筆者統(tǒng)計(jì)了具有代表性的44家醫(yī)療器械公司的財(cái)報(bào)后，發(fā)現(xiàn)三大趨勢(shì)：①體外診斷行業(yè)玩家眾多，整體營收和凈利均呈現(xiàn)雙升趨勢(shì)；②從上游醫(yī)療器械延伸到下游血液透析服務(wù)，產(chǎn)業(yè)鏈吻合是關(guān)鍵；③家用醫(yī)療器械市場，潛力巨大。

在國產(chǎn)替代進(jìn)口的大趨勢(shì)下，國產(chǎn)醫(yī)療器械真的迎來風(fēng)口嗎？

滬深醫(yī)療器械上市公司2016年財(cái)報(bào)披露已結(jié)束，記者統(tǒng)計(jì)了具有代表性的44家醫(yī)療器械公司。截止2016年12月31日，這44家公司總營收589．19億元，同比增長20．14％；總凈利潤為66．87億元，同比增長168．72％。

在統(tǒng)計(jì)的44家公司中，有38家的營收呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，占比86．36％；31家凈利潤上升，占比70．45％；而營收和凈利潤雙升的達(dá)29家，占比65．91％。

體外診斷行業(yè)玩家眾多，整體營收和凈利均呈現(xiàn)雙升趨勢(shì)

在統(tǒng)計(jì)的44家醫(yī)療器械上市公司中，科華生物、達(dá)安基因、九強(qiáng)生物、邁克生物、美康生物、利德曼、中生北控均屬于體外診斷試劑行業(yè)規(guī)模較大的生產(chǎn)企業(yè)。其中，除利德曼外，其他6家體外診斷上市公司，均呈現(xiàn)營收與凈利雙升趨勢(shì)。

其中，美康生物的營收表現(xiàn)最為強(qiáng)勁，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收54．44％的增長，為10．55億元，主要原因是加速布局區(qū)域醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)中心連鎖化業(yè)務(wù)；凈利潤表現(xiàn)強(qiáng)勁的則是中生北控，增長達(dá)到了683．00％，為0．17億元，主要原因是集團(tuán)內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，費(fèi)用得到有效控制。

資料顯示，美康生物除與日立達(dá)成戰(zhàn)略合作和全資子公司寧波美康盛德醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)所有限公司獲批外，近年來積極在全國布局差異化的區(qū)域醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)中心，發(fā)展以普惠醫(yī)療為核心的區(qū)域醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)平臺(tái)，推動(dòng)區(qū)域LIS系統(tǒng)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)區(qū)域內(nèi)檢驗(yàn)結(jié)構(gòu)互聯(lián)互認(rèn)。目前，美康生物已在浙江、江西、河南等地完成了初步布局，尚有近十家縣、市級(jí)區(qū)域中心正全面推進(jìn)實(shí)施中。

財(cái)報(bào)顯示，美康生物的醫(yī)學(xué)診斷服務(wù)2016年實(shí)現(xiàn)營收1．19億元，較去年同期增長74．06％，是營收增長幅度最高的產(chǎn)品線。與此同時(shí)，醫(yī)學(xué)診斷服務(wù)的毛利率也高達(dá)到41．86％，較去年增長1．73％。

至于營收與凈利呈現(xiàn)雙降趨勢(shì)的利德曼，在產(chǎn)品線方面，體外診斷試劑和診斷儀器的營收均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，其中診斷儀器下降幅度達(dá)到52．70％。在地區(qū)銷售方面，國內(nèi)外的營收均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，國內(nèi)銷售金額較去年同期下降21．88％，國外則為20．44％。財(cái)報(bào)指出，主要原因是對(duì)經(jīng)銷商體系、渠道結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品銷售政策進(jìn)行了調(diào)整。

從上游醫(yī)療器械延伸到下游血液透析服務(wù)，產(chǎn)業(yè)鏈吻合是關(guān)鍵

在統(tǒng)計(jì)的44家醫(yī)療器械上市公司中，營收排名前三的企業(yè)分別是新華醫(yī)療、威高股份和迪安診斷，金額分別是83．64億元、67．30億元、38．24億元。其中，新華醫(yī)療和威高股份均從醫(yī)療器械領(lǐng)域延伸到醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，不同程度地涉足獨(dú)立第三方血液透析服務(wù)領(lǐng)域。

新華醫(yī)療自2014年起，開始結(jié)合投資醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)，在重點(diǎn)地市級(jí)城市建立腎臟病?？漆t(yī)院作為血液透析中心旗艦店，在周邊區(qū)域建設(shè)血液透析中心，開拓血液透析市場。據(jù)其2016年財(cái)報(bào)可知，新華醫(yī)療在2016年加大了對(duì)合作?？漆t(yī)院的投資，對(duì)原有醫(yī)院進(jìn)行改擴(kuò)建，增加醫(yī)務(wù)人員，受制于業(yè)務(wù)量增長尚需一定的時(shí)間，目前利潤的貢獻(xiàn)為負(fù)。

血液凈化耗材及設(shè)備作為威高股份三大主營業(yè)務(wù)之一，2016年實(shí)現(xiàn)營收約10．94億元，較去年同期增長18．3％。其中，血液透析耗材產(chǎn)品營業(yè)額為8．83億元，較去年同期增長20．1％；血液透析設(shè)備營業(yè)額為2．10億元，較去年同期增長11．1％。2017年，威高股份計(jì)劃投資2．90億元購置血液凈化四期兩條透析器生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)2017年末或2018年初陸續(xù)投入生產(chǎn)。

除了新華醫(yī)療和威高股份外，寶萊特、藍(lán)帆醫(yī)療和健帆生物也在積極布局血液透析領(lǐng)域，然而藍(lán)帆醫(yī)療于2016年退出血液透析領(lǐng)域。

在血液凈化領(lǐng)域，寶萊特通過內(nèi)生式發(fā)展和外延式并購相結(jié)合的方式，構(gòu)建“產(chǎn)品制造＋渠道建設(shè)＋醫(yī)療服務(wù)＋信息化管理”的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式。寶萊特在擴(kuò)大血透機(jī)D30在各家醫(yī)院的推廣使用的情況下，取得血液透析設(shè)備和耗材三類醫(yī)療器械注冊(cè)證，擁有血液透析設(shè)備（機(jī)）、透析粉／透析液、消毒液、血透管路和針等血液透析產(chǎn)品。

藍(lán)帆生物在夯實(shí)健康防護(hù)手套主業(yè)的同時(shí)，通過全資子公司上海藍(lán)帆資產(chǎn)于2014年參股東澤醫(yī)療和控股上海透析，同時(shí)與東澤醫(yī)療合作投資珠海大生進(jìn)軍血液透析領(lǐng)域。然而，基于藍(lán)帆醫(yī)療的戰(zhàn)略重心更側(cè)重醫(yī)療大健康和健康防護(hù)領(lǐng)域，不同于東澤醫(yī)療往血液凈化領(lǐng)域深度發(fā)展，藍(lán)帆醫(yī)療于2016年6月終止了與東澤醫(yī)療、上海透析及珠海大生在透析領(lǐng)域的合作，也終止了預(yù)期的虧損。

健帆生物作為血液凈化產(chǎn)品提供商，主要從事血液灌流相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，2016年其一次性使用血液灌流器產(chǎn)品的銷售收入為5．10億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例為93．96％，是主要收入來源。

由此可見，能夠?yàn)檠和肝龇?wù)提供上游器械的上市公司，已經(jīng)紛紛布局獨(dú)立第三方血透中心，而藍(lán)帆醫(yī)療主營業(yè)務(wù)健康防護(hù)手套無法為血液透析服務(wù)助力，也于2016年退出該市場。

家用醫(yī)療器械市場，潛力巨大

在統(tǒng)計(jì)的44家醫(yī)療器械上市公司中，魚躍醫(yī)療、九安醫(yī)療和樂心醫(yī)療均屬于家用醫(yī)療器械領(lǐng)域，這3家醫(yī)療器械上市公司的營收和利潤均呈現(xiàn)雙升趨勢(shì)。

魚躍醫(yī)療作為家用醫(yī)療器械市場的龍頭老大，器械產(chǎn)品主要集中在呼吸供氧、康復(fù)護(hù)理、手術(shù)器械、高值耗材、中醫(yī)器械、藥用貼膏及高分子衛(wèi)生輔料等領(lǐng)域。2016年，魚躍醫(yī)療的家用醫(yī)療產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收10．38億元，較去年同期增長9．49％，毛利率達(dá)到33．33％。

九安醫(yī)療2016年上半年出現(xiàn)虧損，下半年扭虧為盈，2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤為0．14億元，較去年同期增長109．62％。從分季度財(cái)務(wù)指標(biāo)可見，僅第四季度凈利潤呈現(xiàn)正值，主要源自于對(duì)eDevice的收購。eDevice2016年度總體營業(yè)收入達(dá)3．47億元，凈利潤1．14億元。

樂心醫(yī)療是2016年剛上市的醫(yī)療器械公司，主要針對(duì)運(yùn)動(dòng)瘦身和慢病管理領(lǐng)域提供軟件和智能硬件一體化解決方案，2016年?duì)I收和凈利潤均呈現(xiàn)雙升趨勢(shì)，也為家用醫(yī)療器械市場注入了新的力量。

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