佚名

2020年8月18日，均瑤集團(tuán)旗下的第四家上市公司均瑤健康（605388.SH）正式在上海證券交易所掛牌上市。據(jù)悉，均瑤健康首次公開發(fā)行不超過7000萬股，股票發(fā)行價(jià)格為13.43元/股，此次IPO擬募集11.99億元，將用于均瑤大健康飲品湖北宜昌產(chǎn)業(yè)基地新建年產(chǎn)常溫發(fā)酵乳飲料10萬噸及科創(chuàng)中心項(xiàng)目、均瑤健康飲品浙江衢州產(chǎn)業(yè)基地?cái)U(kuò)建年產(chǎn)常溫發(fā)酵乳飲料10萬噸項(xiàng)目，以及均瑤健康飲品品牌升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目。

集團(tuán)的“后起之秀”

8月18日，均瑤健康登陸上交所主板，這是均瑤集團(tuán)旗下繼吉祥航空、愛建集團(tuán)、大東方之后的第四家上市公司。與其他三家公司相比，均瑤健康的上市步伐似乎不夠快，畢竟早在20年前，“均瑤”二字就和乳制品緊緊聯(lián)系在一起。

均瑤健康控股股東均瑤集團(tuán)自上世紀(jì)90年代就進(jìn)入了乳制品及乳飲料行業(yè)，并逐漸成為行業(yè)知名品牌，是國(guó)內(nèi)最早開發(fā)和生產(chǎn)塑瓶長(zhǎng)效滅菌奶企業(yè)之一。到了1998年，均瑤健康的前身均瑤集團(tuán)乳品有限公司正式成立，其繼承了集團(tuán)乳制品及含乳飲料業(yè)務(wù)，開始專門從事乳制品及含乳飲料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。2011年均瑤健康開始戰(zhàn)略進(jìn)入常溫乳酸菌飲品市場(chǎng)，其后相繼推出了“味動(dòng)力”常溫乳酸菌系列產(chǎn)品，時(shí)至今日，可以說其對(duì)國(guó)內(nèi)常溫乳酸菌市場(chǎng)的發(fā)展做出了貢獻(xiàn)，因此自身也成為了常溫乳酸菌飲品行業(yè)的先行者。

據(jù)公司招股說明書顯示，其將以此次上市為契機(jī)，公開發(fā)行的募集資金投資于兩個(gè)基地的生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目，隨著兩個(gè)基地的落成，均瑤健康不僅將突破現(xiàn)有規(guī)模瓶頸，更將通過加大自產(chǎn)比例對(duì)部分代工廠進(jìn)行產(chǎn)能替代。對(duì)此，據(jù)王均豪透露，“此次募集資金還將購(gòu)買一些國(guó)際領(lǐng)先的設(shè)備，從而改變灌裝方式，使得公司產(chǎn)品的品質(zhì)更高、風(fēng)味更好，同時(shí)公司自動(dòng)化程度會(huì)更高，生產(chǎn)效率也更高，這意味著公司將因此實(shí)現(xiàn)一個(gè)全面的提升?！被诖?，我們相信，通過本次募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施，均瑤健康將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)品牌影響力的不斷提升、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、市場(chǎng)占有率的持續(xù)擴(kuò)大，以及綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力、行業(yè)地位的不斷鞏固。

“那時(shí)候我們也做得很成功。1998年底的時(shí)候，均瑤牛奶在溫州有60%的市場(chǎng)份額，2000年的時(shí)候已經(jīng)沖進(jìn)了全國(guó)前五名?！本幖瘓F(tuán)總裁、均瑤健康董事長(zhǎng)王均豪說。

然而，2004年均瑤乳業(yè)砍掉了“保鮮純牛奶”業(yè)務(wù)，背后體現(xiàn)出的是一家志在做“百年老店”決心?！爱?dāng)時(shí)，我們要做的就是轉(zhuǎn)型、要做‘?dāng)啾矍笊霓D(zhuǎn)型。我們一定要呵護(hù)均瑤這個(gè)品牌，要集思廣益走出一條新路，將品牌延續(xù)?！蓖蹙勒f。

2011年均瑤集團(tuán)戰(zhàn)略進(jìn)入常溫乳酸菌飲品市場(chǎng)，并迅速推出了多款系列產(chǎn)品，成為國(guó)內(nèi)最早生產(chǎn)與銷售常溫乳酸菌飲品的品牌企業(yè)之一。切入常溫乳酸菌飲品市場(chǎng)后，公司逐漸回歸正軌，近年來業(yè)績(jī)穩(wěn)步提升。招股書顯示，2016年至2018年，均瑤健康分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.01億元、11.46億元及12.87億元；凈利潤(rùn)分別為1.75億元、2.31億元及2.81億元。

據(jù)招股說明書顯示，2015年到2019年乳酸菌飲品一直保持著11.2%的平均復(fù)合增長(zhǎng)率，2019年其市場(chǎng)規(guī)模達(dá)364.8億元，預(yù)計(jì)2024年將達(dá)到近500億元。其中，均瑤健康主打的常溫乳酸菌飲品的市場(chǎng)增長(zhǎng)速度比整體乳酸菌飲品還要快，根據(jù)歐睿國(guó)際數(shù)據(jù)顯示，2015年到2019年國(guó)內(nèi)常溫乳酸菌飲品市場(chǎng)規(guī)模從77.2億元增長(zhǎng)至148.8億元，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)17.8%，預(yù)計(jì)到2024年常溫乳酸菌飲品市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到211.9億元左右，未來有望占據(jù)整個(gè)乳酸菌市場(chǎng)的“半壁江山”，這表明常溫乳酸菌飲品產(chǎn)業(yè)已成功進(jìn)入并正處于黃金發(fā)展期。

按照計(jì)劃，均瑤健康在未來將秉承“弘揚(yáng)健康飲食，引領(lǐng)良品升級(jí)”的發(fā)展理念，以產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)進(jìn)步為動(dòng)力，以品牌戰(zhàn)略、深化渠道為支撐，以產(chǎn)品質(zhì)量控制為保障，進(jìn)一步鞏固公司含乳飲品的市場(chǎng)份額，通過資金、技術(shù)、人才的持續(xù)投入和經(jīng)營(yíng)模式的持續(xù)創(chuàng)新，不斷完善公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和提升客戶消費(fèi)體驗(yàn)，使公司成為國(guó)內(nèi)一流、國(guó)際知名的健康飲品生產(chǎn)企業(yè)。

深耕乳酸菌市場(chǎng)

近年來，均瑤健康根據(jù)市場(chǎng)情況，持續(xù)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，繼續(xù)推出了“奇夢(mèng)星”系列乳酸菌飲品、“均瑤”甜牛奶乳飲料、“沁”飲乳味飲料、“均瑤”6種堅(jiān)果植物蛋白飲料，以及“味動(dòng)力”益生元牛奶飲品等新品，不斷豐富公司的產(chǎn)品線。

據(jù)了解，其2017年推出的“奇夢(mèng)星”系列乳酸菌飲品銷售收入已實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，同比大增387.13%。而重新推出的“均瑤”6種堅(jiān)果植物蛋白飲料、“味動(dòng)力”益生元牛奶飲品等產(chǎn)品也正在逐漸成為公司新增的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。“2011年我們開始培養(yǎng)常溫乳酸菌這只單品，并走向成功、進(jìn)入藍(lán)海，所以我們有打造藍(lán)海商品的成功經(jīng)驗(yàn)，這個(gè)經(jīng)驗(yàn)是非常有價(jià)值的，未來大概3至5年我們會(huì)去復(fù)制這個(gè)成功模式，就是自己復(fù)制自己的模式，對(duì)此我覺得是很有信心的。”對(duì)于公司品牌相關(guān)多元化發(fā)展的未來前景，王均豪表示，“而且，接下來我們?nèi)匀粫?huì)在健康飲品上下功夫，形成多元化，從一個(gè)商品形成多個(gè)單品，最終形成一個(gè)大健康飲品的群集?！?/p>

根據(jù)公司戰(zhàn)略規(guī)劃，未來3年，除了對(duì)現(xiàn)有主要銷售區(qū)域江西、浙江等進(jìn)行深度挖掘外，均瑤健康將進(jìn)一步拓展新的銷售區(qū)域。通過加強(qiáng)與經(jīng)銷商的合作，實(shí)現(xiàn)對(duì)二、三線城市市場(chǎng)所有渠道的全面覆蓋，并逐漸摸索滲透“新零售”概念下的各式業(yè)態(tài)。同時(shí)，公司在鞏固原有市場(chǎng)基礎(chǔ)上，利用適合一、二線市場(chǎng)的新品積極布局一線城市的相應(yīng)渠道。

據(jù)招股說明書顯示，2017年到2019年均瑤健康的凈利潤(rùn)分別達(dá)到了22401.20萬元、25341.10萬元和29480.20萬元，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)14.72%，同期，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~也分別高達(dá)28231.63萬元、39163.82萬元和35324.30萬元，累計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~是凈利潤(rùn)的1.33倍。據(jù)公司招股說明書顯示，主要原因是均瑤健康對(duì)經(jīng)銷商采用“先款后貨”的銷售結(jié)算模式，對(duì)原材料供應(yīng)商主要采用“先貨后款”的結(jié)算模式。一系列優(yōu)異的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)正充分表明，均瑤健康的現(xiàn)金流狀況及盈利質(zhì)量都非常好，側(cè)面反映出公司在市場(chǎng)中及整個(gè)產(chǎn)品供應(yīng)鏈上都牢牢占據(jù)著主導(dǎo)地位。

據(jù)了解，當(dāng)前常溫乳酸菌飲料市場(chǎng)已經(jīng)有100多個(gè)大大小小的品牌，而均瑤健康的市場(chǎng)占有率則一直穩(wěn)穩(wěn)位居前三甲，據(jù)歐睿國(guó)際數(shù)據(jù)顯示，2019年在中國(guó)內(nèi)地常溫乳酸菌飲品市場(chǎng)按零售額統(tǒng)計(jì)的銷售額中，均瑤健康排名領(lǐng)先，市場(chǎng)占有率約為15.1%。近幾年隨著常溫乳酸菌飲品市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，再加上均瑤健康不斷提高產(chǎn)能和開拓新市場(chǎng)，其業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)放大，業(yè)績(jī)更是連年大增，2017年到2019年公司營(yíng)業(yè)收入分別達(dá)到了11.46億元、12.87億元和12.46億元，同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占總營(yíng)收比例平均高達(dá)99%。

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