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股價嚴重低估、與集團協同是雙向賦能平安健康高管回應市場關注

來源：泰然健康網時間：2024年12月17日 03:09

“目前公司市值處于歷史最低位，股價被嚴重低估。目前的市場估值并不能真正反映企業(yè)的長期價值，也不能夠反映公司的商業(yè)前景。”3月20日，平安健康醫(yī)療科技有限公司（股票簡稱“平安好醫(yī)生”，1833.HK，以下簡稱“平安健康”）資深副總裁、首席財務官臧珞琦在2023年度業(yè)績發(fā)布會上如是說。

就在前一天的3月19日，平安健康發(fā)布了2023年年報，數據顯示，報告期內，公司全年營收錄得46.7億元，凈虧損同比收窄47.6%至3.3億元，業(yè)務結構優(yōu)化，推動毛利率同比上升5.4個百分點至32.3%。

在業(yè)績發(fā)布會上，平安健康高管還回應了盈利、與平安集團協同及AI大模型應用、是否會回購等諸多市場關注的問題。

總收入同比下降24.7% 但凈虧損大幅收窄至3.3億元

平安健康2023年年報顯示，報告期內，公司總收入同比下降24.7%，主要受低戰(zhàn)略協同性業(yè)務收入貢獻下降，及部分業(yè)務經營模式改變影響。截至2023年末，公司業(yè)務結構調整基本完成。

具體來看，平安健康收入主要由醫(yī)療服務和健康服務兩部分組成，去年，醫(yī)療服務收入為20.75億元，同比下降19.9%，健康服務收入為25.98億元，同比下降28.1%，但兩項業(yè)務去年的毛利率均有所上漲，分別提升4.9個百分點和5個百分點，這也使其利潤有所優(yōu)化。

平安健康年報稱，得益于高盈利能力的戰(zhàn)略業(yè)務收入不斷增長，以及資源配置的持續(xù)優(yōu)化、數字化運營效率的逐步提高，公司凈虧損大幅收窄至3.3億元。

值得一提的是，此前，平安健康將盈虧平衡時間表定為2024年-2025年，在業(yè)績發(fā)布會上，臧珞琦再度回應盈利問題稱，2024年有信心加速實現盈利上岸，隨著公司服務網絡的廣度、質量和性價比不斷提升，F端（綜合金融客戶）和B端（企業(yè)客戶）戰(zhàn)略業(yè)務的持續(xù)發(fā)展，AI醫(yī)療科技發(fā)展，以及打造家庭醫(yī)生等產品服務的核心競爭力，同時，發(fā)展路徑的確定性也讓組織實現了更好的資源配置，促進收入增長和費率下降。這些都有助力于公司整體盈利加速上岸。

臧珞琦進一步表示，公司盈利上岸是戰(zhàn)略落地的財務表現，并不是降本增效短期措施所達成的結果。

與平安集團密切協同是雙向賦能企業(yè)客戶滲透率仍有拓展空間

在這份年報中，平安健康與平安集團的協同隨處可見。

作為平安集團醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈的旗艦，平安健康為集團旗下壽險、產險、健康險、銀行等綜合金融業(yè)務的用戶提供主動式醫(yī)療健康管理服務，根據不同用戶畫像和醫(yī)療健康需求，助力金融端客戶獲客、黏客和用戶二次轉化。

數據顯示，2023年，平安健康的付費人數增至約2630萬，同比增長6.7%，單客價值（ARPU）同比增速為7.5%。

同時，報告期內，平安健康B端戰(zhàn)略業(yè)務（指企康業(yè)務，即B端醫(yī)健養(yǎng)服務）發(fā)展較快，收入同比增長81.2%，截至報告期末，其服務企業(yè)數累計達1508家，同比增長530家。

不過，年報稱，報告期內，平安健康的企業(yè)客戶對平安集團醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈企業(yè)客戶的滲透率僅為2.7%，仍有較大拓展空間。

在業(yè)績發(fā)布會上，平安健康總裁吳軍回應了市場比較關注的“公司是否過分依賴集團”的質疑，他表示，平安健康與平安集團的密切協同是雙向賦能，公司作為平安集團醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈的核心旗艦，踐行管理式醫(yī)療模式，通過雙向賦能實現雙向穩(wěn)健增長，并不是單純的單向“輸血”。具體來說，平安健康通過與壽險、產險、健康險、銀行等開展產品融合、權益采購、增值服務等創(chuàng)新業(yè)務，可獲得來自B端、F端大量的客戶推薦，同時，平安健康向這些用戶提供專業(yè)、優(yōu)質的醫(yī)療健康養(yǎng)老服務，可進一步提高用戶黏性和認可度，從而增加復購，將金融的低頻服務變?yōu)獒t(yī)療健康的高頻服務。

吳軍進一步表示，可以看到，平安健康的企業(yè)客戶對平安集團醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈企業(yè)客戶的滲透率只有2.7%，還有非常大的拓展空間。未來，公司將采取雙輪驅動，一方面，持續(xù)擴大新增付費用戶數規(guī)模；另一方面，快速建立以用戶為中心的會員運營體系，通過核心樞紐平安家醫(yī)，為存量會員客戶提供定制化、一站式服務，提升用戶使用習慣和頻次，增強復購率、推薦率等。

AI定位于輔助醫(yī)生診療將不斷提升大模型能力

目前，AI大模型已滲入各行各業(yè)，醫(yī)療也不例外。在平安健康的業(yè)績發(fā)布會上，公司董事會主席、首席執(zhí)行官李斗表示，醫(yī)療是非常嚴肅的事，養(yǎng)老更是一件要敬畏的事，所以，公司在醫(yī)療養(yǎng)老健康服務中嚴格按照國家標準，并在用戶至上的理念下搭建質控體系，“在此基礎上，我們也關注且大膽嘗試在整個生態(tài)系統(tǒng)中應用AI?！?/p>

李斗進一步表示，對于公司而言，AI定位于輔助醫(yī)生診療，通過基礎能力建設，AI能在客戶信息收集以及客戶檔案、病歷結構化處理方面大大減少醫(yī)生的工作量，并提升準確度?！拔覀儗I的定位很清楚，公司將關注且不斷提升大模型能力，進一步從服務向嚴肅醫(yī)療領域探索?！?/p>

股價被嚴重低估對股價回升有信心

在業(yè)績發(fā)布會上，平安健康高管還回應了市場比較關注的股價以及是否回購的問題，臧珞琦表示，隨著公司業(yè)務模式逐漸跑通，商業(yè)模式逐漸被驗證，相信市場的估值將匹配公司的發(fā)展前景和真正的企業(yè)價值?！拔覀冇行判墓蓛r會回升，市場看到公司戰(zhàn)略落地的成果后會給予更好、更合理的估值水平。”

至于回購，臧珞琦認為，公司在2021年12月到2022年4月之間曾實施過回購計劃，合計使用回購資金約7.3億港元，回購股份超2800萬股?！案鶕涷?，我們認為回購對于提振市場情緒，短期提振股價有一定作用，中長期來看，股價和公司整體發(fā)展、市場整體情況相關性更大?！?/p>

臧珞琦進一步表示，中長期看，公司將綜合考慮業(yè)務發(fā)展，資本市場的形勢，資金的使用效率等諸多因素，合理、適時地考慮回購或是市場進一步投資的舉措。

新京報貝殼財經記者潘亦純

編輯岳彩周

校對柳寶慶

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