2025年8月26日，中國現(xiàn)代牧業(yè)控股有限公司（1117.HK）發(fā)布2025年中期業(yè)績報告。在成立二十周年之際，面對復(fù)雜嚴(yán)峻的外部環(huán)境和行業(yè)周期性挑戰(zhàn)，公司上下同心、全力以赴，憑借卓越的成本控制能力與全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢，攻堅克難，實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展，充分展現(xiàn)強(qiáng)大發(fā)展韌性。報告期內(nèi)，公司經(jīng)營成果穩(wěn)中向好，多項核心指標(biāo)彰顯發(fā)展韌性：上半年銷售收入錄得60.73億元（人民幣，下同）；現(xiàn)金EBITDA達(dá)14.77億元；經(jīng)營現(xiàn)金流大幅增長23.3%，達(dá)4.90億元；原奶產(chǎn)量166萬噸，同比提升14.6%，其中特色奶同比提升67%，普奶同比提升11.5%；成乳牛年化單產(chǎn)13.2噸，同比提升1.5%。

堅持成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，經(jīng)營管理韌性強(qiáng)勁。近年來，集團(tuán)始終錨定 “成本領(lǐng)先” 戰(zhàn)略，以系統(tǒng)性舉措深耕降本增效領(lǐng)域，多項成本指標(biāo)實現(xiàn)突破性壓降，成效斐然，為公司高質(zhì)量發(fā)展注入強(qiáng)勁動能。一是公斤奶銷售成本大幅下降。公斤奶銷售成本下降至2.32元/公斤，同比下降10.1%，其中，通過優(yōu)化大宗商品采購策略、優(yōu)化飼料配方及精準(zhǔn)飼喂，飼料成本下降至1.79元/公斤，同比下降11.4%。值得一提的是，銷售成本的顯著下降有效對沖了原料奶價格的降幅，使得原奶業(yè)務(wù)的毛利率與去年同期基本持平，維持在30.2%。二是融資成本持續(xù)下降。公司積極把握國內(nèi)外融資市場機(jī)遇，持續(xù)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，有效降低融資成本。今年上半年融資成本率從去年同期的3.40%下降到3.28%。同時，有息借款期限結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，長期借款占比提升至78.9%，較同期提升2.7個百分點，有效增強(qiáng)了公司財務(wù)穩(wěn)健性。三是管理成本顯著改善。通過流程優(yōu)化、業(yè)務(wù)梳理、技術(shù)創(chuàng)新等舉措，運(yùn)營效率及人效顯著提升，上半年行政開支同比下降5.6%，充分彰顯公司精細(xì)化管理模式在降本增效方面的強(qiáng)大實力和顯著成效。

穩(wěn)固經(jīng)營現(xiàn)金流，增強(qiáng)抗風(fēng)險實力。得益于銷量增長及成本的有效控制，公司經(jīng)營現(xiàn)金流同比大幅增長23.3%，達(dá) 4.90億元。充裕的經(jīng)營現(xiàn)金流為公司抵御市場風(fēng)險、保障日常運(yùn)營提供堅實支撐。受大宗商品價格下降以及牛群規(guī)?？刂频纫蛩赜绊懀?025年上半年公司資本開支同比下降16.9%至10.5億元。公司堅持審慎的資本開支策略，有效提升了資金使用效率，確保了企業(yè)發(fā)展的可持續(xù)性。

精益運(yùn)營顯成效，生產(chǎn)效能穩(wěn)攀升。為了應(yīng)對宏觀環(huán)境的挑戰(zhàn)，公司從年初開始主動調(diào)整牛群規(guī)模和優(yōu)化牛群結(jié)構(gòu)，截至2025年6月底，奶牛存欄量47.2萬頭，較2024年年底下降1.9萬頭。成乳牛占比從2024年年底的51.1%提升3個百分點至54.1%，生產(chǎn)效率顯著提升。憑借先進(jìn)的養(yǎng)殖技術(shù)及核心優(yōu)勢，公司持續(xù)深化精細(xì)化管理，通過優(yōu)化奶?；?、投資熱應(yīng)激改善設(shè)施、持續(xù)改善奶牛舒適度以及提高牛群健康水平等多維度舉措，成乳牛年化單產(chǎn)達(dá)到13.2噸，同比增長1.5%，再創(chuàng)歷史新高。同時，公司為增強(qiáng)市場競爭力，加大優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)力度，2024年下半年成功收購4個有機(jī)牧場，新增3萬頭有機(jī)奶牛，進(jìn)一步擴(kuò)大特色奶占比，上半年特色奶產(chǎn)量超13萬噸，較同期增長67%，占比提升2.5百分點至8%；普奶產(chǎn)量超150萬噸，較同期增長11.5%，占比下降至92%，公司原奶總產(chǎn)量同比增長14.6%，快速升級產(chǎn)品布局，高效響應(yīng)市場需求，全面提升盈利能力，增強(qiáng)競爭實力。

三大曲線同發(fā)力，全產(chǎn)業(yè)鏈共發(fā)展。在做強(qiáng)核心業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，第二曲線、第三曲線全面發(fā)力，全產(chǎn)業(yè)鏈商業(yè)運(yùn)營日趨成熟。上半年，養(yǎng)殖綜合解決方案收入超10億元。飼草業(yè)務(wù)管控土地資源超過100萬畝；數(shù)智平臺愛養(yǎng)牛積極打造供應(yīng)鏈金融，云養(yǎng)牛智慧系統(tǒng)覆蓋400家牧場、158萬頭奶牛，數(shù)字化賦能成效顯著；育種方面，公司建立2個國家奶牛核心育種場，自主培育種公牛30頭，持續(xù)推動解決育種“卡脖子”難題，助力國家奶牛種業(yè)振興。同時，公司積極探索奶牛養(yǎng)殖服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈商業(yè)模式，成立現(xiàn)代智牛，全面開發(fā)輸出服務(wù)行業(yè)系列產(chǎn)品；考察國外牧場，開拓海外市場，探索出海新路徑，全面挖掘培育新利潤增長點。

樹立最佳雇主標(biāo)桿，搭建牧業(yè)幸福職場。公司以健全的福利體系、豐富多彩的員工活動、彼此成就的文化理念、舒適安全的職場環(huán)境、多元包容的人權(quán)政策，構(gòu)建獨特幸福職場生態(tài)體系，員工敬業(yè)度90.52%，滿意度86.95%，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，連續(xù)2年位于高績效地帶。憑借卓越的雇主品牌建設(shè)與深厚的人文關(guān)懷實踐，公司連續(xù)三年蟬聯(lián)“DEIB雇主品牌大獎”，并榮膺 EBI 2025年度“幸福職場大獎”及“DEIB多元公平包容大獎”，成為乳制品行業(yè)唯一獲此殊榮的企業(yè)。

踐行綠色發(fā)展理念，筑牢可持續(xù)新根基。公司在ESG領(lǐng)域獲得國內(nèi)外權(quán)威機(jī)構(gòu)的高度認(rèn)可。MSCI上調(diào)評級至A，位居中國牧業(yè)首位；首次發(fā)布《可持續(xù)發(fā)展融資框架》，獲得穆迪SQS3第二方認(rèn)證意見，為中國牧業(yè)首個SPO認(rèn)證；萬得ESG上調(diào)評級至AA級，位列中國乳制品行業(yè)第一名。綠色低碳同步取得一系列杰出成果：連續(xù)4年通過范圍一和范圍二溫室氣體核查ISO 14064認(rèn)證，連續(xù)2年通過范圍三認(rèn)證；商河牧場、寶雞牧場、合肥牧場榮獲“中國首批奶業(yè)低碳示范牧場”。

值此成立二十周年之際，現(xiàn)代牧業(yè)站在了新的歷史起點?；赝d砥礪奮進(jìn)的歷程，現(xiàn)代牧業(yè)深知使命在肩。未來，公司將秉持“布局產(chǎn)業(yè)鏈，數(shù)智創(chuàng)新，做全球牧業(yè)引領(lǐng)者”的宏偉愿景，以更加昂揚(yáng)的姿態(tài)，奮楫揚(yáng)帆，再踏征程。我們將持續(xù)深耕奶牛養(yǎng)殖主業(yè)，以市場需求為引領(lǐng)，以創(chuàng)新為發(fā)展引擎，積極培育新質(zhì)生產(chǎn)力，加快構(gòu)建高效、低碳、可持續(xù)的現(xiàn)代化牧業(yè)運(yùn)營體系，為全球畜牧業(yè)的繁榮貢獻(xiàn)中國智慧和中國力量。返回搜狐，查看更多