來(lái)源：金融界

作者：天利

　　近年來(lái)，基因檢測(cè)和癌癥篩查賽道一直被認(rèn)作是未來(lái)千億級(jí)別的“黃金賽道”。去年上半年，一級(jí)市場(chǎng)的基因檢測(cè)項(xiàng)目共計(jì)獲得超過(guò)70億元融資，二級(jí)市場(chǎng)迎來(lái)3家基因檢測(cè)上市公司，創(chuàng)造近580億市值；在癌癥篩查市場(chǎng)，2021年國(guó)內(nèi)癌癥早篩行業(yè)共發(fā)生26起融資，其中有15起融資的金額在億元級(jí)。

　　在資本市場(chǎng)一片火熱的情況下，預(yù)防醫(yī)學(xué)頭部企業(yè)美年健康（002044，SZ）旗下的美因基因（6667.HK）于2022年6月22日正式登陸港交所。弗若斯特沙利文的資料顯示，美因基因是目前中國(guó)最大的消費(fèi)級(jí)基因檢測(cè)與癌癥篩查基因檢測(cè)平臺(tái)，也是目前中國(guó)唯一在消費(fèi)級(jí)基因檢測(cè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利的公司。

　　公眾不禁好奇，為什么基因檢測(cè)和癌癥篩查賽道能受到如此追捧，美因基因又為什么能從眾多競(jìng)爭(zhēng)者中脫穎而出，成為業(yè)內(nèi)“一哥”呢？

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)潛力巨大

　　弗若斯特沙利文的資料顯示，2020年美國(guó)消費(fèi)級(jí)基因檢測(cè)市場(chǎng)規(guī)模為7.89億美元，預(yù)計(jì)2025年將增長(zhǎng)為22億美元。

　　而中國(guó)消費(fèi)級(jí)基因檢測(cè)市場(chǎng)于2013年左右建立，成立相對(duì)較晚，對(duì)比美國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展歷程來(lái)看，目前尚處于初期發(fā)展階段。2020年國(guó)內(nèi)的消費(fèi)級(jí)基因檢測(cè)滲透率為0.8％，而美國(guó)則為8.8％。

　　在人口老齡化、居民收入提高、民眾健康意識(shí)提升的背景之下，消費(fèi)級(jí)基因檢測(cè)和癌癥篩查逐漸成為民眾健康篩查和健康管理手段，成為各大醫(yī)院、體檢中心的檢測(cè)項(xiàng)目。一項(xiàng)關(guān)于中國(guó)育齡人群出生缺陷預(yù)防調(diào)查顯示，逾9成受訪者支持將基因檢測(cè)納入醫(yī)?；蛎赓M(fèi)，“預(yù)防大于治療”已經(jīng)成為普遍共識(shí)。

　　因此，未來(lái)行業(yè)滲透率有望持續(xù)增長(zhǎng)。此外，國(guó)內(nèi)人口數(shù)量是美國(guó)的數(shù)倍，考慮到人口基數(shù)以及人口老齡化的趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)潛力十分巨大。弗若斯特沙利文的資料顯示，國(guó)內(nèi)的消費(fèi)級(jí)基因檢測(cè)市場(chǎng)規(guī)模2020年為0.69億美元，2016至2020年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為31.0％。預(yù)計(jì)于2025年達(dá)到4.45億美元。

　　行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)的新發(fā)癌癥病例數(shù)居世界首位，2020年新增癌癥病例數(shù)為460萬(wàn)例，同期有270萬(wàn)例癌癥死亡病例。預(yù)計(jì)2030年我國(guó)癌癥發(fā)病率將達(dá)到580萬(wàn)例，癌癥死亡統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)將同期增至350萬(wàn)例。

　　同時(shí)，與更發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)癌癥篩查的整體滲透率仍然較低，未來(lái)發(fā)展前景廣闊。例如，2019年，在中國(guó)建議接受結(jié)直腸癌篩查人群中的滲透率為16.4％，遠(yuǎn)低于美國(guó)的60.1％；在中國(guó)建議接受胃癌篩查人群中的滲透率為21.6％，日本則為43％。因此，市場(chǎng)有非常廣闊的發(fā)展空間和發(fā)展前景。

　　此外，國(guó)家政策也對(duì)預(yù)防醫(yī)學(xué)提供了大力支持?！笆奈濉鄙锝?jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃中明確指出，“要推動(dòng)基因檢測(cè)先進(jìn)技術(shù)與疾病預(yù)防深度融合，開(kāi)展重大疾病早期篩查，為個(gè)體化治療提供精準(zhǔn)檢測(cè)方案和決策支持?！薄耙嗲罃U(kuò)大癌癥早診早治覆蓋范圍；提高癌癥、心腦血管疾病、慢性呼吸系統(tǒng)疾病、糖尿病等重大慢性病綜合防治能力，強(qiáng)化預(yù)防、早期篩查和綜合干預(yù)。”

　　國(guó)外市場(chǎng)已經(jīng)揭示了行業(yè)良好發(fā)展前景，再加上國(guó)內(nèi)持續(xù)增長(zhǎng)的需求、強(qiáng)有力的政策支持，基因檢測(cè)和癌癥篩查自然成為了持續(xù)升溫的“黃金賽道”，并且預(yù)計(jì)在未來(lái)一定時(shí)間內(nèi)，這兩條賽道將依然廣受關(guān)注。

　　平臺(tái)型業(yè)務(wù)模式

　　據(jù)了解，在中國(guó)消費(fèi)級(jí)基因檢測(cè)市場(chǎng)，按已進(jìn)行的檢測(cè)數(shù)量計(jì)算，2020年，美因基因的市場(chǎng)份額超過(guò)60％，高于最接近同行已實(shí)施檢測(cè)量的十倍。同年，按產(chǎn)生的收入計(jì)算，美因基因市場(chǎng)份額為34.2％，高于最接近的五名同行市場(chǎng)份額的總和。也是目前中國(guó)唯一在消費(fèi)級(jí)基因檢測(cè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利的公司。

　　在癌癥篩查市場(chǎng)，按已進(jìn)行的檢測(cè)數(shù)量計(jì)算，美因基因是中國(guó)最大的癌癥篩查平臺(tái)，截至2021年底，美因基因是唯一累計(jì)已實(shí)施逾45.3萬(wàn)次檢測(cè)的公司，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。目前，美因基因除了提供國(guó)內(nèi)人口中常見(jiàn)的胃癌及結(jié)直腸癌兩種癌癥類(lèi)別的篩查產(chǎn)品，還推出了肝癌、乳腺癌、甲狀腺癌、前列腺癌和胰腺癌等癌癥風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估檢測(cè)，以及人乳頭瘤病毒（HPV）檢測(cè)及遺傳性乳腺癌/卵巢癌基因檢測(cè)等產(chǎn)品。

　　在產(chǎn)業(yè)鏈布局方面，美因基因?qū)崿F(xiàn)了上、中、下游全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，采用了“產(chǎn)品服務(wù)研發(fā)和商業(yè)化”雙輪驅(qū)動(dòng)的平臺(tái)型業(yè)務(wù)模式。

　　在上游產(chǎn)品端，截至2021年底，美因基因就消費(fèi)級(jí)基因檢測(cè)及癌癥篩查制定了91項(xiàng)多維度、具有商業(yè)化能力的檢測(cè)解決方案，其中80項(xiàng)為自主研發(fā)。除現(xiàn)有服務(wù)外，美因基因也在持續(xù)開(kāi)發(fā)產(chǎn)品管線中的八種IVD候選產(chǎn)品。

　　中游服務(wù)端，美因基因構(gòu)建了先進(jìn)而全面的基因檢測(cè)技術(shù)平臺(tái)，能以具成本效益的方式進(jìn)行大量檢測(cè)。憑借著市場(chǎng)領(lǐng)先的流程自動(dòng)化水平，日檢測(cè)能力高達(dá)5萬(wàn)次，屬行業(yè)內(nèi)最大能力。同時(shí)，美因基因成熟的質(zhì)量控制體系可以保證檢測(cè)結(jié)果與行業(yè)黃金標(biāo)準(zhǔn)之間的一致性高于99.9％。

　　下游渠道端，美因基因建立了廣泛的銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，與國(guó)內(nèi)超過(guò)340個(gè)城市的1400多家醫(yī)療保健機(jī)構(gòu)，以及多家電子商務(wù)及在線醫(yī)療保健平臺(tái)展開(kāi)合作，不斷擴(kuò)大及完善銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)。

　　華通證券指出，美因基因一體化的業(yè)務(wù)模式覆蓋了上中下游整個(gè)價(jià)值鏈，其協(xié)同效應(yīng)提升了公司的營(yíng)運(yùn)效率并構(gòu)建了堅(jiān)實(shí)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

　　孵化健康服務(wù)業(yè)生態(tài)集群

　　美因基因成功上市有效驗(yàn)證了美年健康平臺(tái)強(qiáng)大的孵化力和數(shù)字化創(chuàng)新力。美年健康長(zhǎng)期深耕預(yù)防醫(yī)學(xué)領(lǐng)域，構(gòu)建從預(yù)防到健康管理服務(wù)的閉環(huán)，持續(xù)強(qiáng)化檢前、檢中、檢后的數(shù)據(jù)化與智能化健康閉環(huán)管理。

　　比如，美年健康平臺(tái)基于健康體檢大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)結(jié)合，正在布局的“腦健康預(yù)警篩查、胃健康A(chǔ)I診斷、肺小結(jié)節(jié)AI診斷、糖網(wǎng)篩查、智能風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、新藥研發(fā)、健康管理方案、中西醫(yī)對(duì)照體質(zhì)辨識(shí)”等八大關(guān)鍵賽道，同時(shí)在肺部篩查、消化道早篩等基礎(chǔ)上，增加女性乳腺超聲健康篩查等，并在宮頸癌、胃癌、乳腺癌等六大腫瘤方面積極布局早篩突破技術(shù)。

　　美年健康在閉環(huán)平臺(tái)上打造的健康服務(wù)業(yè)生態(tài)集群，與美因基因平臺(tái)型業(yè)務(wù)可以彼此協(xié)同，未來(lái)將有助于雙方進(jìn)一步反哺、賦能一批強(qiáng)關(guān)聯(lián)的上下游獨(dú)角獸企業(yè)，持續(xù)孵化健康體檢的衍生服務(wù)與增值服務(wù)。美年健康表示，未來(lái)將攜手更多由數(shù)字化智能化健康服務(wù)平臺(tái)孵化的“美因基因”這樣的獨(dú)角獸企業(yè)，為公眾帶來(lái)更優(yōu)質(zhì)更專(zhuān)業(yè)的醫(yī)療服務(wù)。

　　綜合來(lái)看，隨著民眾疾病預(yù)防意識(shí)不斷加強(qiáng)，以及政策對(duì)于基因檢測(cè)行業(yè)的大力支持，以基因科技為代表的精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)檢測(cè)或?qū)⒊蔀榧膊》揽氐陌l(fā)展趨勢(shì)。與此同時(shí)，隨著前沿健康篩查技術(shù)的普惠發(fā)展，重大疾病的提前發(fā)現(xiàn)及防治能力將大幅提升，消費(fèi)者可以享受到更優(yōu)質(zhì)更普惠的預(yù)防手段。

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