作為國(guó)內(nèi)首家獲得藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范(GMP)認(rèn)證的中藥飲片企業(yè),四川新荷花中藥飲片股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“新荷花”)于近期向港交所遞交上市申請(qǐng)。此舉標(biāo)志著這家深耕中藥飲片領(lǐng)域二十余年的行業(yè)龍頭,正式開啟全球化資本運(yùn)作新篇章。

行業(yè)地位與業(yè)務(wù)布局:標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)構(gòu)筑競(jìng)爭(zhēng)壁壘

新荷花成立于2001年,是國(guó)內(nèi)首批通過(guò)中藥飲片GMP認(rèn)證的企業(yè),其招股書稱中藥飲片收入規(guī)模位居全國(guó)第二。在中藥飲片國(guó)家集采常態(tài)化背景下,其近三年?duì)I收保持增長(zhǎng),2022年至2024年分別實(shí)現(xiàn)收入7.8億元、11.46億元、12.49億元,年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)27%,顯示出集采政策下的受益者姿態(tài)。從產(chǎn)品布局看,新荷花覆蓋760種普通中藥飲片及毒性飲片,包括川貝母、法半夏等核心品種,產(chǎn)品線齊全度行業(yè)領(lǐng)先。銷售網(wǎng)絡(luò)方面,其客戶涵蓋醫(yī)院、中醫(yī)診所、連鎖藥店及中成藥工廠,并已拓展至馬來(lái)西亞、中國(guó)香港及中國(guó)臺(tái)灣等海外市場(chǎng)。

雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略:質(zhì)控革命與消費(fèi)創(chuàng)新

新荷花的成功,源于其對(duì)“核心市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位+顛覆性消費(fèi)創(chuàng)新”雙支柱戰(zhàn)略的精準(zhǔn)把握。

在核心市場(chǎng)層面,新荷花通過(guò)“B端深耕+技術(shù)壁壘”構(gòu)建了穩(wěn)固的渠道優(yōu)勢(shì)。其線下網(wǎng)絡(luò)覆蓋超1000家醫(yī)院及連鎖藥房,并滲透至8.6萬(wàn)家中醫(yī)診所及終端,構(gòu)建起高效的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。同時(shí),新荷花率先打造中醫(yī)診所專屬線上平臺(tái)“金方草堂”,通過(guò)去中間化模式賦能小診所、藥店,實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈效率與客戶黏性的雙重提升。在技術(shù)端,新荷花全球首家將DNA條形碼技術(shù)融入中藥鑒定,相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)被中英藥典收錄,解決了行業(yè)“同物異名”的頑疾。

在消費(fèi)創(chuàng)新層面,新荷花敏銳捕捉“藥食同源”消費(fèi)浪潮,戰(zhàn)略布局中藥大健康領(lǐng)域。其計(jì)劃推出中藥保健品平臺(tái)“金色荷花”,聚焦常用飲片消費(fèi)化賽道,推出個(gè)人化中藥養(yǎng)生健康補(bǔ)劑,直擊年輕消費(fèi)群體。

政策紅利與集采挑戰(zhàn):行業(yè)集中度提升的契機(jī)

中藥飲片行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模已突破千億,但集中度極低。當(dāng)前,國(guó)家集采常態(tài)化正加速行業(yè)洗牌。2024年2月,全國(guó)45種中藥飲片帶量采購(gòu)中,新荷花中選29個(gè)產(chǎn)品,集采訂單占比提升將考驗(yàn)其成本控制能力。長(zhǎng)期來(lái)看,集采有望推動(dòng)行業(yè)集中度向新荷花這類龍頭企業(yè)傾斜,而中小企業(yè)面臨淘汰風(fēng)險(xiǎn)。新荷花憑借行業(yè)領(lǐng)先的產(chǎn)品質(zhì)量與品類豐富度,深度參與多項(xiàng)國(guó)家加工標(biāo)準(zhǔn)制定,將現(xiàn)代科技融入生產(chǎn)與質(zhì)控,構(gòu)建起科學(xué)化的質(zhì)量評(píng)估體系,成為集采“質(zhì)量導(dǎo)向”下的核心受益者。其檢測(cè)中心獲國(guó)家CNAS實(shí)驗(yàn)室認(rèn)證,形成從農(nóng)場(chǎng)到患者的全周期質(zhì)量溯源體系,進(jìn)一步夯實(shí)了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

資本賦能國(guó)際化:六大方向重塑產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈

此次赴港IPO,新荷花旨在借力資本東風(fēng)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略突破。募資將主要用于:擴(kuò)大產(chǎn)能以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求;升級(jí)數(shù)字化智能生產(chǎn)系統(tǒng),將AI配方技術(shù)融入生產(chǎn)流程;強(qiáng)化銷售網(wǎng)絡(luò),從B2B向B2B2C模式延伸;布局越南、馬來(lái)西亞等海外市場(chǎng);以及通過(guò)戰(zhàn)略性收購(gòu)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合等方面。作為“一帶一路中醫(yī)藥發(fā)展聯(lián)盟”核心成員,新荷花已成功取得越南GMP認(rèn)證,并正積極推動(dòng)在馬來(lái)西亞等沿線國(guó)家的業(yè)務(wù)拓展,其全球化布局已初見成效。

未來(lái)展望:中藥產(chǎn)業(yè)革新之路的百年傳承與現(xiàn)代轉(zhuǎn)型

中藥飲片市場(chǎng)前景廣闊,2023年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)2788億元,預(yù)計(jì)2030年將突破4000億元。新荷花采取雙支柱戰(zhàn)略:一方面鞏固傳統(tǒng)醫(yī)療渠道優(yōu)勢(shì),另一方面通過(guò)電商、跨境出口等開辟個(gè)人消費(fèi)新增長(zhǎng)極。面對(duì)千億藍(lán)海市場(chǎng),新荷花需在集采壓力、成本管控與資本運(yùn)作間尋求平衡,方能在行業(yè)集中度提升進(jìn)程中鞏固領(lǐng)先地位。

當(dāng)新荷花的川貝飲片通過(guò)冷鏈直供米其林餐廳,中藥飲片的戰(zhàn)場(chǎng)早已超越藥房貨架。這恰如資本市場(chǎng)對(duì)新荷花的重新定位——它不僅是飲片供應(yīng)商,更是中藥國(guó)際化的質(zhì)控標(biāo)準(zhǔn)制定者。在政策紅利、消費(fèi)升級(jí)、技術(shù)革命的三重驅(qū)動(dòng)下,一個(gè)萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)正在徐徐展開,新荷花的未來(lái)值得期待。

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