佚名

2020年8月18日，均瑤集團旗下的第四家上市公司均瑤健康（605388.SH）正式在上海證券交易所掛牌上市。據(jù)悉，均瑤健康首次公開發(fā)行不超過7000萬股，股票發(fā)行價格為13.43元/股，此次IPO擬募集11.99億元，將用于均瑤大健康飲品湖北宜昌產(chǎn)業(yè)基地新建年產(chǎn)常溫發(fā)酵乳飲料10萬噸及科創(chuàng)中心項目、均瑤健康飲品浙江衢州產(chǎn)業(yè)基地擴建年產(chǎn)常溫發(fā)酵乳飲料10萬噸項目，以及均瑤健康飲品品牌升級建設(shè)項目。

集團的“后起之秀”

8月18日，均瑤健康登陸上交所主板，這是均瑤集團旗下繼吉祥航空、愛建集團、大東方之后的第四家上市公司。與其他三家公司相比，均瑤健康的上市步伐似乎不夠快，畢竟早在20年前，“均瑤”二字就和乳制品緊緊聯(lián)系在一起。

均瑤健康控股股東均瑤集團自上世紀(jì)90年代就進入了乳制品及乳飲料行業(yè)，并逐漸成為行業(yè)知名品牌，是國內(nèi)最早開發(fā)和生產(chǎn)塑瓶長效滅菌奶企業(yè)之一。到了1998年，均瑤健康的前身均瑤集團乳品有限公司正式成立，其繼承了集團乳制品及含乳飲料業(yè)務(wù)，開始專門從事乳制品及含乳飲料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。2011年均瑤健康開始戰(zhàn)略進入常溫乳酸菌飲品市場，其后相繼推出了“味動力”常溫乳酸菌系列產(chǎn)品，時至今日，可以說其對國內(nèi)常溫乳酸菌市場的發(fā)展做出了貢獻，因此自身也成為了常溫乳酸菌飲品行業(yè)的先行者。

據(jù)公司招股說明書顯示，其將以此次上市為契機，公開發(fā)行的募集資金投資于兩個基地的生產(chǎn)建設(shè)項目，隨著兩個基地的落成，均瑤健康不僅將突破現(xiàn)有規(guī)模瓶頸，更將通過加大自產(chǎn)比例對部分代工廠進行產(chǎn)能替代。對此，據(jù)王均豪透露，“此次募集資金還將購買一些國際領(lǐng)先的設(shè)備，從而改變灌裝方式，使得公司產(chǎn)品的品質(zhì)更高、風(fēng)味更好，同時公司自動化程度會更高，生產(chǎn)效率也更高，這意味著公司將因此實現(xiàn)一個全面的提升。”基于此，我們相信，通過本次募集資金投資項目的實施，均瑤健康將進一步實現(xiàn)品牌影響力的不斷提升、經(jīng)營規(guī)模、市場占有率的持續(xù)擴大，以及綜合競爭實力、行業(yè)地位的不斷鞏固。

“那時候我們也做得很成功。1998年底的時候，均瑤牛奶在溫州有60%的市場份額，2000年的時候已經(jīng)沖進了全國前五名?！本幖瘓F總裁、均瑤健康董事長王均豪說。

然而，2004年均瑤乳業(yè)砍掉了“保鮮純牛奶”業(yè)務(wù)，背后體現(xiàn)出的是一家志在做“百年老店”決心?！爱?dāng)時，我們要做的就是轉(zhuǎn)型、要做‘?dāng)啾矍笊霓D(zhuǎn)型。我們一定要呵護均瑤這個品牌，要集思廣益走出一條新路，將品牌延續(xù)。”王均豪說。

2011年均瑤集團戰(zhàn)略進入常溫乳酸菌飲品市場，并迅速推出了多款系列產(chǎn)品，成為國內(nèi)最早生產(chǎn)與銷售常溫乳酸菌飲品的品牌企業(yè)之一。切入常溫乳酸菌飲品市場后，公司逐漸回歸正軌，近年來業(yè)績穩(wěn)步提升。招股書顯示，2016年至2018年，均瑤健康分別實現(xiàn)營業(yè)收入11.01億元、11.46億元及12.87億元；凈利潤分別為1.75億元、2.31億元及2.81億元。

據(jù)招股說明書顯示，2015年到2019年乳酸菌飲品一直保持著11.2%的平均復(fù)合增長率，2019年其市場規(guī)模達364.8億元，預(yù)計2024年將達到近500億元。其中，均瑤健康主打的常溫乳酸菌飲品的市場增長速度比整體乳酸菌飲品還要快，根據(jù)歐睿國際數(shù)據(jù)顯示，2015年到2019年國內(nèi)常溫乳酸菌飲品市場規(guī)模從77.2億元增長至148.8億元，復(fù)合增長率高達17.8%，預(yù)計到2024年常溫乳酸菌飲品市場規(guī)模將達到211.9億元左右，未來有望占據(jù)整個乳酸菌市場的“半壁江山”，這表明常溫乳酸菌飲品產(chǎn)業(yè)已成功進入并正處于黃金發(fā)展期。

按照計劃，均瑤健康在未來將秉承“弘揚健康飲食，引領(lǐng)良品升級”的發(fā)展理念，以產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)進步為動力，以品牌戰(zhàn)略、深化渠道為支撐，以產(chǎn)品質(zhì)量控制為保障，進一步鞏固公司含乳飲品的市場份額，通過資金、技術(shù)、人才的持續(xù)投入和經(jīng)營模式的持續(xù)創(chuàng)新，不斷完善公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和提升客戶消費體驗，使公司成為國內(nèi)一流、國際知名的健康飲品生產(chǎn)企業(yè)。

深耕乳酸菌市場

近年來，均瑤健康根據(jù)市場情況，持續(xù)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，繼續(xù)推出了“奇夢星”系列乳酸菌飲品、“均瑤”甜牛奶乳飲料、“沁”飲乳味飲料、“均瑤”6種堅果植物蛋白飲料，以及“味動力”益生元牛奶飲品等新品，不斷豐富公司的產(chǎn)品線。

據(jù)了解，其2017年推出的“奇夢星”系列乳酸菌飲品銷售收入已實現(xiàn)了大幅增長，同比大增387.13%。而重新推出的“均瑤”6種堅果植物蛋白飲料、“味動力”益生元牛奶飲品等產(chǎn)品也正在逐漸成為公司新增的盈利增長點?！?011年我們開始培養(yǎng)常溫乳酸菌這只單品，并走向成功、進入藍海，所以我們有打造藍海商品的成功經(jīng)驗，這個經(jīng)驗是非常有價值的，未來大概3至5年我們會去復(fù)制這個成功模式，就是自己復(fù)制自己的模式，對此我覺得是很有信心的?！睂τ诠酒放葡嚓P(guān)多元化發(fā)展的未來前景，王均豪表示，“而且，接下來我們?nèi)匀粫诮】碉嬈飞舷鹿Ψ颍纬啥嘣?，從一個商品形成多個單品，最終形成一個大健康飲品的群集?！?/p>

根據(jù)公司戰(zhàn)略規(guī)劃，未來3年，除了對現(xiàn)有主要銷售區(qū)域江西、浙江等進行深度挖掘外，均瑤健康將進一步拓展新的銷售區(qū)域。通過加強與經(jīng)銷商的合作，實現(xiàn)對二、三線城市市場所有渠道的全面覆蓋，并逐漸摸索滲透“新零售”概念下的各式業(yè)態(tài)。同時，公司在鞏固原有市場基礎(chǔ)上，利用適合一、二線市場的新品積極布局一線城市的相應(yīng)渠道。

據(jù)招股說明書顯示，2017年到2019年均瑤健康的凈利潤分別達到了22401.20萬元、25341.10萬元和29480.20萬元，復(fù)合增長率高達14.72%，同期，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也分別高達28231.63萬元、39163.82萬元和35324.30萬元，累計經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額是凈利潤的1.33倍。據(jù)公司招股說明書顯示，主要原因是均瑤健康對經(jīng)銷商采用“先款后貨”的銷售結(jié)算模式，對原材料供應(yīng)商主要采用“先貨后款”的結(jié)算模式。一系列優(yōu)異的財務(wù)數(shù)據(jù)正充分表明，均瑤健康的現(xiàn)金流狀況及盈利質(zhì)量都非常好，側(cè)面反映出公司在市場中及整個產(chǎn)品供應(yīng)鏈上都牢牢占據(jù)著主導(dǎo)地位。

據(jù)了解，當(dāng)前常溫乳酸菌飲料市場已經(jīng)有100多個大大小小的品牌，而均瑤健康的市場占有率則一直穩(wěn)穩(wěn)位居前三甲，據(jù)歐睿國際數(shù)據(jù)顯示，2019年在中國內(nèi)地常溫乳酸菌飲品市場按零售額統(tǒng)計的銷售額中，均瑤健康排名領(lǐng)先，市場占有率約為15.1%。近幾年隨著常溫乳酸菌飲品市場規(guī)模的不斷擴大，再加上均瑤健康不斷提高產(chǎn)能和開拓新市場，其業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)放大，業(yè)績更是連年大增，2017年到2019年公司營業(yè)收入分別達到了11.46億元、12.87億元和12.46億元，同期主營業(yè)務(wù)收入占總營收比例平均高達99%。

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