首頁資訊華邦健康：興業(yè)證券、中信證券等16家機構(gòu)于9月27日調(diào)研我司

華邦健康：興業(yè)證券、中信證券等16家機構(gòu)于9月27日調(diào)研我司

來源：泰然健康網(wǎng) 時間：2024年12月31日 01:52

2021年9月28日華邦健康（002004）發(fā)布公告稱：興業(yè)證券、中信證券、中金財富證券、華融證券、招商資管、南方基金、大成基金、重陽資本、德睿恒豐資產(chǎn)、勤道資本、瑞瀚資產(chǎn)、錦臻資產(chǎn)、安和投資、固禾資本、前行科創(chuàng)、新財富于2021年9月27日調(diào)研我司，本次調(diào)研由華邦健康董事兼董秘彭云輝,華邦健康董辦主任胡菁菁,凱盛新材董秘楊善國,凱盛新材副總經(jīng)理孫慶民負(fù)責(zé)接待。

本次調(diào)研主要內(nèi)容：

一、華邦健康介紹華邦生命健康股份有限公司成立于1992年,是國內(nèi)皮膚臨床用藥及皮膚健康領(lǐng)域龍頭企業(yè),2004年在深交所掛牌上市。經(jīng)過近30年的耕耘,公司目前形成了以大健康產(chǎn)業(yè)為主要發(fā)展方向,業(yè)務(wù)范圍涵蓋醫(yī)藥、醫(yī)療、農(nóng)化、新材料、旅游等領(lǐng)域的發(fā)展格局。公司目前是中國領(lǐng)先的臨床皮膚藥物服務(wù)商、農(nóng)藥龍頭企業(yè)、精細(xì)化工中間體和新材料領(lǐng)域的行業(yè)領(lǐng)軍者。公司總部位于國家級開發(fā)區(qū)重慶兩江新區(qū),在重慶、四川、北京、浙江等十多個省市,以及美國、德國、瑞士等海外國家擁有參控股公司百余家,全球雇員超過11000人,產(chǎn)品銷往全球58個國家和地區(qū)。公司目前控股2家上市公司凱盛新材和麗江股份,2家新三板掛牌企業(yè)穎泰生物和秦嶺旅游。醫(yī)藥方面,公司秉承“興華夏之邦,筑健康長城”的經(jīng)營理念,重視產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新,藥品治療領(lǐng)域涵蓋皮膚、結(jié)核、呼吸、抗感染、腫瘤、眼科等,公司目前擁有一類新藥2個,首仿產(chǎn)品20余個,通過一致性評價藥品13個,多個產(chǎn)品列入國家重點新產(chǎn)品計劃,已獲得專利授權(quán)130余項,多項生產(chǎn)工藝及技術(shù)在國內(nèi)外處于領(lǐng)先地位。醫(yī)療方面,公司主要以收購、新設(shè)、參股等方式運營綜合醫(yī)療機構(gòu)和專科醫(yī)療機構(gòu),以及從事醫(yī)療配套供應(yīng)鏈服務(wù)。目前公司運營中的醫(yī)療機構(gòu)有重慶北部寬仁醫(yī)院、北京華生康復(fù)醫(yī)院、德國萊茵康復(fù)醫(yī)院、瑞士巴拉塞爾生物診療中心。醫(yī)美方面,瑪恩皮膚是以皮膚健康管理為特色的輕醫(yī)美連鎖品牌,在全國共開設(shè)30余家連鎖機構(gòu),其業(yè)務(wù)涵蓋斑、疤、痘、印、坑等皮膚治療,以及美白抗衰、敏感肌護理、年輕化、微整形、注射美容等醫(yī)療美容服務(wù),定位為“專業(yè)的私人皮膚醫(yī)生”,可以滿足全年齡段客戶皮膚管理需求。未來,公司將堅持以醫(yī)藥大健康為核心,逐步完善集原料藥、制劑、藥妝、醫(yī)美和醫(yī)療服務(wù)為一體的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式,致力于將“華邦”打造成為中國皮膚健康第一品牌。

二、凱盛新材介紹山東凱盛新材料股份有限公司成立于2005年12月,是一家主要從事精細(xì)化工產(chǎn)品及新型高分子材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國家高新技術(shù)企業(yè),是全球知名的氯化亞砜及芳綸聚合單體生產(chǎn)企業(yè)。凱盛新材主要產(chǎn)品包括氯化亞砜、高純度芳綸聚合單體(間/對苯二甲酰氯)、對硝基苯甲酰氯、2-丙氧基氯乙烷(氯醚)、聚醚酮酮等,建立了以氯、硫基礎(chǔ)化工原料為起點,逐步延伸至精細(xì)化工中間體氯化亞砜、進一步延伸到高性能芳綸纖維的聚合單體間/對苯二甲酰氯、對硝基苯甲酰氯等,再到高性能高分子材料聚醚酮酮(PEKK)及其相關(guān)功能性產(chǎn)品的立體產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)。凱盛新材的產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于高性能纖維、高分子新材料、農(nóng)藥、醫(yī)藥、食品添加劑、鋰電池等行業(yè)。其中,核心產(chǎn)品氯化亞砜主要運用于三氯蔗糖等食品添加劑行業(yè)、鋰電池制造以及間/對苯二甲酰氯等芳綸原材料生產(chǎn)。凱盛的產(chǎn)品深受客戶的認(rèn)可,銷售市場遍布中國大陸、日本、韓國和美國等國家和地區(qū)。近年來,凱盛新材先后主導(dǎo)或參與起草了《工業(yè)氯化亞砜》、《工業(yè)用間苯二甲酰氯》、《工業(yè)用對苯二甲酰氯》等多項行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。截至目前,公司已獲得專利136件,其中,已獲得發(fā)明專利83件。凱盛新材近5年收入穩(wěn)步增長,營收復(fù)合增長率為19.57%,歸母凈利潤復(fù)合增長率為28.83%,穩(wěn)居行業(yè)前列。即使在疫情沖擊下,凱盛2020年的歸母凈利潤仍然實現(xiàn)了17%的高增長,盈利能力穩(wěn)健,抗風(fēng)險能力出眾。氯化亞砜:凱盛新材總產(chǎn)能為12萬噸,是全球最大的氯化亞砜生產(chǎn)基地。芳綸單體:凱盛新材芳綸單體的產(chǎn)能是1.48萬噸/年,募投項目完成之后會增加2萬噸產(chǎn)能,從而達(dá)到世界領(lǐng)先水平。聚醚酮酮:PEKK主要用于航空航天、國防軍工和增材制造3D打印等高精尖領(lǐng)域。

三、投資者互動交流

1、你好,請問華邦健康于2011年換股吸收合并穎泰生物,2014年收購了凱盛新材,都取得了良好的成果,然而并購產(chǎn)生的商譽仍然超過30億元,不考慮這兩個收購,其他商譽金額合計是多少,有無已經(jīng)計提減值的部分?答:截止2021年6月底,公司商譽為34.7億元,占總資產(chǎn)比例為11.9%。公司商譽主要來自于收購穎泰生物、山東福爾、凱盛新材、百盛藥業(yè)、瑞士生物、麗江股份等公司時支付的溢價。公司每年均會進行商譽減值測試,目前除瑞士生物出現(xiàn)減值跡象已計提減值外,其余收購公司經(jīng)營狀況良好,不存在任何減值跡象。其中:(1)收購穎泰生物產(chǎn)生商譽8.2億元,收購山東福爾產(chǎn)生商譽3.4億元;二者收購?fù)瓿珊?公司已將山東福爾劃歸為穎泰生物的一級子公司,目前穎泰生物是精選層掛牌企業(yè),在國家宣布設(shè)立北交所的背景下,后續(xù)可能平移至北交所成為上市公司,其生產(chǎn)經(jīng)營情況穩(wěn)定,業(yè)績持續(xù)增長,2020年全年實現(xiàn)營收62.2億元,凈利潤3.14億元,不存在風(fēng)險。(2)收購凱盛新材產(chǎn)生商譽2.56億元,2020年全年實現(xiàn)營收6.24億元,凈利潤1.6億元,目前已分拆成為創(chuàng)業(yè)板上市公司,不存在風(fēng)險。(3)百盛藥業(yè)去年被拆分成百盛藥業(yè)和新馬藥業(yè);其中百盛藥業(yè)商譽約為4億元,從事代理銷售業(yè)務(wù),雖然“兩票制”等政策對醫(yī)藥代理形成了一定沖擊,但公司已采取強有力措施進行應(yīng)對,相關(guān)減值測試也表明,百盛藥業(yè)不存在減值風(fēng)險;新馬藥業(yè)商譽為8億多元,其主要從事醫(yī)藥生產(chǎn)業(yè)務(wù),2020年實現(xiàn)營收4.86億元,凈利潤7372萬元,經(jīng)營穩(wěn)定,不存在風(fēng)險。(4)麗江股份是A股上市公司,其商譽為2.64億元,在2020年受到疫情影響最嚴(yán)重的情況下,麗江股份也未出現(xiàn)虧損,其全年實現(xiàn)營收4.3億元,實現(xiàn)凈利潤7586萬元;后續(xù),隨著疫情逐步緩解和旅游消費的復(fù)蘇,麗江股份的生產(chǎn)經(jīng)營情況將得到進一步改善。因此,從總體來看,公司商譽風(fēng)險可控。

2、請問華邦健康旗下醫(yī)院的經(jīng)營情況如何?圍繞“大健康”發(fā)展戰(zhàn)略,公司目前已在綜合醫(yī)療、康復(fù)治療、醫(yī)美等領(lǐng)域進行布局,共有1家綜合性醫(yī)院和4家?？漆t(yī)院,后續(xù)公司將進一步夯實基礎(chǔ),努力提升各醫(yī)院的醫(yī)療水平和服務(wù)質(zhì)量,做好品牌建設(shè),積極拓展業(yè)務(wù)范圍,推動海內(nèi)外醫(yī)院更好發(fā)揮聯(lián)動效應(yīng),最終實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健增長。(1)寬仁醫(yī)院:集醫(yī)教研于一體的國家三級綜合醫(yī)院,于2020年4月正式開業(yè),截止今年6月底,共開設(shè)臨床科室及平臺科室30多個,共有職工770余人。經(jīng)營數(shù)據(jù)方面,寬仁醫(yī)院上半年累計實現(xiàn)營業(yè)收入約1.2億元,環(huán)比增幅為75%,業(yè)績保持持續(xù)快速增長。上半年月均門急診量達(dá)1.5萬人次,環(huán)比上升114%,上半年住院量和手術(shù)量分別環(huán)比上漲76.5%和99.8%,診療人數(shù)持續(xù)攀升。床位方面,寬仁醫(yī)院現(xiàn)階段共開放床位600張,床位利用率約為50%-60%。后續(xù)隨著部分科室的擴張以及病患人群的增加,醫(yī)院預(yù)計將在明年上半年新增300-400張床位數(shù),以滿足醫(yī)療需求。按現(xiàn)有增長趨勢,預(yù)計未來三年寬仁醫(yī)院將累計實現(xiàn)營業(yè)收入18億元。(2)華生康復(fù)醫(yī)院:三級康復(fù)?？漆t(yī)院,2021年5月開業(yè),批復(fù)床位300張。醫(yī)院秉持“臨床康復(fù)一體化”學(xué)科建設(shè)發(fā)展理念,重點打造康復(fù)臨床科室和康復(fù)治療科室,其中康復(fù)臨床科室集合了運動康復(fù)、神經(jīng)康復(fù)、骨與關(guān)節(jié)康復(fù)、心肺康復(fù)、兒童康復(fù)、老年康復(fù)等多個優(yōu)勢學(xué)科;同時,開設(shè)了內(nèi)科、外科、婦科、兒科、眼科、耳鼻喉科、皮膚科、口腔科、中醫(yī)科等門診科室。(3)瑪恩皮膚醫(yī)院(連鎖):成立于2016年,以皮膚健康管理為特色,目前擁有1家總部旗艦店和30余家連鎖機構(gòu)?，敹髌つw在中心城市設(shè)立的門診部,2-3年左右盈利,成熟后每年可實現(xiàn)3000萬元營收。在地級市的設(shè)立診所,1年左右盈利,成熟后每年可實現(xiàn)1000萬元營收。(4)德國萊茵康復(fù)醫(yī)院:成立至今超過50年,設(shè)有270張床位。專注于骨科、內(nèi)科、運動傷害和靜脈疾病等領(lǐng)域的康復(fù)治療。(5)瑞士巴拉塞爾生物診療中心:成立于1958年,是生物治療領(lǐng)域歐洲第一家規(guī)模最大、知名度最高、技術(shù)體系最成熟的綜合性生物治療機構(gòu)。其權(quán)威學(xué)科是治療各類腫瘤、慢性疾病和抗衰老。

3、公司是否考慮再新設(shè)醫(yī)院?答:(1)民營企業(yè)目前開辦三甲綜合醫(yī)院的門檻較高,一方面需要投入大量的人力物力和資金以及申請資質(zhì),另一方面還需要醫(yī)生團隊和較高的醫(yī)療技術(shù)水平,而這些都需要政策和時機的配合,比如寬仁醫(yī)院在籌備過程中就遇到了部隊醫(yī)院軍改,所以接受了大量三甲醫(yī)院的退役軍醫(yī),從而充實了醫(yī)生隊伍,但是這種情況現(xiàn)在很難再復(fù)制,也就導(dǎo)致新開醫(yī)院難以匹配到足夠的醫(yī)生、以及難以達(dá)到較好的醫(yī)療水平。(2)此外,公司醫(yī)療業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)劃,并不局限于基礎(chǔ)醫(yī)療業(yè)務(wù),而是希望首先將寬仁醫(yī)院打造成為綜合醫(yī)療平臺,發(fā)揮流量入口和多學(xué)科診療的作用,在此基礎(chǔ)上再去搭建心臟、腫瘤、康復(fù)、慢病管理等多個專科中心,從而開展增值水平更高的消費醫(yī)療業(yè)務(wù)。同時公司將借助體系內(nèi)旅游資源的優(yōu)勢,探索醫(yī)養(yǎng)+旅游新業(yè)態(tài),目前正在武隆仙女山嘗試落地康旅業(yè)務(wù),即利用旅游景區(qū)資源,為患者提供高端、深度的康復(fù)醫(yī)療。三級綜合醫(yī)院平臺主要針對基礎(chǔ)醫(yī)療,將擁有更多患者流量,可以進一步挖掘和創(chuàng)造患者需求。消費醫(yī)療與基礎(chǔ)醫(yī)療相比,一方面消費醫(yī)療是自主項目,不會受到醫(yī)保的限制,收費較為自由;另一方面消費醫(yī)療的利潤率顯著高于基礎(chǔ)醫(yī)療,有更大發(fā)展空間,而且不存在明顯的天花板,不會像基礎(chǔ)醫(yī)療業(yè)務(wù)一樣受到床位數(shù)的限制。

4、凱盛新材的氯化亞砜產(chǎn)品今年有兩個熱點:運用于新能源鋰電池以及消費行業(yè)中的三氯蔗糖,可以看到無糖氣泡水元氣森林的成功已經(jīng)導(dǎo)致可口可樂等企業(yè)全部向這個行業(yè)進軍。請問,公司盡管是行業(yè)的龍頭、產(chǎn)能第一,但是面對這樣的下游需求,現(xiàn)有的產(chǎn)能是否還能持續(xù)保持,以及上市之后有無擴產(chǎn)計劃?答:三氯蔗糖一直是一個成長點,現(xiàn)在從全球氯化亞砜的市場規(guī)模來看,三氯蔗糖占到了整個氯化亞砜的表觀消費量的1/3以上,復(fù)合增長率超過15%,全球幾大廠商經(jīng)過一輪洗牌之后,也都有擴展計劃,所以三氯蔗糖行業(yè)一定會快速增長。另外剛才提到的鋰電池,尤其LiFSI行業(yè)的發(fā)展,后續(xù)對氯化亞砜的需求度也會很高。公司公告產(chǎn)能12萬噸,但后續(xù)產(chǎn)能也在繼續(xù)迭代,包括新基地建設(shè)里面也規(guī)劃了新的氯化亞砜產(chǎn)能。氯化亞砜對公司而言是一個成熟工藝,屬于模塊式復(fù)制,工藝技術(shù)迭代速度較快,公司可以適應(yīng)三氯蔗糖和LiFSI行業(yè)產(chǎn)能的擴充速度。從現(xiàn)有表觀產(chǎn)能看,氯化亞砜某種程度上過剩,48萬噸表觀產(chǎn)能,實際上表觀消費量在35萬噸左右,還有十多萬噸產(chǎn)能沒有進行生產(chǎn),因此短期不會產(chǎn)生氯化亞砜的產(chǎn)能擠兌效應(yīng)。

5、公司提到氯化亞砜有三個等級,在鋰電池應(yīng)用方面,一般等級產(chǎn)品相較于特等品會有哪些風(fēng)險?會產(chǎn)生什么樣的副作用?凱盛當(dāng)初進入鋰原等級的時候有哪些壁壘?答:氯化亞砜認(rèn)證到鋰原電池等級是一個長周期的過程,一般是三年一個周期,有些客戶需要兩個周期(6年)的認(rèn)證。之所以需要這么長周期的認(rèn)證,是因為對產(chǎn)品的電壓穩(wěn)定性要求很高,電壓穩(wěn)定性來源于里面的雜質(zhì)。而雜質(zhì)本身的檢測就是一些核心技術(shù)和核心秘密。目前大部分做氯化亞砜的廠家,都不知道氯化亞砜有幾個雜質(zhì)指標(biāo)需要檢測,也就沒辦法控制,不知道如何去認(rèn)證。凱盛新材通過長期跟日本、歐美的客戶接觸的過程當(dāng)中,逐步的把這些指標(biāo)樹立和建立起來,這就是我們的行業(yè)門檻和壁壘。一般等級氯化亞砜產(chǎn)品對LiFSI的下游應(yīng)用是否產(chǎn)生影響,我們現(xiàn)在還不知道,但是我們是秉持著用鋰原電池等級的品質(zhì)來供應(yīng)給這個行業(yè)。

6、下游的電池生產(chǎn)企業(yè)對于不同等級的氯化亞砜是什么一個態(tài)度?尤其是電池生產(chǎn)龍頭企業(yè),認(rèn)為用哪種是他們覺得合適的?答:好品質(zhì)的產(chǎn)品成本相對也更高,品質(zhì)和價格是匹配的,電解液商和電池組裝廠也都清楚。最近兩年鋰離子電池發(fā)展速度太快,行業(yè)是供給決定需求,尤其目前六氟價格飛漲,某種程度來講各廠商沒有選擇。后續(xù)隨著添加量到了某個極限點之后,各廠商可能會逐漸的再去認(rèn)知或者去改變這個問題。關(guān)于這個問題,更多的可能要征詢電池或者電解液的制造廠商的想法,他們可能會有更好的答案。不管怎樣,我們會保證按照我們的方式來供應(yīng)鋰電等級的氯化亞砜。

7、未來是不是雙氟一定完全替代六氟?制約雙氟替代六氟的因素是不是成本的原因?雙氟的原料也不貴,為什么生產(chǎn)成本會那么高?是否因為中間有難以克服的收率或工藝的條件?雙氟今后是否會變成和六氟磷酸鋰一樣,具備完全的成本競爭的能力?謝謝。答:首先關(guān)于六氟和雙氟有沒有可替代性,通過我們與電解液廠商溝通的情況來看,兩者到目前為止不具備互相100%替代的一個能力,各自有不同的優(yōu)劣。雙氟導(dǎo)電能力強,穩(wěn)定、不怕水,沒有脹氣問題。但雙氟非常貴,主要因為技術(shù)壁壘太高,而非原料價格。同時,雙氟也有需要解決的難題,例如,如何解決腐蝕鋁箔的問題。最近一年多,六氟價格飛漲,導(dǎo)致雙氟才有機會提高添加量。未來兩者之間應(yīng)該是一種伴生關(guān)系,但是誰的占有比例會更高,最終還是看成本,尤其看大規(guī)模推廣應(yīng)用的過程的成本。行業(yè)內(nèi)誰的技術(shù)迭代能力更強,誰的產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢更強,誰的市場的更迭速度更強,決定LiFSI的產(chǎn)能和成本價值點。目前來看,六氟的價格短期內(nèi)不會下調(diào),也給雙氟創(chuàng)造了一個很好的發(fā)展機遇。隨著行業(yè)的共同發(fā)展,市場肯定會越做越大。

8、凱盛新材后續(xù)是否會往新能源電池方向發(fā)展,成為一家專業(yè)生產(chǎn)LiFSI電解液的企業(yè)?公司是如何規(guī)劃的?另外,公司是否具備這樣的技術(shù)能力能夠?qū)崿F(xiàn)LiFSI等產(chǎn)品的商業(yè)化?答:第一,從技術(shù)迭代來看,凱盛新材從氯化亞砜應(yīng)用于鋰原電池開始,就已經(jīng)在跟蹤和儲備相關(guān)的技術(shù)。在日本觸媒公司推出LiFSI的時候就一直對相關(guān)技術(shù)進行追蹤和儲備,凱盛新材進入一個新產(chǎn)品的時節(jié)節(jié)點是首先自己能夠?qū)@個產(chǎn)品的生產(chǎn)流程能夠掌控,不會在成本,安全和環(huán)保方面有不可控的因素存在。從公司現(xiàn)在的產(chǎn)業(yè)鏈和公司的發(fā)展理念來看,LiFSI也是公司產(chǎn)業(yè)鏈上很好的一個延伸點,因此發(fā)展LiFSI一定是有可能的。第二,從工藝上來講,LiFSI的第一步和生產(chǎn)芳綸單體極其類似,生產(chǎn)間/對苯二甲酰氯是羧酸被氯化,而生產(chǎn)氨基磺酸是兩邊的磺酸被氯化,這其實正是我們所擅長的核心能力。第三,我們目前還沒有做產(chǎn)品擴大化和工業(yè)化的主要原因,就是因為我們還沒有完全掌控這個產(chǎn)品的相關(guān)的特性以及三廢處置方案。比如雙氟酸,它在某種特定的條件下會引發(fā)爆炸,會引發(fā)失溫和失衡。目前,在我們的研發(fā)體系里面,大量的核心技術(shù)已經(jīng)積累完畢了,所以在恰當(dāng)?shù)臅r候我們會在這個行業(yè)里面進行相關(guān)發(fā)展,我們也保留一切的發(fā)展可能性。

9、如果凱盛新材繼續(xù)往產(chǎn)業(yè)鏈下游發(fā)展,就需要和寧德時代、比亞迪、天賜材料等廠商進行合作,而不是只在自己的實驗室里面做。所以想了解下如果未來凱盛繼續(xù)往下做,會做到其中哪一步中間體?我們有怎么樣的規(guī)劃?答:和做芳綸單體一樣,公司秉持開放態(tài)度,具體做到哪一步的中間體,主要是看客戶需求,比如對于電解液廠,公司可以供應(yīng)不同階段的中間體,對于終端電池廠商,可以直接供應(yīng)成品。因此,無論是電解液生產(chǎn)廠,組裝廠或是終端廠商,我們不排除跟任何人以任何形式開展合作。另外,凱盛新材在發(fā)展之初,就秉持著專注務(wù)實的企業(yè)核心價值觀,肯在技術(shù)上下功夫。凱盛研發(fā)新品,并非是只在實驗室里閉門造車,而是會找到行業(yè)中的客戶對我們的產(chǎn)品進行評估和驗證,如果沒有這樣的環(huán)節(jié),做出來的產(chǎn)品也是不會被市場所認(rèn)可的。

10、因為氯化亞砜和芳綸單體都是關(guān)鍵性的原材料,所以也有很多企業(yè)在向上游布局,比如金禾實業(yè),比如天賜材料都在擴氯化亞砜生產(chǎn)線,還有泰和新材也打算擴間苯二甲酰氯的產(chǎn)能。請問公司如何看待這些下游企業(yè)往上游拓展對公司的影響?答:任何廠商基于自身發(fā)展訴求,想做產(chǎn)業(yè)化或上下游整合都可以理解的。但從競爭邏輯來講,一個企業(yè)還是應(yīng)該做自己擅長的,做能力最強的,然后再逐步向其他領(lǐng)域延伸。從另一個方面看,其他企業(yè)要做配套也不太容易,首先是技術(shù)差距無法通過簡單的資金投入來彌補,而是需要長期的技術(shù)迭代。其次是成本差距,凱盛的氯化亞砜產(chǎn)品成本較低、可實現(xiàn)盈利,但部分其他廠商只能達(dá)到盈虧平衡,自己供應(yīng)并不具備經(jīng)濟性。

11、凱盛新材在建工程里面有20萬噸產(chǎn)能的升級改造項目,想了解下大概的進度。答:其中15萬噸是氯化亞砜現(xiàn)有產(chǎn)能的升級改造,而另外5萬噸,由于前期環(huán)保部的高污染高環(huán)境風(fēng)險目錄將氯化亞砜產(chǎn)品納入其中,所以目前暫時處于停建狀態(tài)。但是新版目錄已經(jīng)在修訂中了,而且大概率會將氯化亞砜從目錄中剔除,一旦剔除,公司就可以根據(jù)市場需求,隨時啟動產(chǎn)能建設(shè)。

12、請問氯化亞砜是如何定價的?公司提到電池級氯化亞砜比普通等級貴很多,但從財報上看產(chǎn)品均價其實跟市場價比較接近。答:氯化亞砜定價主要是錨定山東地區(qū)的氯堿和氯氣的價格。山東地區(qū)屬于氯堿化工,全世界有1/3的氯堿在山東,而氯氣價格主要受電解鋁、安全環(huán)保檢查、限電等因素影響。目前氯氣的價格波動很大,而氯化亞砜屬于價格傳導(dǎo)性很強的產(chǎn)品,所以也就導(dǎo)致氯化亞砜的價格會出現(xiàn)波動。公司的氯化亞砜向下輻射了六大領(lǐng)域,包括醫(yī)藥、農(nóng)藥、顏料、染料這4大傳統(tǒng)行業(yè),以及食品添加劑、新能源等創(chuàng)新行業(yè)。我們推出合格品、優(yōu)級品和特級品的用意是,因為氯化亞砜在傳統(tǒng)行業(yè)中的售價比較低,所以我們希望通過創(chuàng)新行業(yè)的高利潤來補足我們普通產(chǎn)品的低利潤,最終保持行業(yè)的穩(wěn)態(tài)發(fā)展。

13、公司在PEKK從百噸級到千噸級產(chǎn)業(yè)化的過程是否會遇到阻礙?PEKK下游有合適的需求么?答:公司并非從上市募投才開始準(zhǔn)備,而是早在2018年,就啟動了PEKK千噸級的規(guī)劃。PEKK生產(chǎn)工藝可以簡單分為聚合和精制兩個步驟,目前公司已經(jīng)在單釜和單批次都進行過試驗,沒有問題。并且今年年底公司建成千噸級產(chǎn)線以后,也會留出來三個月到半年的時間來進行試生產(chǎn)。關(guān)于下游需求,公司的主要思路是希望用自身的技術(shù)迭代來彌補PEKK在價格上的劣勢,降低成本,從而替代同類產(chǎn)品PEEK。目前PEKK主要生產(chǎn)廠商是海外的索爾維和阿克瑪公司,他們受制于兩步法,生產(chǎn)成本約為480-600元/公斤,售價約為1500元/公斤。凱盛新材目標(biāo)是未來在萬噸級產(chǎn)能的情況下,將生產(chǎn)成本控制在100元/公斤以內(nèi),從而大幅降低PEKK的市場價格。

14、凱盛新材后續(xù)還有多條發(fā)展路徑,包括LiFSI、PEKK產(chǎn)業(yè)化等等,請問公司如何分配精力,優(yōu)先發(fā)展哪些?答:首先凱盛是有精力做好多個產(chǎn)品的,公司目前已經(jīng)將部分產(chǎn)品做到了萬噸級和十萬噸級,證明具有很好的研發(fā)、生產(chǎn)和工程化能力,可以同時投入多個品種。其次,公司會積極發(fā)展LiFSI、PEKK等項目,并根據(jù)各個產(chǎn)品的研發(fā)進度和市場需求來決定推進次序,更多情況敬請關(guān)注公司公告,謝謝。

15、LiFSI生產(chǎn)壁壘較高,請問公司如何看待競爭對手的研發(fā)進展?行業(yè)目前的技術(shù)達(dá)到了什么水平,凱盛在其中又處于什么位置?1答:從上市公司公告和研報角度看,LiFSI未來至少會有15萬噸到20萬噸的產(chǎn)能增量,但目前而言僅有少數(shù)企業(yè)實際達(dá)到了千噸級規(guī)模。凱盛新材正在組織力量進行研發(fā),相關(guān)情況敬請關(guān)注,謝謝!

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