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成交額：1.42億

換手率：1.63%

市盈率：120.94

總市值：85.6億

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　　《關于推動腦機接口產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實施意見》的落地實施，為康復醫(yī)療賽道注入技術突破新動能。在此機遇下，深耕康復領域20余年的翔宇醫(yī)療，正以腦機接口為核心，推動康復醫(yī)療從被動治療向主動康復跨越。

　　近日，翔宇醫(yī)療董事長、總經(jīng)理、技術總監(jiān)何永正接受上海證券報記者專訪，詳解公司“無創(chuàng)理念”的實踐、腦機接口技術的產(chǎn)業(yè)化進展，以及對康復醫(yī)療萬億級藍海市場的布局與展望。

　　錨定康復賽道：以“無創(chuàng)理念”守護患者健康

　　2002年，何永正帶領團隊成立翔宇醫(yī)療，選擇了在當年還非?！袄溟T”的康復賽道?！盎颊咧灰鍪中g，就會對血管、神經(jīng)、皮膚組織、骨骼造成損傷。我們希望用非手術、非藥物的療法給患者的健康保駕護航?！焙斡勒硎?。

　　基于這樣的“無創(chuàng)理念”，翔宇醫(yī)療開始了康復器械領域的探索。

　　目前，翔宇醫(yī)療已成為國內康復醫(yī)療器械行業(yè)中，少數(shù)能夠提供康復醫(yī)療器械產(chǎn)品、一體化臨床康復解決方案及專業(yè)技術支持服務的綜合型企業(yè)，構建了覆蓋康復理療、康復訓練、康復護理等10大門類、55大系列、上千種產(chǎn)品的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，在康復醫(yī)療器械領域擁有相對完整的產(chǎn)品體系。

　　之所以成為康復器械領域的“全能型選手”，離不開翔宇醫(yī)療團隊的深入調研和“搭建專班”的發(fā)展策略?！八^的‘搭建專班’策略，比如在中醫(yī)康復領域，我們下設國醫(yī)扁鵲作為子公司，呵蘭醫(yī)療專門做女性康復，嘉宇醫(yī)療專門做兒童康復。專業(yè)的人做專業(yè)的事，對準專科專病，就能提供更專業(yè)的產(chǎn)品和服務?！焙斡勒硎?。

　　在這樣的體系下，翔宇醫(yī)療也面臨著一系列挑戰(zhàn)。據(jù)何永正介紹，公司每年的研發(fā)投入占主營業(yè)務收入的20%以上?！把邪l(fā)更多產(chǎn)品，就要更多的投入，它會‘吃掉’企業(yè)大部分利潤?！焙斡勒寡?，公司曾一度出現(xiàn)利潤下滑情況，但隨著高毛利新產(chǎn)品的推出，有望改善利潤狀況。

　　在何永正看來，翔宇醫(yī)療深耕的領域有廣闊的發(fā)展前景。我國康復醫(yī)療市場正迎來機遇，康復貫穿疾病預防、治療、恢復全過程，是個容量巨大的藍海市場。

　　深耕腦機接口：推動主動康復發(fā)展

　　翔宇醫(yī)療早在2015年便布局腦機接口技術，何永正表示，公司的初衷是解決臨床上面臨的主動康復與被動治療之間的現(xiàn)實矛盾。

　　“通過腦機接口技術，當患者產(chǎn)生運動意圖時，系統(tǒng)能夠實時捕捉腦電信號，驅動外部設備輔助完成動作，形成‘意圖—反饋’的神經(jīng)閉環(huán)。每一次成功的訓練都在促進神經(jīng)功能重塑，這是實現(xiàn)從被動康復向主動康復轉變的技術關鍵?！焙斡勒f，目前，該技術已在中風患者康復訓練中取得顯著成效。

　　在技術路徑上，翔宇醫(yī)療主要聚焦非侵入式腦機接口，將其深度融合于智能康復場景。何永正認為，盡管目前存在侵入式、半侵入式和非侵入式三種技術路線，但未來它們有望殊途同歸：“無創(chuàng)技術正不斷逼近有創(chuàng)效果，有創(chuàng)技術則持續(xù)減少創(chuàng)傷，最終目標是一致的?！?/p>

　　此前，腦機接口產(chǎn)品因成本高，推廣難度大。如今，腦機接口產(chǎn)品價格大幅下降，已達到多數(shù)醫(yī)院可接受的范圍，更利于市場化推廣。

　　何永正認為，2025年7月工業(yè)和信息化部等七部門印發(fā)的《關于推動腦機接口產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實施意見》，從科研、產(chǎn)業(yè)化、應用場景等方面提供支持，將充分發(fā)揮舉國體制作用，推動我國腦機接口技術從跟跑邁向并跑甚至領跑，帶動產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。

　　邁向藍海市場：以成為產(chǎn)業(yè)龍頭為目標

　　當前，隨著人口老齡化的不斷深入和全民健康需求的持續(xù)升級，康復醫(yī)療的市場潛力正在加速釋放?？祻头崭采w術后康復、神經(jīng)康復、疼痛康復、兒童康復等細分領域，市場規(guī)模有望達到萬億級，且目前行業(yè)尚未出現(xiàn)絕對龍頭，發(fā)展空間廣闊。

　　面對這一廣闊前景，翔宇醫(yī)療確立了清晰的發(fā)展定位與戰(zhàn)略目標。公司堅持“專業(yè)化+生態(tài)化”雙輪驅動，依托全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品布局和技術積累，持續(xù)完善一體化康復解決方案。何永正表示：“我們不僅要提供優(yōu)質產(chǎn)品，也要成為康復醫(yī)療整體解決方案的引領者和標準制定者。”目前，公司正在推進智能康復產(chǎn)業(yè)園等重點項目建設，強化腦機接口、康復機器人等前沿技術的研發(fā)與應用，著力打造輻射全國的康復醫(yī)療產(chǎn)業(yè)高地。

　　在行業(yè)競爭格局方面，何永正展現(xiàn)出開放共贏的態(tài)度：“中國市場足夠龐大，完全可以容納多家優(yōu)秀企業(yè)共同發(fā)展。翔宇醫(yī)療深耕行業(yè)20多年，對臨床需求具有深刻理解。我們將堅持自主創(chuàng)新，以最適合中國市場的產(chǎn)品和服務贏得發(fā)展先機?！?/p>

　　據(jù)悉，翔宇醫(yī)療在腦機接口領域的核心競爭力顯著：一是掌握腦機接口核心技術，芯片、電極、算法等核心裝置完全自主可控；二是擁有近千種康復設備的研發(fā)制造技術，能將腦機接口與康復設備結合，形成多病種的主動康復解決方案，區(qū)別于市場上單一產(chǎn)品服務模式。

　　面向未來，何永正表示，公司將繼續(xù)通過優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構、培育新業(yè)務增長點等方式，持續(xù)提升企業(yè)核心競爭力和價值創(chuàng)造能力，向成為世界一流康復醫(yī)療企業(yè)的目標穩(wěn)步邁進。

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（文章來源：上海證券報）

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