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總市值：209億

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　　當(dāng)前，AI醫(yī)療正迎來歷史性發(fā)展機遇。隨著醫(yī)療大模型落地，產(chǎn)業(yè)認(rèn)知正從單純的數(shù)據(jù)價值挖掘，向更豐富的應(yīng)用場景快速延伸——虛擬醫(yī)生、智能健康管理等細分賽道已形成清晰的產(chǎn)業(yè)圖譜。在這一浪潮中，美年健康（002044.SZ）憑借獨特的資源稟賦嶄露頭角。近日，美年健康發(fā)布2025年半年報，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入41.09億元；其中主營收入中結(jié)合AI技術(shù)手段取得的收入為1.4億元，較上年同期增長62.36%，主要包括心肺聯(lián)篩、AI-MDT報告、肺結(jié)寧、腦睿佳、數(shù)智云膠片、眼底AI等收入。公司表示，將繼續(xù)基于AI與數(shù)字化的落地，持續(xù)提升醫(yī)質(zhì)和服務(wù)質(zhì)量，積極推動提效降本以及創(chuàng)新創(chuàng)收工作，更好地迎接下半年體檢旺季。

　　從AI肺結(jié)節(jié)輔助診斷到與阿里達摩院合作推進“一掃多查”多癌早篩AI技術(shù)，從膠囊胃鏡到“AI智能血糖管理創(chuàng)新產(chǎn)品”，從個性化套餐推薦到AI數(shù)智健管師“健康小美”，美年健康正通過技術(shù)賦能不斷突破傳統(tǒng)體檢的服務(wù)邊界，從健康體檢向數(shù)智化健康管理全面升級。手握C端流量入口與豐富的AI商業(yè)化落地場景“兩張王牌”的美年健康，已逐步打開從健康體檢巨頭到C端“AI+健康管理”龍頭的進階通道。

　　AI賦能健康管理

　　在政策、技術(shù)、市場紅利持續(xù)釋放的背景下，美年健康憑借先發(fā)布局優(yōu)勢，正在AI+健康管理領(lǐng)域構(gòu)建核心競爭力。公司通過技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品升級和跨領(lǐng)域合作，持續(xù)打造 “專精特新”產(chǎn)品力，同步探索創(chuàng)新運營模式。2025年上半年，美年健康在持續(xù)推廣傳統(tǒng)爆款單品磁控膠囊胃鏡、基因盒子的同時，加速推進肺結(jié)寧、腦睿佳、AI 智能血糖/肥胖/脂肪肝管理、中醫(yī)智能體檢等重點項目，夯實以數(shù)字化創(chuàng)新業(yè)務(wù)為主的新業(yè)務(wù)。

　　在線下分院端，美年健康新設(shè)25家減重門診，并通過在服務(wù)中引入AI健管師，建立“三師共管”模式，為用戶提供24小時陪伴式專管服務(wù)和個性化健康管理建議。這一模式已在深圳、成都、青島多個城市落地。

　　據(jù)了解，其精心打磨推出的3個月體重管理方案產(chǎn)品已幫助多名客戶科學(xué)減重成功，而該產(chǎn)品的定價不菲，接近2萬元的定價已遠超公司歷年體檢客單價。近期，信達生物減重新藥信爾美?獲批上市，深圳首診首針選擇落地美年健康集團減重代謝中心，足見該模式的吸引力。

　　與此同時，美年健康將AI深度應(yīng)用于檢后健康管理產(chǎn)品的研發(fā)中，持續(xù)升級體檢的延伸與增值服務(wù)。作為國內(nèi)AI+健康管理龍頭企業(yè)，美年健康的AI慢病管理產(chǎn)品矩陣初具規(guī)模。西南證券研報指出，美年健康從體檢向健康管理邁進，結(jié)合AI應(yīng)用推出血糖健康、肝健康、胃腸道健康、肺結(jié)寧、HPV E6/E7蛋白檢測、腦睿佳、膠囊胃鏡等明星產(chǎn)品，AI產(chǎn)品業(yè)務(wù)增長可期。業(yè)內(nèi)人士指出，“現(xiàn)在大量的慢性病已經(jīng)離開公立三甲醫(yī)院體系，大量的醫(yī)療行為、管理措施都在院外發(fā)生?！?/p>

　　以血糖管理為例，美年健康與上海交通大學(xué)第六人民醫(yī)院賈偉平院士團隊合作開發(fā)的“AI智能血糖管理創(chuàng)新產(chǎn)品”，突破傳統(tǒng)體檢“一檢了之”的局限，創(chuàng)新應(yīng)用“三師共管”（醫(yī)師、營養(yǎng)師、運動指導(dǎo)師）模式，結(jié)合2.3億條數(shù)據(jù)支持的AI系統(tǒng)，為用戶提供個性化血糖管理方案，實現(xiàn)了從篩查到干預(yù)的全流程服務(wù)。今年以來，美年健康持續(xù)升級了肺結(jié)寧、腦睿佳等明星產(chǎn)品線，持續(xù)推廣“AI 智能血糖管理創(chuàng)新產(chǎn)品”、“中醫(yī)智能體檢項目”等重點AI專精特新服務(wù)產(chǎn)品應(yīng)用，還新增了AI智能肝健康管理產(chǎn)品，可通過超聲彈性成像+生化指標(biāo)+AI模型，預(yù)測肝纖維化程度。

　　“美年健康一年有數(shù)千萬體檢人次，各細分領(lǐng)域均有百萬級異常篩出人群，若進一步聚焦控糖人群、減重人群、護肝人群等細分領(lǐng)域，預(yù)估可催生出十萬至百萬級別的專項檢后健管需求人群?！眹ＷC券分析師表示。

　　美年健康表示，從報告解讀到后續(xù)的慢病管理，再到針對專病的智能體，都需要一個國民級的健康入口。“健康小美”目標(biāo)是打造國民級的個人健康助理，針對客戶的專病、慢病管理個性化需求可調(diào)度不同的智能體集群，包括“糖豆”智能血糖管理師、腦健康管理師、精準(zhǔn)營養(yǎng)師等，同時還能提供包括智能隨訪、認(rèn)知行為干預(yù)、AI數(shù)字療法、專病干預(yù)服務(wù)包、帶病體保險、數(shù)字醫(yī)生等綜合健康服務(wù)解決方案。

　　今年4月，《促進健康消費專項行動方案》（以下簡稱《方案》）提出重點發(fā)展健康體檢、健康管理等服務(wù)，強調(diào)要“提升差異化、智能化、定制化服務(wù)能力”，鼓勵體檢機構(gòu)延伸服務(wù)鏈條，推廣創(chuàng)新產(chǎn)品和檢測手段。這與2024年11月國家多部門聯(lián)合印發(fā)的《衛(wèi)生健康行業(yè)人工智能應(yīng)用場景參考指引》形成政策合力。專業(yè)機構(gòu)預(yù)計，中國AI健康管理市場規(guī)模將超萬億元，2027年預(yù)計增至2.59萬億元，年復(fù)合增長率超20%，預(yù)計到2027年，醫(yī)療咨詢服務(wù)、消費者健康服務(wù)、健康解決方案及慢病管理的AI滲透率有望分別達25%、75%、25%及5.3%，市場將進一步擴容。

　　C端流量入口與應(yīng)用場景優(yōu)勢

　　長期以來，傳統(tǒng)體檢行業(yè)面臨“千人一面”的套餐設(shè)計痛點，而美年健康通過AI個性化引擎的研發(fā)，成功打破了這一局限。同時，美年健康通過技術(shù)迭代與產(chǎn)品創(chuàng)新，圍繞體檢全流程進行智能化改造，以“場景化落地”為核心形成覆蓋檢前、檢中、檢后的全流程解決方案，構(gòu)建起差異化競爭優(yōu)勢。

　　目前在檢前環(huán)節(jié)，美年健康可以借助團體單位AI專業(yè)提案系統(tǒng)與個人個體化AI定制系統(tǒng)，協(xié)同分析區(qū)域疾病譜、企業(yè)職業(yè)病風(fēng)險、個人遺傳標(biāo)記等300余項參數(shù)，實現(xiàn)套餐匹配度進一步提升，優(yōu)化檢查項目，為單位及個人自動生成差異化的體檢方案。

　　不僅如此，公司表示，“正在以 AI 技術(shù)賦能深入挖掘各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的潛力，深度融入營銷、醫(yī)質(zhì)和管理等各個服務(wù)端，持續(xù)打造多智能體協(xié)作平臺，覆蓋檢前、檢中、檢后的智能化健康管理閉環(huán)系統(tǒng)，賦能核心業(yè)務(wù)場景?！?/p>

　　AI深度賦能為美年健康帶來了深入業(yè)務(wù)骨髓的系統(tǒng)性變革。這種技術(shù)紅利主要體現(xiàn)在三個方面：一是智能系統(tǒng)替代傳統(tǒng)人工帶來的成本節(jié)降；二是AI輔助提升的診斷準(zhǔn)確率降低誤診風(fēng)險；三是數(shù)字化工具優(yōu)化運營流程。

　　一如今年上線的“健康小美”智能主檢系統(tǒng)，展現(xiàn)出AI在提升公司運營效率方面的巨大潛力。截止6月底，該系統(tǒng)已上線188家體檢中心，累計審核生成 87 萬份體檢報告，主檢醫(yī)師工作效率提升顯著，預(yù)計每年可節(jié)省超200萬小時人工時間，并將進一步在全國體檢中心深化應(yīng)用，實現(xiàn)高水平均質(zhì)服務(wù)與提效降本。與此同時，美年健康通過創(chuàng)新應(yīng)用健康小美智能加項推薦，在異常癥狀初篩階段實時推送深度篩查建議，提升了早期病變檢出率。今年5月，公司官宣與阿里巴巴達摩院的合作，將基于達摩院的成熟技術(shù)，開展多病篩查先進技術(shù)和相關(guān)產(chǎn)品的商業(yè)化落地探索。

　　“體檢行業(yè)的特殊屬性帶來 AI 技術(shù)強賦能可能?！眹⒆C券研報指出，相比于其他行業(yè)，體檢行業(yè)勞動力密集并且勞動重復(fù)性高?？紤]到體檢行業(yè)的特殊性，需要大量勞動力的堆積，包括主檢醫(yī)生、導(dǎo)診人員等，而這部分操作是可以通過當(dāng)下的 AI 技術(shù)進行效率提升的，有望在短期實現(xiàn)降本增效。

　　全方位的數(shù)字化改造，不僅顯著提升了服務(wù)效率，更讓美年健康龐大的C端流量入口優(yōu)勢迸發(fā)出新的活力。依托全國近600家分院構(gòu)成的線下服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，美年健康每年為超千萬用戶提供體檢服務(wù)，形成了“數(shù)據(jù)采集—場景驗證—技術(shù)優(yōu)化”的良性循環(huán)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，體檢是標(biāo)準(zhǔn)化、專業(yè)化的數(shù)據(jù)采集過程，依托大模型及美年健康體檢專有數(shù)據(jù)訓(xùn)練打造的健康管理模型，未來在慢病管理、健康管理領(lǐng)域成長空間巨大。例如，定期體檢數(shù)據(jù)結(jié)合可穿戴設(shè)備的連續(xù)監(jiān)測數(shù)據(jù)形成閉環(huán)，對全流程慢病管理應(yīng)用價值廣泛；長期隨訪沉淀的數(shù)據(jù)對未來數(shù)字療法、新藥研發(fā)、大型隊列研究意義重大。

　　展望未來，隨著“健康中國”戰(zhàn)略的深入推進，預(yù)防醫(yī)學(xué)和健康管理市場將持續(xù)擴容。AI技術(shù)正在幫助美年健康突破傳統(tǒng)體檢行業(yè)的天花板，通過將服務(wù)鏈條向檢前風(fēng)險評估和檢后健康管理延伸，進一步構(gòu)建更完整的商業(yè)生態(tài)。在AI賦能下，個性化體檢套餐與全流程健康管理解決方案不僅提升了客戶黏性，更創(chuàng)造了多元化的收入來源。憑借“AI產(chǎn)品力+數(shù)據(jù)資產(chǎn)+C端流量入口”的三重優(yōu)勢，美年健康未來有望在現(xiàn)有產(chǎn)品的基礎(chǔ)上實現(xiàn)深耕，開發(fā)全新的健康管理估值空間。（CIS)

（文章來源：上海證券報·中國證券網(wǎng)）

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