華邦健康，能否實現(xiàn)醫(yī)療聯(lián)盟夢?

時間：2017年04月17日 08:02:00 瀏覽：次

[摘要]1.本人為某自媒體的專欄作家，內(nèi)容為重慶區(qū)域上市公司的新聞稿，大約每周4-5篇原創(chuàng)?！?2.因為是新聞類型的稿件，和投資分析有所不一樣，因此之前系列文章并未發(fā)到摩爾來。 3.經(jīng)過思考，現(xiàn)決定在摩爾也發(fā)，雖然分析得粗淺，出發(fā)點也并不是**股票，但覺得也有一定的價值，因此特轉(zhuǎn)載，送有緣人。 4.本問開通了直播間100452和包時段，歡迎各位關(guān)注和購買！

正文

2017年04月17日 08:02:00

   4月13日，重慶醫(yī)藥行業(yè)上市公司華邦健康公布了其2016年的年報。年報顯示，華邦健康向大醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展的動作越來越明顯。

　  據(jù)了解，華邦健康經(jīng)過審慎研究和分析，提出“大華邦醫(yī)療聯(lián)盟”戰(zhàn)略，明確地將醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)定位為華邦健康未來發(fā)展戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)。

   年報描述：2017年，華邦健康擬通過自建、聯(lián)營、收購等方式整合多方資源，從五個方面具體落實“大華邦醫(yī)療聯(lián)盟”戰(zhàn)略：一是抓住公立醫(yī)院混合所有制改革契機，積極與醫(yī)學(xué)高等院校和區(qū)域性大型三甲醫(yī)院合作，采用特許經(jīng)營權(quán)授權(quán)模式，聯(lián)營共建區(qū)域性綜合醫(yī)院；二是落實重慶市照母山華邦健康醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)招商建設(shè)，形成醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)，打造華邦健康醫(yī)療服務(wù)品牌；三是積極探索將德國萊茵河谷康復(fù)醫(yī)院和瑞士巴拉塞爾醫(yī)院等優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源引進入中國大陸地區(qū)的路徑，在北京地區(qū)優(yōu)先嘗試復(fù)制、發(fā)展；四是通過自建方式，積極向全國推廣華邦醫(yī)美(瑪恩皮膚)品牌，充分發(fā)揮自身在皮膚性病學(xué)科耕耘沉淀20多年的業(yè)務(wù)資源，將重慶瑪恩皮膚醫(yī)院在醫(yī)美微整和皮膚美護領(lǐng)域的成熟經(jīng)驗推向全國；五是緊密結(jié)合移動互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展的趨勢，借助新型的互聯(lián)網(wǎng)溝通傳播方式，在康復(fù)、醫(yī)美(皮膚)領(lǐng)域推廣傳播華邦品牌，促進線下實體業(yè)務(wù)發(fā)展。

   華邦健康，能否實現(xiàn)其醫(yī)療聯(lián)盟夢?

   理想很豐滿，現(xiàn)實很骨感！

   華邦健康是首批登陸中小板的醫(yī)藥企業(yè)之一，自2004年上市以來，經(jīng)過十多年的發(fā)展，雖然尚未成為國內(nèi)一線醫(yī)療企業(yè)，但已然成為了重慶地區(qū)的巨無霸企業(yè)。年報顯示，2016年，公司實現(xiàn)銷售收入70.92億元，凈利潤5.67億元，總資產(chǎn)達到了242億元，凈資產(chǎn)96億元，旗下控制參股子公司多達幾十家。

   華邦健康賬戶上的資金多得讓其他企業(yè)艷羨，報表中貨幣資金多達60億元。同時顯示，企業(yè)的融資能力極強，短期借款高達51億元，全年籌資性現(xiàn)金流接近100億元。

   但就是這樣一家巨無霸公司，資本市場給予的估值極低，截止4月14日，公司市值僅168億元，尚不及銷售收入不足5億元的智飛生物（同期市值高達303億元）。

   從估值上看，公司的市盈率僅29，市凈率僅1.73，市銷率2.04。

   這完全就是一家進入成熟期老態(tài)龍鐘的企業(yè)的估值水平，這是資本市場的不認(rèn)可。

   就財務(wù)報表來說，對于一家銷售收入70億元的企業(yè)來說，根本無需長期在賬戶上擺放高達60億元的貨幣資金。要么把這個錢花出去，要么還掉部分短期借款。

   很明顯，華邦健康雖然明確了未來的大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向，但在具體落實上尚缺乏經(jīng)驗，只能是摸著石頭過河慢慢走。在這個時期 ，手里握著巨量資金是最安全的。

   華邦健康雖貴為重慶醫(yī)藥的巨無霸企業(yè)，但在資本市場上，需要向國內(nèi)一流的醫(yī)療大健康企業(yè)，例如康美藥業(yè)、云南白藥、上海萊士、恒瑞醫(yī)藥、愛爾眼科等優(yōu)秀的醫(yī)療企業(yè)學(xué)習(xí)。

   或許，也可以選擇和這些優(yōu)秀企業(yè)結(jié)盟，共同布局大健康產(chǎn)業(yè)而不是自己一個人玩。

大健康產(chǎn)業(yè)，未來的風(fēng)口！

作者已持有文中所涉及的股票或其他投資組合。

本文僅代表撰稿人個人觀點，不代表摩爾投研平臺。

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