首頁資訊前度狀元今又來？前5月公募排名：北交所、醫(yī)藥、港股“三分天下”

前度狀元今又來？前5月公募排名：北交所、醫(yī)藥、港股“三分天下”

來源：泰然健康網(wǎng) 時間：2025年06月07日 17:03

（原標題：前度狀元今又來？前5月公募排名：北交所、醫(yī)藥、港股“三分天下”）

如果將一場年度公募排名賽比喻為長跑，過完五個月接近一半的賽程已經(jīng)開啟了比拼耐力的途中階段；與此前單邊重倉機器人的基金獨自領(lǐng)跑不同，二季度以來隨著股市開啟電風(fēng)扇行情，北交所、港股、醫(yī)藥等主題基金成為排行榜靠前的類型，這不僅體現(xiàn)在主動型基金上，也體現(xiàn)在被動型基金上。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至5月30日收盤，在內(nèi)地主動權(quán)益類基金年度排名中，4只基金年內(nèi)的凈值增長率超過了60%，分別是中信建投北交所兩年定開的69.30%，華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開的67.38%，長城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選的65.38%，廣發(fā)成長領(lǐng)航一年持有的62.93%，從風(fēng)格來看，分別屬于北交所、醫(yī)藥、港股三類。

再縮窄看主動權(quán)益中的股票型基金，同一時間段排在前三位的都是醫(yī)藥生物主題的產(chǎn)品，它們分別是中銀大健康、鵬華醫(yī)藥科技和華安醫(yī)藥生物，它們在前五個月的凈值增長率均超過了50%。最后看ETF基金的業(yè)績，上述時間段6只產(chǎn)品漲幅超40%，全部和港股的創(chuàng)新藥有直接關(guān)系。

當(dāng)然，大科技領(lǐng)域并不會就此沉寂，不斷涌現(xiàn)出新的題材，最新在二級市場表現(xiàn)火熱的是兩個名詞——“可控核聚變”和“具身智能”。對于大科技，博時基金指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理李慶陽指出，AI訓(xùn)練數(shù)據(jù)需求正從傳統(tǒng)場景向新興領(lǐng)域延伸，自動駕駛、生成式AI、元宇宙、量子計算等將成為未來增長點。尤其是多模態(tài)數(shù)據(jù)融合與自動化標注技術(shù)，將推動行業(yè)效率革命?？傮w來說，垂直行業(yè)深度應(yīng)用和技術(shù)驅(qū)動的消費級創(chuàng)新是兩大核心方向。

他在進一步分析投資機會時強調(diào)，AI訓(xùn)練數(shù)據(jù)市場的定制化服務(wù)會朝著垂直化、精細化、智能化這幾個方向發(fā)展?！笆紫?，需求向垂直場景深度滲透，比如工業(yè)場景需要高度結(jié)構(gòu)化的行業(yè)數(shù)據(jù)，醫(yī)療與金融需要結(jié)合領(lǐng)域知識的標注服務(wù)。其次，在技術(shù)驅(qū)動效率提升與成本優(yōu)化方面，AI預(yù)標注+人機協(xié)同模式可以實現(xiàn)數(shù)據(jù)處理效率的飛躍?！?/p>

一年的交易日才過去了十二分之五，目前斷言今年哪種風(fēng)格能最終笑傲，為時尚早!

北交所領(lǐng)跑大科技“讓位”？

調(diào)研透露算力、機器人等領(lǐng)域仍為熱點

從單一重倉機器人的公募一統(tǒng)天下到如今的三種風(fēng)格角力，公募的熱點行業(yè)快速切換，目前領(lǐng)跑的兩只均是北交所主題基金：華夏北交所是前年的公募狀元，而暫時具備身位優(yōu)勢的是中信建投北交所兩年定開。

Wind資訊的數(shù)據(jù)表明，該基金成立于2022年的8月16日，成立至今分年度連續(xù)三年收紅，今年到目前排在第一的成績也將產(chǎn)品帶上了巔峰。從最近一期的基金一季報重倉來看，該基金并非將全部重倉股放在了北交所主題上，3月31日的重倉股中也有三角防務(wù)、瀚藍環(huán)境等主板重倉股榜上有名。從年內(nèi)的漲幅來看，目前包括同力股份等5只重倉股的年內(nèi)漲幅都超過了50%。

而且，公司的現(xiàn)任基金經(jīng)理是第三任基金經(jīng)理冷文鵬，這位此前曾在西部利得和興華基金管理過產(chǎn)品的基金經(jīng)理，并沒有管理過北交所主題的產(chǎn)品。中信建投北交所兩年定開也是他所管理的首只中信建投產(chǎn)品，沒想到目前所創(chuàng)造的任職回報已經(jīng)是他所管理過基金中的頂峰。

在基金一季報中，冷文鵬表示，“未來，基金仍將基于長期和價值研究體系，結(jié)合主題投資邏輯，兼顧絕對和相對收益思路，繼續(xù)深耕北交所，根據(jù)北交所市場動態(tài)靈活把握投資思路：一是持續(xù)做好市場跟蹤，嚴格按照既定計劃執(zhí)行調(diào)倉策略；二是利用市場階段性波動，不斷優(yōu)化組合結(jié)構(gòu)，更好地實現(xiàn)分散和均衡；三是靈活管理非北交所股票，配合整體倉位管理、主題投資以及收益增強?！?/p>

表1 ：前五月主動混合型基金前四位情況一覽

數(shù)據(jù)：Wind

不過，大科技主題基金勢必不會就此偃旗息鼓，這些產(chǎn)品的基金經(jīng)理在近期板塊的相對沉寂期加快調(diào)研步伐，包括算力、機器人、固態(tài)電池等細分領(lǐng)域都成為近期的焦點，以科創(chuàng)板上市公司海天瑞聲(688787,SH)為例，其屬于AI訓(xùn)練數(shù)據(jù)服務(wù)賽道，通過高質(zhì)量AI訓(xùn)練數(shù)據(jù)賦能千行百業(yè)。在該公司一季報中，明星公募基金諾安積極回報新進上榜排在第九位，其受人關(guān)注主要源于是昔日明星基金經(jīng)理蔡嵩松的力作，目前接力棒已經(jīng)傳到了劉慧影手中。

海天瑞聲董秘張哲強調(diào)，數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)正逐步從勞動密集型向“技術(shù)密集型+知識密集型”方向發(fā)展。隨著Deep Seek的崛起，推理模型對思維鏈數(shù)據(jù)(CoT)的需求顯著增加，大模型可以通過高質(zhì)量、高復(fù)雜度的多領(lǐng)域思維鏈數(shù)據(jù)學(xué)習(xí)到多樣化的解題策略。此外，行業(yè)數(shù)據(jù)的不斷匯聚和應(yīng)用，將推動大模型在各個領(lǐng)域發(fā)揮更大的價值。而AI發(fā)展的下一個浪潮——具身智能，也將更加依賴多模態(tài)數(shù)據(jù)的融合，通過整合視覺、聽覺、觸覺等多種感知數(shù)據(jù)，提升智能體對環(huán)境的全面理解能力。

他表示，受益于多模態(tài)大模型的快速發(fā)展以及“AI+”在應(yīng)用端的進一步落地，全球訓(xùn)練數(shù)據(jù)需求快速增長。海天瑞聲目前的營收增長核心源于兩大驅(qū)動力：一是多模態(tài)AI技術(shù)快速演進帶來的跨模態(tài)數(shù)據(jù)需求激增；二是AI在政務(wù)、法律等垂直領(lǐng)域的深度應(yīng)用催生專業(yè)化數(shù)據(jù)服務(wù)市場。此外，公司在東南亞新建的數(shù)據(jù)交付基地已進入運營階段，成為拓展海外市場的戰(zhàn)略支點。

李慶陽也分析：“我們認為垂直領(lǐng)域數(shù)據(jù)服務(wù)商、多模態(tài)技術(shù)供應(yīng)商、自動化標注工具與合規(guī)治理平臺值得關(guān)注。AI數(shù)據(jù)服務(wù)的定制化、精細化趨勢不可逆，技術(shù)驅(qū)動下的效率提升與合規(guī)管理是核心壁壘?！?/p>

醫(yī)藥主題公募否極泰來？

港股基金景氣上揚亦受益新消費、創(chuàng)新藥

除去北交所基金外，前五月閃耀排行榜的另兩類主題基金分別是醫(yī)藥和港股產(chǎn)品，此前的文章中我們已經(jīng)分析過了前五月排在第三位的長城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選，本文則以廣發(fā)成長一年領(lǐng)航持有為例。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，該基金成立于2023年的3月10日，成立到現(xiàn)在也就兩年多一點的時間，2024年全年，該基金因凈值增長率下跌17%而年終排名欠佳，最終在4067只同類基金中排在第3893位，但今年前五個月則實現(xiàn)飛躍，一舉沖進了前十的行列。

從天天基金網(wǎng)的基金經(jīng)理簡歷看，理學(xué)碩士畢業(yè)的吳遠怡曾任上海申銀萬國證券研究所有限公司研究員,惠理基金(香港)公司高級研究員、副基金經(jīng)理,中國人壽資產(chǎn)管理有限公司投資經(jīng)理。目前他在廣發(fā)總共管理6只產(chǎn)品，3月31日時合計的管理規(guī)模達到了193.17億元，并且三只基金的任職回報超過了50%。

值得注意的是，從該基金的契約和業(yè)績比較基準來看，似乎并不能將其定性為一只港股主題基金。從基金的契約來看，其投資目標為“本基金在有效控制組合風(fēng)險并保持良好流動性的前提下，通過對公司及行業(yè)所處的基本面進行深入分析和把握，精選優(yōu)質(zhì)上市公司構(gòu)建投資組合，追求超越業(yè)績比較基準的投資回報?！霸購臉I(yè)績比較基準來看，其設(shè)定為”中證800指數(shù)收益率x60%+中債新綜合財富(總值)指數(shù)收益率*25%+人民幣計價的恒生指數(shù)收益率x15%”。

但從該基金的一季報十大重倉股來看，其受益于港股中的新消費板塊特征彰顯無遺，其中重倉股中的五只標的均為港股，特別是排在前兩位的泡泡瑪特和老鋪黃金，年內(nèi)最新的漲幅分別翻了1.5倍和3倍，另外其第十大重倉股美圖公司也成功實現(xiàn)了年內(nèi)漲幅翻倍。此外，其重倉的新意網(wǎng)集團和阿里巴巴，年內(nèi)的漲幅也超過了40%。

相比之下，占據(jù)一季報中另外半壁江山的重倉股，其中表現(xiàn)最好的是創(chuàng)業(yè)板上市公司軍信股份，同時間段的漲幅大約在30%。此外，相對表現(xiàn)最差的是旺能環(huán)境，同時間段的漲幅大約僅在15%一線。

而在基金一季報的總結(jié)中，吳遠怡對新消費的貢獻也坦率直言：“本基金始終聚焦成長股領(lǐng)域，致力于捕捉時代變革中的投資機遇。報告期內(nèi)，面對新消費板塊諸如谷子經(jīng)濟、國潮等新業(yè)態(tài)的蓬勃興起，本基金挖掘其中豐富的細分投資機會，精選具有潛力的成長型企業(yè)進行投資，與企業(yè)共同成長，力求讓投資者分享時代變革所孕育的豐厚資本利得?！?/p>

不過，在主動股票型基金中，呈現(xiàn)的則是另外一幅畫卷，排在前十位中的有八只是醫(yī)藥主題公募，其中三只的同期漲幅超過了50%。

表2 ：前五月主動股票型基金前四位情況一覽

數(shù)據(jù)：Wind

ETF基金醫(yī)藥和黃金主題閃耀

頭部公募打造ETF矩陣漸成時尚

談完主動基金再看越發(fā)火熱的ETF領(lǐng)域，隨著這一類型的產(chǎn)品規(guī)模突破4萬億元并迎來千基時代，其排名收益情況也愈發(fā)受人關(guān)注。從趨勢看，寬基ETF基本對標各類300、500、800、1000等主流指數(shù)，特別是去年四季度爆火的中證A500讓其再度成為焦點；從另一方行業(yè)主題指數(shù)ETF看，越來越細分的賽道推出專屬指數(shù)成為大勢所趨。

今年前五個月，排在前六位的ETF均為與港股創(chuàng)新藥有關(guān)的ETF，另外間或有幾只黃金ETF點綴其中。其中排在首位的是港股通創(chuàng)新藥ETF, 該基金去年全年還下跌了4.21%，排在2000只基金左右靠后的位置，但今年因港股創(chuàng)新藥站上風(fēng)口。

究其原因，該指數(shù)此前連跌四年，但今年到目前揚眉吐氣，最新年內(nèi)的漲幅已經(jīng)超過了50%。從其具體的重倉股來看，指數(shù)成份股中所包含的藥明、百濟、信達、康方、石藥、再鼎等多數(shù)18A中的公司赫然在列。

基金經(jīng)理樂無穹表示：“基金跟蹤國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)，聚焦于創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈，是醫(yī)藥板塊最具科技屬性的部分。港股醫(yī)藥板塊絕大部分上市公司能夠通過港股通投資，可港股通部分的市值占整個港股醫(yī)藥板塊市值超 90%。當(dāng)前港股醫(yī)藥估值仍然處于歷史較低水平，相對A 股折價高，隨著醫(yī)保政策邊際緩和、創(chuàng)新藥企出海提速，指數(shù)估值修復(fù)空間有望打開?！?/p>

表3：前五月ETF基金前四位情況一覽

數(shù)據(jù)：Wind

對此，有不愿具名的業(yè)內(nèi)人士指出，創(chuàng)新藥ETF終于熬出了頭，但股市二季度以來開啟電風(fēng)扇行情，板塊輪動加速，這對于做ETF的投資者來說增加了難度，如是背景下預(yù)判熱門行業(yè)主題的ETF極為不易，因此具備熱門行業(yè)ETF矩陣的頭部公募就顯得難能可貴。

以龍頭易方達基金為例，近日，易方達基金基于深度研究，梳理了六大未來發(fā)展?jié)摿︻A(yù)期較好的產(chǎn)業(yè)——人工智能、機器人及智能終端、未來計算、未來健康、未來能源、未來空間，推出“未來已來”投資主題，在六大產(chǎn)業(yè)中篩選出代表性的ETF產(chǎn)品，幫助投資者通過ETF便捷布局六大未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇。

究其原因，該公司人士解釋：“當(dāng)前，技術(shù)創(chuàng)新的洪流奔涌不息，由AI技術(shù)領(lǐng)銜的創(chuàng)新力量，正在重塑各行各業(yè)的格局。從人形機器人量產(chǎn)，到汽車、手機等傳統(tǒng)終端實現(xiàn)智能進化，從算力躍遷，再到AI+醫(yī)藥、新能源變革、未來空間探索……這些曾經(jīng)只存在于科幻敘事中的橋段，如今正逐步成為現(xiàn)實?！?/p>

（文中基金僅為舉例分析，不作買賣推薦）

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