$先導(dǎo)智能(SZ300450)$   

一、全球減肥藥市場(chǎng)呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。全球減肥藥的需求市場(chǎng)也不遜色于全球半導(dǎo)體人工智能市場(chǎng)。

 1、諾和諾德旗下的司美格魯肽在2025年1-6月實(shí)現(xiàn)銷售額1549億丹麥克朗（約1602億人民幣），同比增長(zhǎng)18%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)747億人民幣，同比增長(zhǎng)29%。 成為新的世界藥王。 摩根士丹利預(yù)測(cè)，到2035年全球減肥藥市場(chǎng)可能達(dá)到1500億美元（約1.1萬(wàn)億元人民幣）。 中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)在2032年達(dá)1098億元，其中Ⅱ型糖尿病藥物與肥胖藥物市場(chǎng)分別占472億元和1098億元。 

2、2024 年，全球 PCB 總產(chǎn)值達(dá) 735.65 億美元（約 合人民幣 5252 億元），同比增長(zhǎng) 5.8%。中長(zhǎng)期來看，預(yù)計(jì) 2029 年全球 PCB 產(chǎn)值有望達(dá)到 946.61 億美元，而增長(zhǎng)最快的是18+多層線路板和HDI，增長(zhǎng)占比占35%之上，勝宏科技以領(lǐng)先的PCB技術(shù)，領(lǐng)先半導(dǎo)體漲幅。 

全球半導(dǎo)體人工智能市場(chǎng)預(yù)計(jì)2034年將激增至2328.5億美元。當(dāng)然這個(gè)市場(chǎng)細(xì)分領(lǐng)域也多，還包括覆銅板、銅箔、銅球、半固化片、金鹽、干 膜、油墨等。

 以上數(shù)據(jù)明顯看出，人工智能增長(zhǎng)幅度預(yù)測(cè)領(lǐng)先，但全球減肥藥的需求市場(chǎng)也不遜色。

 二、世界衛(wèi)生組織(WHO)于2025年9月5日正式宣布將GLP-1類藥物納入其基本藥物目錄。 

 目錄更新對(duì)生產(chǎn)規(guī)模影響：可能刺激GLP-1類藥物市場(chǎng)需求擴(kuò)容，推動(dòng)制藥企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。

目錄更新對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)影響：推動(dòng)中低收入國(guó)家將GLP-1類藥物納入醫(yī)?；虿少?gòu)計(jì)劃。舉措顯著提升中低收入者對(duì)GLP-1類藥物治療藥物的可負(fù)擔(dān)性。

三，針對(duì)世界衛(wèi)生組織(WHO)于2025年9月5日正式宣布將GLP-1類藥物納入其基本藥物目錄的情況，美國(guó)FDA于2025年9月5日發(fā)布"綠色名單”進(jìn)口警報(bào)，旨在阻止未經(jīng)核實(shí)的外國(guó)來源GLP-1藥物成分進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)，以保護(hù)消費(fèi)者安全。 

世界衛(wèi)生組織(WHO)于2025年9月5日正式宣布將GLP-1類藥物納入其基本藥物目錄，將引發(fā)GLP-1類藥物群雄相競(jìng)更加激烈！美國(guó)FDA同日發(fā)布"綠色名單”進(jìn)口警報(bào)，又將大大有利于翰宇藥業(yè)，而對(duì)其它未經(jīng)FDA認(rèn)證的GLP一1類藥物想進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)是一個(gè)沉重的打擊！

本人預(yù)測(cè)，經(jīng)過FDA認(rèn)證的翰宇藥業(yè)的GLP-1利拉魯肽注射液和司美格魯肽的原料藥，下半年在美國(guó)銷量將大幅放量，公司年利潤(rùn)達(dá)到4億，股價(jià)到達(dá)50，市值達(dá)500億，應(yīng)該不是個(gè)幻想。 

四、從技術(shù)上來看，近期翰宇藥業(yè)已放量突破三年以來的最高點(diǎn)，并經(jīng)過三周調(diào)整，仍站在重要支撐位之上，換手萎縮達(dá)到倆個(gè)多月來的最低，將形成上升趨勢(shì)中調(diào)整段的w底，后期看漲。

 五、翰宇藥業(yè)對(duì)GLP-1類藥物已提前做好全球銷售布局。

 1、對(duì)美國(guó)市場(chǎng)突破，利拉魯肽注射液作為全球首個(gè)獲批的仿制藥，2024年底登陸美國(guó)市場(chǎng)后迅速放量，2025年上半年發(fā)貨量達(dá)140萬(wàn)支，貢獻(xiàn)收入超3億元，毛利率穩(wěn)定在60%以上。 

2、國(guó)際認(rèn)證保障：原料藥基地通過FDA、TGA認(rèn)證，確保了合規(guī)性，支撐全球市場(chǎng)份額擴(kuò)張。 原料藥+制劑一體化：武漢基地FDA已認(rèn)證通過，現(xiàn)在年產(chǎn)能達(dá)2-3噸，2025年擴(kuò)至5-8噸，以滿足全球需求，成本較歐美同行低40%。 

3、銷售模式創(chuàng)新 授權(quán)分成模式：與Hikma合作中，利拉魯肽美國(guó)銷售分成比例達(dá)50% 消費(fèi)醫(yī)療渠道：通過三生蔓迪的線上線下渠道提前布局司美格魯肽的消費(fèi)醫(yī)療市場(chǎng)、 

4、創(chuàng)新研發(fā)與授權(quán)合作 翰宇藥業(yè)的2-2類司美格魯肽減重適應(yīng)癥III期臨床已完成入組，預(yù)計(jì)2025年底提交上市申請(qǐng)，2026年中美同步上市。 三靶點(diǎn)創(chuàng)新藥，與碳云智肽合作開發(fā)的三靶點(diǎn)GLP-1藥物臨床前數(shù)據(jù)亮眼，已進(jìn)入到三靶點(diǎn)創(chuàng)新藥試放大階段。一旦進(jìn)入臨床，股價(jià)將會(huì)突破50。 

六、翰宇藥業(yè)當(dāng)然也存在一些問題。

公司凈資產(chǎn)偏低，這也是表明的公司護(hù)城河薄弱。

公司發(fā)展資金短缺，大股東股票質(zhì)押率高。 

對(duì)于發(fā)展資金短缺的問題，公司已經(jīng)宣布與KuCoin合作RWA，通過將20余款已上市產(chǎn)品、未來產(chǎn)品管線多達(dá)近50項(xiàng)、制劑覆蓋90余國(guó)、原料藥銷往20多國(guó)的規(guī)模化布局，成為其將“無(wú)形資產(chǎn)上鏈”RWA 代幣化來解決，如果成功，翰宇藥業(yè)的發(fā)展，將產(chǎn)生新的跨越。

仁和藥業(yè) 公司互動(dòng)平臺(tái)表示，全球首款Ulook問世，UL-O-OK眼鏡的研發(fā)，是公司創(chuàng)新戰(zhàn)略落地的一個(gè)重要組成部分，公司也寄托了很大的希望，一定會(huì)傾注資源，加力推進(jìn)。公司ULOOK智能腦機(jī)眼鏡主要是將相關(guān)功能芯片植入眼鏡框中，檢測(cè)使用者的腦電波，然后 通過手機(jī)APP反饋使用者的專注力、情緒、用眼等狀況，幫助使用者進(jìn)行眼部健康訓(xùn)練。國(guó)家政策的支持對(duì)產(chǎn)品研發(fā)成功后的市場(chǎng)拓展，有一定的助力。后期市場(chǎng)開拓順利，發(fā)展?jié)摿薮?/p>

$臥龍電驅(qū)(SH600580)$    $露笑科技(SZ002617)$   

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