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富力后悔死了，199億接盤萬達(dá)酒店，王健林搞不好半價(jià)買回來？

來源：泰然健康網(wǎng) 時(shí)間：2025年01月01日 08:06

編者按：本文來自微信公眾號“易簡財(cái)經(jīng)”（ID:ejfinance），作者：簡小編，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

富力真是有苦無處說啊……

富力忍痛出售物流園？

11月9日晚，富力地產(chǎn)（02777.HK）發(fā)布公告稱，擬將其全資持有的廣州國際機(jī)場富力綜合物流園（以下簡稱「富力物流園」）以63億元的物業(yè)價(jià)值，轉(zhuǎn)讓70%權(quán)益給黑石集團(tuán)，交易對價(jià)為44.1億元。

業(yè)內(nèi)人士指，這個(gè)物流園很掙錢的。

2007年，富力物流園成立，是富力地產(chǎn)旗下唯一物流園。經(jīng)多年擴(kuò)建及運(yùn)營，其已成為華南地區(qū)最大的醫(yī)藥物流基地及白云機(jī)場周邊主要的跨境電商園區(qū)。

目前，園區(qū)內(nèi)樓倉、坡道倉、醫(yī)藥及食品冷庫俱全，辦公、生活配套完善，同時(shí)園區(qū)距離廣州白云國際機(jī)場僅15公里，為第三方物流、電子商務(wù)、醫(yī)藥企業(yè)（輝瑞、阿斯利康）、通訊（中國移動(dòng)、中國電信）等頂尖行業(yè)企業(yè)提供倉儲租賃服務(wù)。

黑石方對買得這個(gè)物流園很滿意?！盎诮灰讟?biāo)的物的稀缺，一般很難找到這樣大體量的物流項(xiàng)目園區(qū)，尤其是在廣州這樣的核心城市?！焙谑康禺a(chǎn)中國區(qū)董事總經(jīng)理陳宇表示：“是蠻興奮的?！?/p>

但對富力來說，賣出這個(gè)物流園更多的是無奈之舉。富力在公告里指，變賣資金將用于降低負(fù)債及撥作本集團(tuán)的一般營運(yùn)資金。

三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至報(bào)告期末，富力的負(fù)債合計(jì)1144.11億元，有息負(fù)債規(guī)模則較一季度下降了約242億元。凈負(fù)債率已同比下降至166%；資產(chǎn)負(fù)債率下降至約80.37%；若剔除預(yù)收款，其資產(chǎn)負(fù)債率或降至70%左右，基本可以實(shí)現(xiàn)翻綠。不過，這并不能表示富力的債務(wù)危機(jī)已經(jīng)可以安全解除，降負(fù)債的壓力依舊不小。

提到富力這幾年的債務(wù)，就不得不提到當(dāng)年從孫老板手上拿過來的、充滿戲劇性的199億酒店項(xiàng)目了。

燙手的酒店

2017年7月19日，一場收購在萬達(dá)索菲特酒店對外展開，主角原本是萬達(dá)與融創(chuàng)。此前發(fā)布的消息稱，融創(chuàng)將以631.7億的價(jià)格，收購萬達(dá)旗下的13個(gè)文旅城以及76個(gè)酒店項(xiàng)目。

但誰也沒想到，就在這天富力李思廉闖了進(jìn)來。他以”第三者“的身份，介入萬達(dá)王健林和融創(chuàng)孫宏斌之間的交易。有人在現(xiàn)場曾聽到三位大佬商談的會議室里，傳出了激烈的爭吵聲和摔杯子的聲音。儀式當(dāng)場延長了兩小時(shí)，而“第三者”富力，突然成為了當(dāng)天最高光的存在：李思廉以199億元，拿下萬達(dá)77家酒店的全部股權(quán)。

算下來，平均每家酒店的售價(jià)還不到3億元人民幣。當(dāng)時(shí)的李思廉，無疑是撿了一個(gè)大便宜，還因此得了個(gè)“史上最會砍價(jià)的男人”名號。

簽約完成后，三人把酒言歡，眼神堅(jiān)定，火花四濺。

可激情褪去得總是快。媒體很快發(fā)現(xiàn)，富力做酒店一直難盈利。

2013年到2019年，富力酒店連虧7年，接手萬達(dá)酒店后，虧損額更是直接攀升，2017-2019年，虧損額分別是1.46億、4億、10億。

此前多位業(yè)內(nèi)人對易簡財(cái)經(jīng)表示，富力現(xiàn)在現(xiàn)金流非常緊張，缺錢缺到“只剩褲衩”。

2012年到2019年，富力的經(jīng)營現(xiàn)金流凈額已經(jīng)連續(xù)八年為負(fù)，2019年，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)高達(dá)-240億。凈負(fù)債率更是繼續(xù)攀升，2015-2018年，受酒店的影響，富力的凈負(fù)債率從124%上升到184%，2019年更是到達(dá)198.88%，季度數(shù)據(jù)更一度是行業(yè)均值113%的兩倍。

來到2020年，在新冠疫情打擊下，酒店業(yè)務(wù)更難做了。全球疫情最近還迎來反撲，盡管有消息稱相關(guān)疫苗已經(jīng)出來，但出于安全考慮，全球消費(fèi)者的出行需求勢必大打折扣，酒店業(yè)的復(fù)蘇依然遙遙無期。

199億，當(dāng)時(shí)的劃算生意變成了現(xiàn)在的燙手山芋，李思廉可能悔得腸子都青了。難怪有網(wǎng)友調(diào)侃，王健林當(dāng)年吃了個(gè)大虧，把酒店低價(jià)賣給了李思廉，現(xiàn)在搞不好還能從李思廉身上半價(jià)再買回來。

降負(fù)債壓力山大

事已至此，富力也只能繼續(xù)埋頭降負(fù)債。

2020年中期業(yè)績會上，李思廉稱未來9個(gè)月將在國內(nèi)外處理250億到300億債務(wù)。這些債務(wù)有超過一半會有重組的安排，其他的就靠資金和銷售來抵消。

除此之外，去年提到的“可能出售一些重資產(chǎn)項(xiàng)目，從長遠(yuǎn)減輕負(fù)擔(dān)，目前也在考慮范圍”，無論是投資物業(yè)或者發(fā)展項(xiàng)目，富力都有出售的計(jì)劃，會出售一些股權(quán)。

此后，富力果然使出了渾身解數(shù)。

10月，通過2.57億股新H股配售，富力所得款項(xiàng)凈額為24.98億港元用于償還公司境外債務(wù)。11月，又有了此番賣出70%物流園權(quán)益的操作。

據(jù)海外債市媒體消息援引知情人士稱，富力地產(chǎn)預(yù)計(jì)年底將以18.5億元出售其持有的廣州廣發(fā)證券總部大樓40%股權(quán)，所得款項(xiàng)全部用于償還債務(wù)；此外正在推進(jìn)的資產(chǎn)處置項(xiàng)目還包括：向平安不動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓部分廣州黃埔筆村舊改項(xiàng)目股權(quán)；向一家國企出售海南富力海洋歡樂世界的股份。

上述所提及項(xiàng)目若按計(jì)劃推進(jìn)，預(yù)計(jì)富力地產(chǎn)將得到共計(jì)147.5億元的回款。

富力也不得不急。三道紅線的監(jiān)管信號正在地產(chǎn)業(yè)界引起震蕩，其要求房地產(chǎn)企業(yè)們負(fù)債率達(dá)到較為穩(wěn)健水平。萬科郁亮曾稱，“三條紅線”的影響力不亞于2002年土地招拍掛制度，“三條紅線”后將進(jìn)入房地產(chǎn)管理紅利期……而所有開發(fā)商再次來到同一起跑線。

讓業(yè)界擔(dān)心的是，如果富力無法達(dá)至三道紅線的要求，恐怕它也只能在起跑線之后再倒退一下了。

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作者 | 簡小編

部分綜合自丨觀點(diǎn)

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