“快給你的腸子洗洗澡吧”……還記得這句廣告語(yǔ)嗎，那個(gè)家喻戶(hù)曉、擁有常潤(rùn)茶和常菁茶的碧生源（00926，HK）如今自己也要“瘦身”了。對(duì)減肥茶巨頭碧生源來(lái)說(shuō)，2018年絕對(duì)是難捱的一年，公司不僅再次陷入巨額虧損，還賣(mài)掉了總部辦公大樓。

2018年報(bào)顯示，碧生源全年實(shí)現(xiàn)收入3.78億元，同比下降22.4%，整體虧損0.93億元。兩款主力產(chǎn)品常潤(rùn)茶和常箐茶銷(xiāo)售收入同比分別下降43.8%和22.9%，只有減肥藥及其他藥品業(yè)務(wù)稍有增長(zhǎng)，比2017年多賣(mài)了1100萬(wàn)元。記者梳理發(fā)現(xiàn)，上述兩款產(chǎn)品已陷入衰退期，2018年，兩款產(chǎn)品銷(xiāo)售收入同比8年前分別下降79.86%和50.66%。

主力產(chǎn)品陷入衰退期

碧生源主力產(chǎn)品是常潤(rùn)茶和常箐茶，一直是公司業(yè)績(jī)擔(dān)當(dāng)。2018年，常潤(rùn)茶和常箐茶分別實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入1.14億元和和1.50億元，平均售價(jià)分別為1.32元和1.27元，毛利率從2017年的76.9%降至2018年的67.5%。

記者統(tǒng)計(jì)顯示，公司登陸港股8年，常潤(rùn)茶和常箐茶分別累計(jì)為公司帶來(lái)24.79億元和21.91億元的收入。

上述兩款產(chǎn)品銷(xiāo)售收入在2010年達(dá)到頂峰，常潤(rùn)茶和常箐茶分別實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入5.66億元和3.04億元，分別占比當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的64.8%和34.8%。

此后，常潤(rùn)茶、常箐茶的銷(xiāo)售收入連年下滑，截至2018年，兩款產(chǎn)品銷(xiāo)售收入同比8年前分別下降79.86%和50.66%。

根據(jù)南方醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)研究所發(fā)布的全國(guó)零售藥房調(diào)查報(bào)告顯示，2018年，常潤(rùn)茶和常箐茶在中國(guó)零售藥店出售的通便和減肥產(chǎn)品市場(chǎng)分別占比13.82%和33.19%，同比2011年分別下降14.28%和2.51%。

記者發(fā)現(xiàn)，公司投入到茶產(chǎn)品板塊的研發(fā)資金也越來(lái)越少，2015年至2018年，對(duì)茶產(chǎn)品板塊的研究及開(kāi)發(fā)成本分別為1917.9萬(wàn)元、1257萬(wàn)元、1029.7萬(wàn)元和963萬(wàn)元。

2018年底，公司更換了常潤(rùn)茶和常箐茶產(chǎn)品包裝，新包裝上添加旗袍元素，公司未在年報(bào)中披露對(duì)產(chǎn)品有否改善。

出售總部資產(chǎn)輸“血”保命

2018年12月31日，碧生源披露公告，將位于北京西四環(huán)的碧生源大廈作價(jià)5.55億元出售給吉寶置業(yè)子公司。此次出售的碧生源大廈是一棟總建筑面積為11628.21平方米的11層大樓，也是公司總部所在地。根據(jù)物業(yè)評(píng)估報(bào)告，碧生源大廈于2018年11月30日經(jīng)評(píng)估市場(chǎng)值為4.8億元。

公告披露，上述出售事項(xiàng)所得款凈額5.2億元，其中1.2億元擬作補(bǔ)充日常營(yíng)運(yùn)資金，1.5億元還債，2.5億元用于向股東派付股息，預(yù)期出售將錄得收益2.13億元。

在常年高頻率廣告投放推動(dòng)下，碧生源的業(yè)績(jī)?cè)欢容x煌，2010年上市當(dāng)年?duì)I收達(dá)到8.74億元，2018年，公司營(yíng)業(yè)收入已比8年前下降60.18%。

截至2018年期末，公司負(fù)債總額3.88億元，同比增長(zhǎng)57.09%；公司資產(chǎn)負(fù)債率從2017年的17.79%升至2018年的27%。

為保證公司在出售碧生源大廈事后能夠繼續(xù)在原有辦公地點(diǎn)辦公，公司已在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署當(dāng)日與購(gòu)買(mǎi)方簽署房屋租賃合同，租用碧生源大廈10層、11層作為辦公場(chǎng)所，租期3年，租金每天每平米9.5元。

碧生源出售資產(chǎn)并非一例，早在2017年3月，公司將北京碧生源食品飲料有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中航拓宏，總價(jià)7500萬(wàn)元。截至2018年末，中航拓宏僅支付600萬(wàn)元，余款支付已延期至2019年8月底。

尋求新盈利點(diǎn)能否挽救頹勢(shì)？

不過(guò)，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，保健品主要靠的是品牌和渠道，此前靠大面積打廣告成名的核心產(chǎn)品更名對(duì)品牌必然造成沖擊，進(jìn)而影響業(yè)績(jī)。此外，市場(chǎng)上減肥產(chǎn)品類(lèi)型較多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，加上保健品類(lèi)產(chǎn)品都有生命周期，碧生源減肥茶已經(jīng)發(fā)展到了一定階段，很難再為公司帶來(lái)較大的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。據(jù)悉，由于原國(guó)家食藥監(jiān)總局規(guī)定不得生產(chǎn)名稱(chēng)中含有表述產(chǎn)品功能相關(guān)文字的保健食品，“碧生源牌減肥茶”于2016年更名為“碧生源牌常菁茶”重新獲批上市。同年，該公司虧損7456.6萬(wàn)元。

記者走訪北京市多家藥店購(gòu)買(mǎi)碧生源常菁茶時(shí)，被藥店工作人員推薦其他品牌產(chǎn)品?！叭绻阗I(mǎi)碧生源是為了減肥，那我推薦你買(mǎi)這款金奧力左旋肉堿產(chǎn)品，這款產(chǎn)品沒(méi)有副作用，還不會(huì)反彈。”北京市海淀區(qū)一家藥品超市工作人員說(shuō)。同樣，位于朝陽(yáng)區(qū)的一家藥店銷(xiāo)售人員在記者詢(xún)問(wèn)碧生源減肥茶時(shí)推薦了湯臣倍健同類(lèi)產(chǎn)品。

在此情況下，碧生源發(fā)力減肥藥、代餐餅干等產(chǎn)品尋求新的盈利點(diǎn)。2018年，碧生源旗下OTC奧利司他減肥藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6700萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)19%。此外，碧生源擴(kuò)大產(chǎn)品線(xiàn)，在電商平臺(tái)推出代餐餅干、代餐奶昔、潤(rùn)元茶、復(fù)合果蔬酵素粉以及維生素等產(chǎn)品；在線(xiàn)下零售藥店推出來(lái)利牌調(diào)經(jīng)養(yǎng)顏片等產(chǎn)品。

不過(guò)，無(wú)論是減肥藥產(chǎn)品還是代餐產(chǎn)品，在國(guó)家嚴(yán)控保健品市場(chǎng)以及同類(lèi)競(jìng)品較多的背景下，碧生源能否通過(guò)新產(chǎn)品挽救業(yè)績(jī)頹勢(shì)仍面臨諸多不確定。

文章來(lái)源： 斑馬消費(fèi)、上游新聞

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