7月5日下午，騰訊公布“《王者榮耀》健康系統(tǒng)”上線試運(yùn)行的首日情況。數(shù)據(jù)顯示，截至7月5日凌晨5:00，健康系統(tǒng)生效的最高峰時(shí)段出現(xiàn)在用戶游戲時(shí)間最集中的晚間。在同一個(gè)小時(shí)內(nèi)，共有34萬個(gè)賬號(hào)受到健康系統(tǒng)的保護(hù)，在登錄游戲達(dá)到限時(shí)時(shí)段后下線。同時(shí)，與健康系統(tǒng)配套運(yùn)行的騰訊“成長守護(hù)平臺(tái)”新增綁定賬號(hào)增長45萬。

《王者榮耀》健康系統(tǒng)明確規(guī)定12歲以下（含12周歲）未成年人每天限玩1小時(shí)，12歲以上未成年人每天限玩2小時(shí)，每日凌晨5:00刷新累計(jì)時(shí)長以及登陸時(shí)間。騰訊 “成長守護(hù)平臺(tái)”則支持家長關(guān)聯(lián)孩子賬號(hào)，以同步掌控孩子游戲登陸和消費(fèi)信息，同時(shí)提供一鍵禁玩、消費(fèi)限額、成長資訊，提供游戲健康指導(dǎo)等功能。

《王者榮耀》相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，健康系統(tǒng)尚處于試運(yùn)行階段，還會(huì)不斷推出更多舉措，比如“晚上9點(diǎn)以后禁止登陸功能”。與此同時(shí)，“成長守護(hù)平臺(tái)”也將大幅度降低操作門檻方便家長使用，并增加硬件設(shè)備綁定功能，避免未成年人通過多賬號(hào)登陸的方式繞開家長監(jiān)護(hù)。

單日市值蒸發(fā)千億 拖累網(wǎng)游概念股

《王者榮耀》遭人民網(wǎng)連續(xù)兩日發(fā)文批評(píng)，4日，騰訊控股股價(jià)大幅下跌，截至收盤，跌4.13%，報(bào)269.2元，領(lǐng)跌藍(lán)籌，成交106.19億港元，市值蒸發(fā)1118億港元。

騰訊股價(jià)7月4日開盤后承壓，一度跌至266.4港元，跌幅達(dá)5.13%。

A股市場(chǎng)上，網(wǎng)絡(luò)游戲概念也表現(xiàn)低迷，順網(wǎng)科技（300113）跌6.93%，三七互娛（002555）跌5%，游族網(wǎng)絡(luò)（002174）跌逾4%，昆侖萬維（300418）、游久游戲（600652）、山東礦機(jī)（002526）等多只個(gè)股跌幅超過2%。

騰訊是目前亞洲市值最大的上市公司，約占恒生指數(shù)總體市值的9%。

2017年，騰訊旗下手機(jī)游戲《王者榮耀》火爆全國，令騰訊股價(jià)一路創(chuàng)新高。從數(shù)據(jù)看，《王者榮耀》累計(jì)注冊(cè)用戶超2億，日活躍用戶超8000余萬，每7個(gè)中國人就有1人在玩，其中“00后”用戶占比超過20%。

股價(jià)反彈 機(jī)構(gòu)看好

騰訊控股昨日股價(jià)大跌逾4%，并創(chuàng)逾六個(gè)月以來最大跌幅。今日延續(xù)弱勢(shì)，盤中一度下跌3%，但午后翻紅，抹去全部跌幅。同時(shí)花旗與交銀國際均發(fā)布報(bào)告，對(duì)騰訊維持“買入”評(píng)級(jí)。 瑞銀也稱，市場(chǎng)對(duì)《王者榮耀》的政策風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂過度，騰訊股價(jià)拉回即是買點(diǎn)。

花旗發(fā)表報(bào)告稱，騰訊的手機(jī)游戲組合多元化，因此認(rèn)為限制《王者榮耀》玩家上線時(shí)間對(duì)其游戲業(yè)務(wù)收入的實(shí)質(zhì)影響輕微，維持給予“買入”的投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為315港元。

交銀國際認(rèn)為，《王者榮耀》的未成年玩家占比僅23%，由于未成年玩家付費(fèi)能力較低，因此對(duì)業(yè)績影響有限。報(bào)告指出，騰訊指數(shù)顯示關(guān)注《王者榮耀》的用戶中，中小學(xué)生用戶比例共為23.3%（按月活躍用戶1.6億計(jì)，約為3,700萬），與Talking Data資料顯示的未成年月活躍用戶約480萬比較，證明大部分未成年用戶可能使用父母賬號(hào)。

因此該行認(rèn)為，騰訊游戲平臺(tái)已以《王者榮耀》為試點(diǎn)針對(duì)未成年玩家推出防沉迷系統(tǒng)，加上政策監(jiān)管加強(qiáng)，短期內(nèi)騰訊股價(jià)或有回檔，但由于未成年玩家占比僅為23%，且付費(fèi)能力相對(duì)成年人較低，對(duì)業(yè)績影響有限。

該行根據(jù)《王者榮耀》3月的月活躍用戶（MAU）超過1.6億（平均每用戶線上時(shí)長362分鐘/月，平均用戶玩24局/月）估算，《王者榮耀》于2017年對(duì)騰訊收入貢獻(xiàn)約7%。

另外，上半年騰訊股價(jià)累計(jì)升42%，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)今年的市盈率為39倍，較阿里巴巴的37倍及百度的33倍為高，因此認(rèn)為短期內(nèi)騰訊股價(jià)會(huì)有回調(diào)，維持“買入”的投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為292港元。

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