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撮合制交易

來源：泰然健康網(wǎng) 時(shí)間：2025年06月25日 10:33

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一、撮合交易怎么撮？

撮合交易，別名“競(jìng)價(jià)交易”，是目前股票市場(chǎng)上采用的交易方式。買賣雙方將委托單提交給市場(chǎng)電子交易系統(tǒng)，當(dāng)雙方的價(jià)格滿足某一規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，系統(tǒng)即會(huì)將兩筆委托單撮合在一起使之成交。

二、撮合交易第一章：集合競(jìng)價(jià)

集合競(jìng)價(jià)屬于撮合交易的一種類型。在某一規(guī)定時(shí)間內(nèi)，由投資者按照自己所能接受的心理價(jià)格自由地進(jìn)行買賣申報(bào)，由電子交易系統(tǒng)在此基礎(chǔ)上，找出一個(gè)基準(zhǔn)價(jià)格，使其滿足三個(gè)條件。如下：

1.成交量最大

2.高于該價(jià)格的買入申報(bào)與低于該價(jià)格的賣出申報(bào)全部成交的價(jià)格

3.與該價(jià)格相同的買賣雙方中有一方申報(bào)全部滿足

這個(gè)基準(zhǔn)價(jià)格就是集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)。

目前，滬深兩市的開盤價(jià)以及深市的收盤價(jià)，都是用集合競(jìng)價(jià)方式產(chǎn)生的。兩市開盤時(shí)的集合競(jìng)價(jià)時(shí)間為9:15-9:25，共十分鐘。前面五分鐘，既可以下單，也可以撤單。后面五分鐘，只能下單，不能撤單。電子交易系統(tǒng)按照規(guī)則撮合所有委托單，從而生成開盤價(jià)。

深市收盤價(jià)的集合競(jìng)價(jià)時(shí)間為14:57-15:00，其過程與開盤集合競(jìng)價(jià)后5分鐘類似，只不過時(shí)間縮成了3分鐘。

三、撮合交易第二章：連續(xù)競(jìng)價(jià)

集合競(jìng)價(jià)結(jié)束，證券交易所開始當(dāng)天的正常交易后，就到了連續(xù)競(jìng)價(jià)登場(chǎng)的時(shí)間（連續(xù)競(jìng)價(jià)是另一種撮合交易的類型）。買賣雙方提交委托單后，電子交易系統(tǒng)依據(jù)“價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先”的原則對(duì)之進(jìn)行排序，大家都要站對(duì)順序，依次交易。

買入價(jià)格越高位置越靠前（從高到低），賣出價(jià)格越低位置越靠前（從低到高）。如果價(jià)格一樣，那就按照“先來后到”的原則，誰的委托提交的時(shí)間早，誰就排在前面。

滬深兩市上午連續(xù)競(jìng)價(jià)的時(shí)間都為9：30～11：30，但是下午的連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間不一樣。滬市為13：00～15：00，深市則為最后的集合競(jìng)價(jià)留了三分鐘，連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間為13：00～14：57。

四、撮合交易第三章：撮合交易

撮合交易要想成交有一個(gè)前提，那就是買入價(jià)必須大于或等于賣出價(jià)。當(dāng)買入價(jià)等于賣出價(jià)時(shí)，成交價(jià)就是買入價(jià)或賣出價(jià)。而當(dāng)買入價(jià)大于賣出價(jià)時(shí)，還需要參考前一筆交易的成交價(jià)。

如果前一筆交易的成交價(jià)低于或等于賣出價(jià)，那么成交價(jià)就是賣出價(jià)；如果前一筆交易的成交價(jià)高于或等于買入價(jià)，成交價(jià)就是買入價(jià)；如果前一筆交易的成家價(jià)在賣出價(jià)和買入價(jià)之間，那成交價(jià)就是前一筆成交價(jià)。

五、撮合交易后記

撮合交易由電子交易系統(tǒng)全程掌控，即快又準(zhǔn)，不僅能在短時(shí)間內(nèi)完成大量交易，而且基本不會(huì)出錯(cuò)。因?yàn)闆]有人工操作參與其中，在很大程度上保證了股票交易的公平公正。

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