8月15日，康比特(833429.BJ)發(fā)布2025年半年報(bào)。報(bào)告顯示，2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.62億元，較上年同期增長10.92%，在消費(fèi)市場持續(xù)承壓的當(dāng)下實(shí)現(xiàn)逆勢增長，為行業(yè)注入強(qiáng)勁動(dòng)能。受主要原材料乳清蛋白的采購價(jià)格持續(xù)攀升的行業(yè)共性壓力影響，公司營業(yè)成本有所上升，對凈利潤與毛利率產(chǎn)生一定影響。在行業(yè)面對整體挑戰(zhàn)和壓力的背景下，康比特繼續(xù)把握運(yùn)動(dòng)營養(yǎng)需求保持剛性增長的時(shí)機(jī)，加速推進(jìn)大健康快消領(lǐng)域升級，積極探索第二增長曲線。

　　多維“升級” 帶動(dòng)核心業(yè)務(wù)逆勢增長

　　2025年上半年，康比特堅(jiān)持“運(yùn)動(dòng)營養(yǎng) 更高品質(zhì)”定位，聚焦蛋白增肌和能量補(bǔ)充兩大市場，核心業(yè)務(wù)運(yùn)動(dòng)營養(yǎng)食品板塊上半年?duì)I業(yè)收入繼續(xù)保持雙位數(shù)增長，增幅達(dá)24.72%，貢獻(xiàn)4.21億元，成為拉動(dòng)業(yè)績的核心引擎。

　　主營業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長、強(qiáng)勢單品市場地位穩(wěn)固的背后，是康比特連續(xù)多年在創(chuàng)新研發(fā)的深耕。2025年上半年，康比特研發(fā)費(fèi)用達(dá)1,614.16萬元，已連續(xù)四年上半年研發(fā)投入超千萬。在核心蛋白增肌產(chǎn)品中，公司持續(xù)深耕乳清蛋白爆品矩陣，全面切換CPTPro專利配方產(chǎn)品，并通過季節(jié)限定口味，構(gòu)建起差異化競爭壁壘。同時(shí)，與中國農(nóng)業(yè)大學(xué)開展產(chǎn)學(xué)研合作，創(chuàng)新推出CPT Max能量配方，實(shí)現(xiàn)Golden Mass產(chǎn)品煥新升級，提升產(chǎn)品吸收率、體能恢復(fù)效率。在能量補(bǔ)充產(chǎn)品中，突出公司子品牌“新加速”產(chǎn)品品牌，核心品類產(chǎn)品——能量膠優(yōu)化升級，形成了基礎(chǔ)版、7重版、精英版產(chǎn)品矩陣，精準(zhǔn)覆蓋不同運(yùn)動(dòng)需求人群。其中，新上市精英膠搭配專研CPT Max能量配方，實(shí)現(xiàn)快速充能。

　　產(chǎn)品升級為渠道拓展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。在蛋白增肌市場，堅(jiān)定執(zhí)行“千人千店”實(shí)體渠道開發(fā)戰(zhàn)略，已覆蓋全國17個(gè)城市，3600家零售網(wǎng)點(diǎn)深入健身機(jī)構(gòu)與社區(qū)。同時(shí)，不斷挖掘線上平臺(tái)潛力，與阿里、京東、抖音等主流電商平臺(tái)建立更加深度的戰(zhàn)略合作。618期間，在抖音、京東等平臺(tái)蟬聯(lián)運(yùn)動(dòng)營養(yǎng)品類銷量冠軍。另一方面，深度綁定垂直領(lǐng)域健身達(dá)人，通過場景化內(nèi)容定制與沉浸式體驗(yàn)展示，精準(zhǔn)觸達(dá)健身消費(fèi)人群。差異化產(chǎn)品加渠道深耕，亦在業(yè)績上有明顯體現(xiàn)，2025年上半年，康比特蛋白增肌類產(chǎn)品收入32,671.49萬元，同比增長29.14%。

　　在能量補(bǔ)充市場，康比特在完善的產(chǎn)品矩陣基礎(chǔ)上，持續(xù)通過頂級馬拉松賽事營銷與精準(zhǔn)獲客，上半年合作廈門馬拉松、武漢馬拉松、蘭州馬拉松等200余場馬拉松賽事，合作1,937個(gè)跑團(tuán)，覆蓋跑者86萬。通過賽事及跑團(tuán)，與核心用戶群體建立深度連接，打造區(qū)域性網(wǎng)狀渠道。同時(shí)，整合串聯(lián)賽事、跑團(tuán)、代言人、KOL、KOC等資源，進(jìn)行內(nèi)容營銷，提升品牌口碑，增強(qiáng)品牌認(rèn)同，提升用戶粘性。2025年上半年，公司能量膠產(chǎn)品收入達(dá)1,616.67萬元，同比增長9.24%。

　　產(chǎn)品為本、渠道領(lǐng)航、品牌為錨，康比特持續(xù)以“運(yùn)動(dòng)營養(yǎng)，更高品質(zhì)”的品牌力占領(lǐng)用戶心智。上半年，康比特通過“高品質(zhì)原料、高技術(shù)研發(fā)、高效率生產(chǎn)、高標(biāo)準(zhǔn)檢驗(yàn)、高水平服務(wù)”，夯實(shí)“更高品質(zhì)”差異化定位。同時(shí)，通過打造康比特“博士天團(tuán)”，結(jié)合用戶痛點(diǎn)進(jìn)行知識及產(chǎn)品全面科普，讓消費(fèi)者直觀感受品牌技術(shù)領(lǐng)先的專業(yè)、權(quán)威品牌內(nèi)核。并通過服務(wù)專業(yè)運(yùn)動(dòng)員和打造運(yùn)動(dòng)員故事，將運(yùn)動(dòng)員“極致突破”的體育精神與康比特“追求卓越”的價(jià)值觀緊密連接，有效提升品牌在目標(biāo)消費(fèi)群體中的認(rèn)知度與認(rèn)同感。此外，積極把握當(dāng)今大眾的觸媒習(xí)慣，深化與抖音、小紅書的內(nèi)容生態(tài)合作，通過傳遞品牌積淀內(nèi)容，鞏固“國民運(yùn)動(dòng)營養(yǎng)”的品牌印象塑造?？当忍匾浴皩I(yè)渠道筑壁壘、大眾渠道拓邊界”的策略，推動(dòng)公司從“國家隊(duì)營養(yǎng)師”向“全民健康伙伴”的品牌形象升級。

　　戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型 破局大眾健康新市場

　　乳清蛋白作為運(yùn)動(dòng)營養(yǎng)行業(yè)的核心產(chǎn)品原料之一，今年價(jià)格持續(xù)攀升，給全球運(yùn)動(dòng)營養(yǎng)行業(yè)帶來顯著挑戰(zhàn)。然而，壓力之下，也推動(dòng)運(yùn)動(dòng)營養(yǎng)產(chǎn)業(yè)向更高效、多元和可持續(xù)的方向發(fā)展。

　　在蛋白原料成本上漲的挑戰(zhàn)下，康比特憑借其在專業(yè)運(yùn)動(dòng)營養(yǎng)領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，加速推進(jìn)“大健康快消”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，打開增量市場，布局企業(yè)第二增長曲線。上半年，康比特益生菌電解質(zhì)粉入駐全國56家山姆會(huì)員店，不僅加速了公司從專業(yè)運(yùn)動(dòng)營養(yǎng)市場向大眾健康市場的戰(zhàn)略延伸，更通過拓展高端連鎖商超渠道，有效觸達(dá)泛運(yùn)動(dòng)人群，深度挖掘大健康消費(fèi)潛力。此外，體重控制市場也成為康比特轉(zhuǎn)型“大健康快消”的另一個(gè)探索點(diǎn)。康比特推出的全新體重控制子品牌CPT fit，通過打造蛋白棒+黑咖啡套組、3D左旋便攜裝產(chǎn)品矩陣，精準(zhǔn)滿足泛運(yùn)動(dòng)人群的減脂需求。下半年，公司將進(jìn)一步加速大快消戰(zhàn)略升級，以營銷投入與渠道布局的高效協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)從專業(yè)客群到大眾消費(fèi)群體的廣泛覆蓋與價(jià)值轉(zhuǎn)化，并深化與多元零售渠道的合作，開拓更廣闊的市場版圖。

　　同時(shí)，作為行業(yè)先行者，康比特利用“企業(yè)-高校協(xié)同創(chuàng)新”這一推動(dòng)技術(shù)突破，通過與天津科技大學(xué)、北京林業(yè)大學(xué)等國內(nèi)頂尖高校開展深度產(chǎn)學(xué)研合作，整合高?？蒲匈Y源及前沿技術(shù)，以此持續(xù)強(qiáng)化研發(fā)能力，提高產(chǎn)品技術(shù)壁壘。近期，康比特還參與制定了由國家體育總局運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)研究所、北京大學(xué)第三醫(yī)院、揚(yáng)州大學(xué)、北京體育大學(xué)共同修訂的體育行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)《運(yùn)動(dòng)營養(yǎng)品功效評價(jià)程序和方法》，以更前沿、更專業(yè)的領(lǐng)軍者身份，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展邁向新高度。

　　隨著“健康中國2030”戰(zhàn)略深化及大眾健康意識的不斷增強(qiáng)，中國運(yùn)動(dòng)人群體量持續(xù)上升。目前，我國經(jīng)常參加體育鍛煉人數(shù)達(dá)到5.4億人，比例超過38.5%，市場需求正呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢，運(yùn)動(dòng)營養(yǎng)食品行業(yè)仍具備巨大增長潛力。從專業(yè)運(yùn)動(dòng)到大眾健康，從產(chǎn)品銷售到健康服務(wù)，康比特正以“創(chuàng)新產(chǎn)品+多元渠道”雙引擎，重構(gòu)運(yùn)動(dòng)營養(yǎng)行業(yè)的價(jià)值邊界，依托二十四年來的技術(shù)積淀與品牌口碑，公司將持續(xù)以“更高品質(zhì)”為核心，在萬億級健康產(chǎn)業(yè)藍(lán)海中開辟更廣闊的成長空間，書寫更高質(zhì)量發(fā)展的新篇章。

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