健康醫(yī)療：朝陽行業(yè)=好公司？論美年健康的長期空間及合理估值！

近一個(gè)月來，有超過20家上市公司股票質(zhì)押遭遇平倉，數(shù)量較4月份激增4倍，本著天塌下來，有個(gè)高的頂著的想法，因此選擇那些高管增持和員工持股計(jì)劃價(jià)格目前高于市價(jià)，又有剛需特征的上市公司做防御是較優(yōu)策略。
比如：健康醫(yī)療一直以來醫(yī)療類行業(yè)受益于國家政策的扶持，優(yōu)質(zhì)的龍頭企業(yè)紛紛展露出獨(dú)角獸的氣質(zhì)。而深受價(jià)值投資者的喜愛，受益于消費(fèi)升級(jí)以及全民對(duì)健康的重視度大幅提高，由于可復(fù)制性強(qiáng)，醫(yī)療人工智能市場呈井噴式增長。
健康醫(yī)療步入持續(xù)上漲周期的可能性在不斷增強(qiáng)。因此健康醫(yī)療板塊也會(huì)慢慢水漲船高！作為國內(nèi)目前規(guī)模最大的健康體檢公司,美年健康的商業(yè)模式已經(jīng)被證實(shí),優(yōu)秀的激勵(lì)機(jī)制,高速的擴(kuò)張模式,強(qiáng)大的運(yùn)營能力,均彰顯出美年健康獨(dú)角獸標(biāo)的特質(zhì)。
自2017年10月份發(fā)布《并購慈銘體檢》以來公司股價(jià)已累計(jì)上漲58.18%,簡單粗暴的邏輯已經(jīng)得到驗(yàn)證。目前針對(duì)美年健康的長期空間及合理估值做下總結(jié);首先新增門店的規(guī)劃能否延續(xù)過去的成功;其次是什么特質(zhì)鑄就美年健康在健康體檢里的龍頭地位。
接下來對(duì)公司目前所有業(yè)績報(bào)表進(jìn)行回看,近兩年的“淡季”與同期相比增長強(qiáng)勁。符合預(yù)期，2016-2018一季度收入增幅分別為63%、80%、121%;虧損也逐年減少,2018H1預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤1.2~1.8億,增長723~1135%。采用絕對(duì)估值法測(cè)算,個(gè)人認(rèn)為美年健康是具有千億市值潛質(zhì)的健康體檢龍頭。長期空間可期。其次千億級(jí)的體檢市場為美年健康打開更大的想象空間。盡管目前公司已成為第三方專業(yè)體檢市場的龍頭，但在我國公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)占醫(yī)療服務(wù)主導(dǎo)地位的背景下，公司的市場占有率尚不足7%。
據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2017年我國體檢市場規(guī)模約為1350億元，2016年至2020年預(yù)計(jì)復(fù)合增速達(dá)20%至25%，2020年我國健康體檢行業(yè)市場規(guī)模有望達(dá)到2400億元，第三方專業(yè)體檢市場將達(dá)到720億的收入規(guī)模，未來發(fā)展空間巨大。品牌價(jià)值正在逐漸顯現(xiàn)。

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