來源于視覺中國

近日，《美國醫(yī)學會雜志》上一項研究顯示，服用禮來（LLY.US）旗下的減肥藥Zepbound（替爾泊肽）36周后轉(zhuǎn)而服用安慰劑的參與者，在隨后的52周內(nèi)體重平均反彈了14.8%，而繼續(xù)使用替爾泊肽的參與者體重平均減輕了5.5%。

Zepbound因強悍的減肥藥效一度被稱作“減重之王”，與諾和諾德（NVO.US）旗下的Wegovy（司美格魯肽）齊頭并進。如今爆出停藥后體重大幅反彈，相關(guān)個股及國內(nèi)減肥藥板塊有步入下行通道的趨勢。

這也意味著，減肥藥巨頭之間的“斗爭”不僅停留在減重效果、減重速度，后期的反彈快與慢、反彈大與小，皆成為市場考量的重要因素。

Zepbound停藥后大反彈，國內(nèi)減肥藥板塊集體下挫

Zepbound停藥后反彈14.8%，什么概念？

相當于一個患者使用Zepbound減肥至100斤，停藥一年后，患者的體重可能會增加近15斤，增至115斤。

對比Zepbound此前公布的減重數(shù)據(jù)與速度，上述反彈速度似乎更快。

據(jù)禮來今年10月發(fā)布的SURMOUNT-3的3期臨床試驗數(shù)據(jù)顯示，在為期12周的強化生活方式干預(yù)（包括低熱量飲食、運動和頻繁的咨詢）后使用替爾泊肽（Tizepatide）治療72周時間，總計84周時間里，肥胖或超重但沒有糖尿病的參與者平均減重26.6%（29.2公斤）。

值得一提的是，為保證研究的嚴謹性，《美國醫(yī)學會雜志》關(guān)于Zepbound的研究，涉及來自美國、阿根廷、巴西和中國臺灣的783名參與者，為期36周，再將670名參與者分成兩組進行雙盲研究，參與者和研究人員皆不知參與者服用的是安慰劑還是真的減肥藥物；且所有參與者都被要求從飲食中減少大約500卡路里的熱量，每周至少鍛煉150分鐘。

減肥藥概念板塊個股走勢，來源于東方財富截圖

受上述消息刺激，禮來股價下挫，截至當?shù)貢r間12月15日收盤，禮來股價報收573.67元/股，跌幅3.99%。國內(nèi)減肥藥板塊也受到牽連，截至15日收盤，減肥藥（BK1146)跌1.75%，其中靠著減肥藥概念一路沖高的常山藥業(yè)（300255.SZ）當日跌幅高達6.9%。

“減肥藥巨頭”中場戰(zhàn)事：反彈大小的較量

禮來和諾和諾德兩大“減肥藥巨頭”競爭的上半場，是價格與藥效的較量。

價格方面，禮來的Zepbound以1059.87美元/月（6劑）的價格對諾和諾德的wegovy形成“碾壓效應(yīng)”，Wegovy售價1349美元/月，兩者相差20%。

藥效方面，多項研究表明，Wegovy能夠幫助患者平均減重15%，相較于Zepbound的減重療效確實略遜一籌。

據(jù)美國一項 FirstWord民意調(diào)查，超過80%的人會選擇Zepbound 而不是Wegovy，幾乎相同比例的人認為其療效更高且價格更低。

如今，伴隨著越來越多的患者關(guān)注停藥后的反彈幅度，“減肥神藥”之間的中場戰(zhàn)事也打響。

由于GLP-1藥物是通過抑制患者的食欲達到減肥效果，并不是通過加快人體新陳代謝達到減重目的，因此減肥藥停藥后會反彈已是公開的事實，關(guān)鍵在于反彈的快與慢、大與小。

當市場爆出替爾泊肽停藥后的反彈幅度，另一“減肥神藥”Wegovy的停藥反彈幅度自然要被比較一番。

鈦媒體APP梳理發(fā)現(xiàn)，在司美格魯肽的STEP 4戒斷試驗中，其中接受司美格魯肽治療20周后，部分參與者改用安慰劑，部分受試者則繼續(xù)使用司美格魯肽。

結(jié)果顯示，繼續(xù)使用司美格魯肽組的受試者，從第20周到第68周的估計平均體重變化為-7.9%，而使用安慰劑的受試者為+6.9%。

從上述數(shù)據(jù)對比來看，禮來的Zepbound反彈速度及反彈幅度確實超過司美格魯肽。

長遠來看，伴隨著越來越多的減肥藥獲批上市，未來的競爭格局也將更為復(fù)雜，各大巨頭之間的競爭要素將越來越多。

（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜張海霞）

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