金投信托（http：//trust.cngold.org/）6月28日訊，什么類型的基金不容易虧？其實(shí)并沒(méi)有明確的答案，但是有著前輩們留下來(lái)的一些經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)可以讓我們投資更具目標(biāo)性。

格雷厄姆1929年股市泡沫破滅后在1931年抄底破產(chǎn)。美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)雪當(dāng)時(shí)已經(jīng)預(yù)見(jiàn)1929年股市泡沫破滅，但是還是買入自認(rèn)為是便宜的股票，結(jié)果幾天之中損失了幾百萬(wàn)美元，一貧如洗。索羅斯1987年前認(rèn)為日本股市泡沫巨大，放空日本股票，結(jié)果慘敗。這些投資大師們?cè)谠庥龌F盧之后，留下了一些雞湯。

一次致命的回撤，會(huì)讓多年的投資成果功虧一簣。

在基金投資中，一個(gè)非常重要的風(fēng)控考核標(biāo)準(zhǔn)叫做最大回撤。所謂的“最大回撤”就是在某一段時(shí)間中，基金凈值縮水的最大幅度，或者是一個(gè)完全開放的基金可能給基金投資者造成的最大損失。

對(duì)于基金，大家都認(rèn)可的兩點(diǎn)是：

1.最大回撤越小越好；

2.回撤和風(fēng)險(xiǎn)成正比，回撤越大，風(fēng)險(xiǎn)越大，回撤越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。

但是，你是否能找到一個(gè)回撤小而且收益率還滿足要求的基金呢？

答案是：很難。

最大回撤好用么？

最大回撤是選擇基金的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。不過(guò)由于基金的業(yè)績(jī)參考標(biāo)準(zhǔn)不同，最大回撤很難在不同類型的基金中橫向比較。

比如今年以來(lái)，除貨幣基金之外的基金最大回撤均值是這樣的。

當(dāng)然，這還是最基本的。在混合型基金中，不同基金的業(yè)績(jī)參考標(biāo)準(zhǔn)不同。有的基金的參考為6成股票指數(shù)回報(bào)和4成債券指數(shù)回報(bào)，有的7成+3成，還有的是8成+2成。參考的股指有的是滬深300，有的是創(chuàng)業(yè)板指，還有的是中小板指。債券參考標(biāo)準(zhǔn)，有的是國(guó)債指數(shù)，有的則是全債指數(shù)等等。

不同的參考標(biāo)準(zhǔn)代表著不同的回撤比例，所以投資者往往無(wú)法直接用最大回撤判斷基金好壞。

又比如，一款年輕的基金，其最大回撤幅度一般很?。欢恍臉I(yè)年限長(zhǎng)的，穿越牛熊的基金或者基金經(jīng)理，最大回撤幅度卻會(huì)很大。

中國(guó)股市的波動(dòng)向來(lái)很高，這導(dǎo)致了基金的最大回撤普遍很高，更要命的是，從大概率上講，最大回撤與高收益竟然是正相關(guān)，正相關(guān)，正相關(guān)的！

成立以來(lái)高收益的基金，幾乎都有50%以上的最大回撤。所謂向死而生，經(jīng)歷牛熊活下來(lái)的基金，雖然回撤幅度很大，但卻依然不失為是一款好基金。

為了應(yīng)對(duì)凈值大幅回撤，很多私募基金喜歡將基金清盤線定在0.7，意味著70%就完全止損，基金清盤，投資者各找各媽。但是股市一旦發(fā)生災(zāi)變行情，大面積的基金出現(xiàn)清盤的情況，因?yàn)榍灞P線，他們沒(méi)能等到股市企穩(wěn)反彈就早早除了局。

教你如何選擇回撤小的基金

控制回撤最理想的狀態(tài)是，市場(chǎng)上漲的時(shí)候你參與了，市場(chǎng)下跌的時(shí)候你躲過(guò)了。但從某種程度上來(lái)說(shuō)，這種事兒可遇不可求，所以最大回撤在選擇基金上，只能提供參考。

但是，如果控制最大回撤與你的投資理念相同，那么此類基金也并非完全無(wú)跡可尋。

在公募基金中，由于股票倉(cāng)位可在0~100%間調(diào)整，混合型基金是最有潛力避免大幅回撤的基金種類。相比之下，股票基金必須在大部分時(shí)間維持80%的股票倉(cāng)位，所以他們多數(shù)沒(méi)辦法躲過(guò)市場(chǎng)的大跌。

混合型基金中也有很多分類，在這其中，靈活配置型混合基金回撤幅度一般低于其他類型的混合型基金。

對(duì)于股票型基金來(lái)說(shuō)，由于倉(cāng)位固定，想要控制回撤，就必須關(guān)注股票基金的投資風(fēng)格。其中，價(jià)值型股票基金的回撤控制就偏好。

以上關(guān)于什么類型的基金不容易虧的一些分析，希望可以幫到你。

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