近日，在清科集團(tuán)、投資界和新芽空間聯(lián)合主辦的投資界沙龍之“風(fēng)云際會(huì)的大健康時(shí)代”上，來(lái)自高特佳投資、同創(chuàng)偉業(yè)、天方達(dá)、健康160、澳銀資本、天風(fēng)天睿等的多位投資人和創(chuàng)業(yè)者，進(jìn)行了精彩的觀點(diǎn)分享和討論。

近年來(lái)，大健康產(chǎn)業(yè)迎來(lái)了風(fēng)起云涌的變革時(shí)代，市場(chǎng)化趨勢(shì)逐步蔓延。然而如何在時(shí)代浪潮中抓住先機(jī)，一直是股權(quán)投資行業(yè)的熱議話題。

有數(shù)據(jù)顯示，2016年，中國(guó)的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模接近3萬(wàn)億元；據(jù)《“健康中國(guó)2020”戰(zhàn)略規(guī)劃》、《“健康中國(guó)2030”戰(zhàn)略規(guī)劃》，健康服務(wù)業(yè)的總規(guī)模到2020年要做到8萬(wàn)億，2030年要達(dá)到16萬(wàn)億。

從醫(yī)藥市場(chǎng)、大健康產(chǎn)業(yè)并購(gòu)、精準(zhǔn)醫(yī)療、智能醫(yī)療以及分診醫(yī)療等多方面來(lái)看，資本的涌入會(huì)給“大健康”帶來(lái)怎樣的大機(jī)遇？移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)與大數(shù)據(jù)將會(huì)催生何種變革？人口老齡化背景下將會(huì)衍生出哪些機(jī)會(huì)？大健康產(chǎn)業(yè)的投資并購(gòu)又會(huì)呈現(xiàn)哪些特征？

　　政策、技術(shù)、人才、資金、市場(chǎng)

　　醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的巨大機(jī)會(huì)基于全球的發(fā)展格局、中國(guó)與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)比及我國(guó)目前的現(xiàn)狀。

近年來(lái)，我國(guó)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的支出增速是GDP增速的兩倍——今年我國(guó)GDP增速預(yù)計(jì)為6.5%左右，而醫(yī)療健康行業(yè)的支出今年大概能達(dá)到12%~15%，是我國(guó)為數(shù)不多能夠保持兩位數(shù)增長(zhǎng)的大行業(yè)。

從全球來(lái)看，美國(guó)醫(yī)療健康支出占GDP支出的18%，中國(guó)目前是6%左右，接近于美國(guó)的三分之一。所以我國(guó)未來(lái)醫(yī)療支出有著巨大的增長(zhǎng)空間。

　　國(guó)內(nèi)現(xiàn)狀

　　1

　　人口老齡化

到2020年，我國(guó)老齡人口將超過(guò)2.6億，2030年超過(guò)3億，未來(lái)老齡化程度會(huì)越來(lái)越高。老年人的醫(yī)療需求的比例非常高，60歲以上的老人會(huì)增加醫(yī)療的需求。這是推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的內(nèi)需動(dòng)力。

　　2

　　慢性病的增加

其次，糖尿病、高血脂、高血壓等慢性病患病人數(shù)驚人。糖尿病患者超過(guò)1億人，高血壓、高血脂患者更多。我國(guó)死亡人口中心腦血管病占到了42%、腫瘤占26%。這就促生了一些新藥品和醫(yī)療技術(shù)的需求。

僅心腦血管市場(chǎng)的增速就非常高，2015年就達(dá)到2800多億，增長(zhǎng)速度保持在每年15%左右。

　　3

　　醫(yī)療市場(chǎng)

抗腫瘤藥物有非常大的市場(chǎng)空間，10年有5倍的增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)今年的銷售額會(huì)超過(guò)1千億，到2018年會(huì)到1300億。這也是一個(gè)增長(zhǎng)非常大的細(xì)分領(lǐng)域，年增長(zhǎng)率17%。

　　4

　　死亡率攀升

癌癥的發(fā)病率和死亡率在上升，每年發(fā)病率超過(guò)800多萬(wàn)，死亡人數(shù)超過(guò)200萬(wàn)。

再者，國(guó)家在逐漸完善醫(yī)保，從之前1年120元到現(xiàn)在一年300元，相當(dāng)于5年翻了3倍。自費(fèi)的部分也每年都在增長(zhǎng)。

這個(gè)行業(yè)是一個(gè)非常大的投資熱點(diǎn)，這幾年的投資機(jī)構(gòu)也非常多，國(guó)內(nèi)投醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的機(jī)構(gòu)就超過(guò)1千家。

　　發(fā)展空間

　　1

　　股票

醫(yī)藥指數(shù)總是領(lǐng)先于當(dāng)?shù)氐墓芍浮Ｖ袊?guó)的跑贏滬深300，美國(guó)的跑贏標(biāo)普500。買好的醫(yī)藥公司、好的品種，守住它做價(jià)值投資，往往就是對(duì)的。

　　2藥品品類

全球的藥品銷售品類跟中國(guó)的差別非常大。全球基本上是抗體藥，前十有六個(gè)，而中國(guó)是化藥、注射劑，或是一些輸液類的。說(shuō)明國(guó)內(nèi)已有輸液過(guò)量的情況，所以現(xiàn)在要逐漸減少輸液，限抗生素。

隨著近年來(lái)的飛速發(fā)展，我國(guó)醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了并購(gòu)時(shí)代。國(guó)內(nèi)有一萬(wàn)多家醫(yī)療器械公司、幾千家藥廠。而美國(guó)面向全球的只有兩三百家。因此未來(lái)并購(gòu)會(huì)成為醫(yī)療行業(yè)非常大的趨勢(shì)。

　　3

　　投資

政策，技術(shù)，資金，人才，中國(guó)很缺醫(yī)療人才。千人計(jì)劃把原來(lái)出去的科學(xué)家引進(jìn)回來(lái)，所以現(xiàn)在很多的創(chuàng)新藥、生物制藥的領(lǐng)軍專家都是那批回來(lái)的，目前中國(guó)的醫(yī)藥人才是上了一個(gè)臺(tái)階。

資金方面，幾乎每家機(jī)構(gòu)都有醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)基金。

政策方面，2015、2016年政策極度釋放利好，在不斷出臺(tái)一些新的政策。

　　資本看好的投資領(lǐng)域

醫(yī)療健康目前是美國(guó)最賺錢的行業(yè)，在投資回報(bào)率、收益率等方面也都排在第一。

那么中國(guó)的VC/PE和創(chuàng)業(yè)者們重點(diǎn)關(guān)注哪些細(xì)分領(lǐng)域呢？

創(chuàng)新藥方面，目前國(guó)內(nèi)這方面的標(biāo)的非常稀缺。從2006年到現(xiàn)在，中國(guó)批準(zhǔn)的藥非常多，但是創(chuàng)新藥非常少，這兩年在加快，但估計(jì)也不會(huì)超過(guò)100種，能夠批準(zhǔn)上市的非常少量。

創(chuàng)新藥的優(yōu)勢(shì)在于有20年的專利保護(hù)期及可以自由定價(jià)，營(yíng)銷方面也比較容易。資本市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新藥非常看好，而且不僅海歸回國(guó)做創(chuàng)新藥，國(guó)內(nèi)大公司、上市公等也開(kāi)始加入到了創(chuàng)新藥的研發(fā)中來(lái)。

IVD和基因測(cè)序方面，IVD的發(fā)展非?？?，也容易造就上市公司。因?yàn)橐?guī)模不大，但是做兩三億不難，毛利率也較高，所以很容易能夠達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)。這個(gè)領(lǐng)域里上市公司非常多，已經(jīng)超過(guò)了10家。

基因測(cè)序方面，目前也是很大的風(fēng)口。

移動(dòng)醫(yī)療最近炒得比較火爆，主要是要提高醫(yī)療的資源分配和效益。人工智能，3D打印，機(jī)器人等新技術(shù)的應(yīng)用，也會(huì)帶來(lái)醫(yī)療健康行業(yè)的顛覆性的革命。

移動(dòng)醫(yī)療不是跟醫(yī)院搶生意，而是與他形成共贏、形成生態(tài)圈，重點(diǎn)在能不能為醫(yī)療機(jī)構(gòu)賦能。要幫醫(yī)院做它不擅長(zhǎng)的事情，幫助醫(yī)院提高效率。

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