！白鰰r間的朋友”，這句常常被賀志強掛在嘴邊的slogan，也成為他的團隊和被投企業(yè)之間相互成就的默契。

　　通過內(nèi)部創(chuàng)新打造智能變革“新勢力”

　　在運作模式上，聯(lián)想創(chuàng)投不只有外部投資，還包括內(nèi)部孵化新業(yè)務?？缙脚_近場傳輸軟件茄子快傳是2011年從聯(lián)想內(nèi)部孵化的項目。2015年，聯(lián)想將其單獨拆分，并轉(zhuǎn)型出海。僅花了兩年時間，茄子快傳就創(chuàng)造了10億的用戶數(shù)量，目前已經(jīng)擁有全球18億用戶?！霸诎亚炎油苿幼龀傻倪^程中，老賀是關(guān)鍵人?！睋?jù)聯(lián)想創(chuàng)投董事總經(jīng)理王光熙對獵云網(wǎng)回憶，2015年，當茄子快傳的國內(nèi)用戶突破兩億，就有聲音傳出，希望“茄子”能夠在不同類型的手機終端上使用。后來，這些討論傳到賀志強的耳邊，在他看來，“只有把茄子從聯(lián)想獨立出去，價值才會更大。”“獨立”就意味著全新的玩法，而對當時的管理層來說，拆分后的團隊如何管理也是問題。“這件事情的操作上，我們都是頭一回”，王光熙在接受獵云網(wǎng)采訪時稱，“有很多需要詳細考慮的問題，比如未來它和聯(lián)想的關(guān)系應該是什么樣的？股權(quán)如何設定？在資源的補給方面，創(chuàng)新業(yè)務或許會受到一定程度的限制，這也可能導致新業(yè)務端的人內(nèi)心會有‘想法’”。如今來看，賀志強的做法顯然頗具勇氣，“企業(yè)要創(chuàng)新，僅僅依靠內(nèi)部是不夠的?？v觀IT行業(yè)的發(fā)展史，所有偉大的創(chuàng)新或者說突破性創(chuàng)新都是從分離的公司開始的，肯定不是從大企業(yè)。聯(lián)想如果要成為一個百年老店，這一點我們必須要做到”。

　　2014年，他將茄子快傳分拆獨立的建議，推向了董事會。在大企業(yè)的組織變革中，內(nèi)部創(chuàng)新往往也意味著冒險，也意味著對資源的爭奪。而對當時的聯(lián)想來說，最艱難的就在于說如何說服一個有著30多年成熟管理體系的企業(yè)去接受一套全新的“互聯(lián)網(wǎng)思維”的玩法。“怎么讓所有人都接受這件事呢”，王光熙告訴獵云網(wǎng)，整體來看，對于任何一家具有一定體量的公司，內(nèi)部創(chuàng)新動輒幾百數(shù)千萬的項目，都蘊藏著巨大的試錯風險，“聯(lián)想的PC是賺錢的，但你說我這個App反正一年燒幾千萬，收入一分還沒有，有的就是一堆用戶。他們會問你——‘這有價值嗎？’”。2014年，王光熙與賀志強共同參與茄子快傳到分拆業(yè)務。在拆分的具體操作中，為了能夠兼顧到各方利益，大家參考了許多成功的經(jīng)驗，還拉著聯(lián)想各部門包括HR、財務共同制定了目標和規(guī)范。團隊上，如何說服高管走出“舒適區(qū)”投入到具有一定失敗率的創(chuàng)新項目中來，也是一件冒險。通常，人們把創(chuàng)業(yè)風險的解決方案，歸結(jié)為財務激勵，但在王光熙看來，這并非全部，“聯(lián)想很多拆分孵化的項目管理者此前都是聯(lián)想的VP，對這些人來說，他們的需求已經(jīng)是馬斯洛的需求理論的上面幾層了。而他們就是要在50歲之前完成一件非?？岬氖虑椤薄榱四茏尣鸱猪樌瓿?，除了權(quán)益、人的因素，還有母公司對子公司的支持。茄子快傳成立前半年，它的三名核心創(chuàng)始成員毫無運營公司的經(jīng)驗。為此，聯(lián)想在人力、市場、供應鏈、管理經(jīng)驗、法務等各個環(huán)節(jié)都輸出了其豐富的資源。事實上，每個內(nèi)部孵化的項目都要花費聯(lián)想數(shù)年時間，而這種付出遠非錢能估算，這背后，還有聯(lián)想自身的品牌價值。2015年，茄子快傳脫離聯(lián)想國內(nèi)市場的蔭庇，all in印度市場。2016年，一舉成為印度市場用戶規(guī)模最大的中國App，以及全球市場Top10的應用?！安荒軌蜃鳛槲覀冎鲬?zhàn)場上重點的業(yè)務和重點的產(chǎn)品，那就可以帶著技術(shù)、帶著項目出去創(chuàng)業(yè)。茄子快傳就是一個很好的例子——我們把它分拆出去，讓它單獨去發(fā)展”，就像楊元慶此前在接受媒體采訪時所說的。有了這次的先例，聯(lián)想內(nèi)部創(chuàng)新一發(fā)不可收拾。其內(nèi)部孵化的項目如聯(lián)想云、聯(lián)想懂的通信、聯(lián)想新視界、安想智慧醫(yī)療、國民認證、聯(lián)和利泰、聯(lián)想金融、聯(lián)想教育、聯(lián)想產(chǎn)業(yè)智聯(lián)云等10多家子公司和創(chuàng)新業(yè)務都在各自的領(lǐng)域彰顯出自身的價值，并與聯(lián)想集團的業(yè)務產(chǎn)生緊密聯(lián)系，成為“智能變革”中的重要力量。聯(lián)想創(chuàng)投2019 CEO年會上，賀志強再次重申了聯(lián)想創(chuàng)投CVC的使命，“通過外部投資和內(nèi)部孵化的雙輪驅(qū)動為聯(lián)想投未來。同時，積極推動利用聯(lián)想資源支持被投企業(yè)發(fā)展，也同步推動我們的投資未來方向成為聯(lián)想未來發(fā)展戰(zhàn)略的一部分”。除了與內(nèi)部孵化項目的聯(lián)動，在聯(lián)想創(chuàng)投的被投企業(yè)中，30多家已經(jīng)和聯(lián)想集團產(chǎn)生了業(yè)務上的合作與連接，聯(lián)想智能生態(tài)圈的邊界被不斷擴大。

　　以做實業(yè)的心態(tài)來做投資

　　移動互聯(lián)的“十年大戲”在2018年錯綜復雜的經(jīng)濟形勢下落下帷幕，新技術(shù)背后的價值相繼入場。世界上，頂級的風投機構(gòu)往往能在每一個技術(shù)改變?nèi)祟惿鐣M程的節(jié)點上押中那些關(guān)鍵性的公司，而對于聯(lián)想創(chuàng)投這類肩負聯(lián)想“瞭望塔”使命，并關(guān)注早期科技項目的機構(gòu)來說，他們尤其不想錯過每一次技術(shù)變革中那些能夠推動時代的顛覆者?！拔覀儾粌H要投核心技術(shù)，更要尋找未來掌握數(shù)據(jù)智能、互聯(lián)網(wǎng)理念的新一代的創(chuàng)業(yè)者。他們掌握了數(shù)據(jù)智能最核心的技術(shù)，同時深刻理解產(chǎn)業(yè)規(guī)律，利用數(shù)字化和智能化重新優(yōu)化產(chǎn)業(yè)價值鏈，大幅提升行業(yè)效率”，賀志強稱其為——新物種。賀志強一直對團隊說，沒有一個公司，是靠模仿別人成功的，一定是一群人，基于其獨特優(yōu)勢和資源，摸索出一套屬于自己的打法。同樣，他和他的團隊也從投資、賦能角度不斷探索符合自身定位的打法——以做實業(yè)的心態(tài)來做投資?！奥?lián)想是一家從零創(chuàng)業(yè)的公司，35年的歷史讓我們對企業(yè)發(fā)展過程中遇到的風風雨雨‘感同身受’”，作為老聯(lián)想人，賀志強經(jīng)歷了從聯(lián)想從中關(guān)村(000931,股吧)的一家小公司到為世界知名500強企業(yè)的成長，也由此帶來了聯(lián)想創(chuàng)投獨特的管理文化，“剛做CVC時，我們團隊經(jīng)常思考聯(lián)想資源怎么支持被投企業(yè)的發(fā)展，但其實我們現(xiàn)在看到的是一個互相賦能、互相支持、相互成就的狀態(tài)”。