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牛回速歸!15只醫(yī)藥基金 誰將領跑?

來源:泰然健康網(wǎng) 時間:2025年04月17日 06:41

  近期市場最大的熱點毫無疑問是醫(yī)藥的暴漲。醫(yī)藥作為一個投資大賽道,即使沉寂再久,也依舊是市場及各類投資人關注的焦點。

  經(jīng)過差不多20個月的下跌,醫(yī)藥整體板塊的估值確實下降了很多。借此時點,對醫(yī)藥主動型基金及其基金經(jīng)理進行一次盤點和分析。

  此次篩選條件如下:

  1、基金成立年限5年以上;

  2、近3年(2019 年中報-2022 年中報,七個報告期)第一大重倉行業(yè)為醫(yī)藥行業(yè),且七個報告期投資市值占基金資產(chǎn)凈值比平均值超過 30%。

  3、基金名稱中含“醫(yī)藥、醫(yī)療、健康、養(yǎng)老”等與醫(yī)藥相關的主題詞。

  通過篩選后,合計50只醫(yī)藥主題基金,按近五年業(yè)績排名,取前15只基金如下:

  1、基金基本信息

  15只醫(yī)藥基金的基本概況如下,其中基金規(guī)模最大的是葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合A,二季報最新規(guī)模325億,近五年收益率最高的是萬民遠,近五年回報183.74%,成立年限最久的是博時醫(yī)療保健行業(yè)混合A,10.15年。

  2、基金經(jīng)理對比

  15只醫(yī)藥基金的現(xiàn)任基金經(jīng)理中,從業(yè)年限最久的是工銀前沿醫(yī)療股票A的基金經(jīng)理趙蓓,從業(yè)7.9年,最短的是華泰柏瑞生物醫(yī)藥混合A的基金經(jīng)理謝峰;在管規(guī)模最多的是葛蘭,在管5只產(chǎn)品,管理規(guī)模1017.51億,其次是趙蓓,管理規(guī)模275.09億,在管4只產(chǎn)品。

  3、基金風格對比

  基金換手率和前十大重倉股持倉占比可以分析基金經(jīng)理的持股周期以及持股集中度。換手率越高,持股周期越短,基金經(jīng)理多為交易型選手,換手率越低,持股周期越長,更考驗基金經(jīng)理的選股能力。根據(jù)最新一期2022年中報換手率數(shù)據(jù)顯示,葛蘭、趙蓓、吳興武的換手率較低,胡攸喬、謝峰、白冰洋的換手率相對較高。

  前十大重倉股持倉占比最低的是胡攸喬管理的浦銀安盛醫(yī)療健康混合A,前十大占44.2%,持倉相對分散,徐治彪管理的國泰大健康股票A前十大持倉占比80.7%,集中度較高。

  4、基金收益風險對比

  15只醫(yī)藥基金都成立5年以上,對比基金近5年風險收益數(shù)據(jù),近5年收益最高的是融通健康產(chǎn)業(yè)靈活配置混合A/B,收益率183.7%,同時回撤相對較小,近5年最大回撤34.2%;

  夏普比率衡量的是基金承擔單位風險所獲得的回報,夏普比率越高,基金的性價比越高,15只基金中夏普比率最高的也是融通健康產(chǎn)業(yè)靈活配置混合A/B,近5年夏普比率0.79,夏普比率最低的是廣發(fā)醫(yī)療保健股票A,夏普比率0.5。

  5、持有人結構對比

  機構持有者持有比例和員工持有比例可以分別看出專業(yè)買手和基民選基偏好。15只醫(yī)藥基金中,機構持有比例最高的是國泰大健康股票A,機構投資者持有比例高達82.6%,其次是浦銀安盛醫(yī)療健康混合A,機構投資者持有比例41.1%。

  基民持有比例最高的前三只基金分別是:中歐醫(yī)療健康混合A、廣發(fā)醫(yī)療保健股票A、華泰柏瑞生物醫(yī)藥混合A

  機構偏愛的醫(yī)藥基金分析:

  1)國泰大健康股票A

  基金經(jīng)理徐治彪,在管7只基金,在管規(guī)模92.72億,持倉集中,持股偏向中盤方向。

  基金經(jīng)理在二季報中表示,具體到我們組合:我們以5年年化15%以上業(yè)績增長,同時估值偏低的標準篩選公司,目前主要配置:醫(yī)藥+制造+紡織服裝+新能源+直播帶貨+農(nóng)藥等方向,其中醫(yī)藥主要在器械、創(chuàng)新藥、藥店等方向。

  2)浦銀安盛醫(yī)療健康混合A

  基金經(jīng)理胡攸喬,從業(yè)年限1.9年,在管2只基金,管理規(guī)模24.46億,持倉分散,偏向大盤成長方向。

  醫(yī)藥板塊很多細分子行業(yè)在疫情之后迅速恢復,充分體現(xiàn)了剛需的屬性。另一方面,對于新藥、新型疫苗、器械的研發(fā)仍然方興未艾。雖然目前板塊估值水平較高,但是業(yè)績確定性較強,同時創(chuàng)新也是層出不窮,因此預計仍會有較好的機會可以挖掘。

  3)信澳健康中國混合A

  基金經(jīng)理楊珂,從業(yè)年限2.4年,在管基金2只,在管規(guī)模10.78億,持倉相對分散,偏向大盤成長方向。

  4)融通健康產(chǎn)業(yè)靈活配置混合A/B

  基金經(jīng)理萬民遠,從業(yè)年限6.2年,在管基金3只,在管規(guī)模21億,持倉相對集中,偏向中盤方向。

  基金經(jīng)理近期觀點表示,對醫(yī)藥的結構性機會比較樂觀。核心原因在于,還有不少公司未來兩年的業(yè)績增速會很好,當下可能因為疫情的原因,導致它階段性的基本面受到了影響,從而導致它的估值殺到了“地板”。在明年或者下一個季度基本面反轉(zhuǎn)的時候,這些股票有望迎來戴維斯雙擊的機會。

(責任編輯:93)

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